主題：中國股票是世界上最熱門的東西

　近期，全球資金追逐中國資產(chǎn)的熱情高漲。

　　10月2日，在日本交易所上市的A股南方中證500指數(shù)大漲77.8%。美股市場上，3倍做多富時(shí)中國ETF-Direxion漲21.81%，2倍做多滬深300ETF-Direxion漲15.23%。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，KraneShares金瑞中證中國互聯(lián)網(wǎng)ETF迎來7億美元的資金流入，創(chuàng)下紀(jì)錄最大單日流入。

　　此外，在歐洲、印度、泰國、中東等市場的中國ETF近期都出現(xiàn)了大漲。

　　有美股投資者表示：“我才賣掉拼多多和京東，現(xiàn)在這已經(jīng)是世界上最熱門的東西了?！?br />
　　有對沖基金甚至高呼，投資者“現(xiàn)在甚至不需要選股”，其“之前曾通過套利策略降低了在中國的凈敞口，但現(xiàn)在又轉(zhuǎn)向了多頭?！?br />
　　展望后市，外資機(jī)構(gòu)仍持續(xù)看多。橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐周一在領(lǐng)英（LinkedIn）發(fā)帖稱，考慮到中國資產(chǎn)目前依然非常便宜，多方因素共同點(diǎn)燃了市場的“動(dòng)物精神”(animal spirit)，大批投資者入市抄底。

　　全球中國資產(chǎn)都在大漲，投資者：中國股票是世界上最熱門的東西了

　　10月2日，在日本交易所上市的A股南方中證500指數(shù)收盤大漲77.8%，報(bào)6399點(diǎn)。


A股南方中證500指數(shù)近幾日（截至北京時(shí)間10月2日）大漲77.8% 圖片來源：雅虎財(cái)經(jīng)

　　美股市場上，追蹤中國資產(chǎn)的ETF表現(xiàn)尤為強(qiáng)勢，美東時(shí)間10月2日（周三），3倍做多富時(shí)中國ETF-Direxion漲21.81%，2倍做多滬深300ETF-Direxion漲15.23%。當(dāng)?shù)貢r(shí)間（10月1日）周二，KraneShares金瑞中證中國互聯(lián)網(wǎng)ETF迎來7億美元的資金流入，創(chuàng)下紀(jì)錄最大單日流入。

　　倫敦證券交易所（LSEG）的數(shù)據(jù)顯示，專注于中國股票的外國股票交易所交易基金（ETF）在9月最后三個(gè)交易日中獲得24億美元的資金流入，這與年初至9月25日期間27億美元的資金流出形成了鮮明對比。

　　在其他市場，中國相關(guān)ETF備受投資者追捧。在投資平臺Alpha Seeking的ETF排名上，中國相關(guān)ETF包攬第2、3、4名。


意大利UBS MSCI CHINA A SF UCITS ETF近幾日（截至北京時(shí)間10月2日）大漲27.23%。圖片來源：TradingView


　　印度NIPPON INDIA ETF HANG SENG BEE近幾日（截至北京時(shí)間10月2日）大漲28.16%。圖片來源：TradingView


泰國W.I.S.E. KTAM CSI 300 CHINA近幾日（截至北京時(shí)間10月2日）大漲19.81%。 圖片來源：TradingView


阿聯(lián)酋Chimera S&P China HK Shariah ETF近幾日（截至北京時(shí)間10月2日）大漲26.72%。圖片來源：TradingView


　　英國KRANESHARES ICAV CSI CHINA INTERNET UCITS ETF USD近幾日（截至北京時(shí)間10月2日）大漲28.86%。圖片來源：TradingView


　　德國China A Research Enhanced Index Equity (ESG) UCITS ETF USD近幾日（截至北京時(shí)間10月2日）大漲26.11%。圖片來源：TradingView

　　10月3日，市場觀察家表示，先前離開中國股市、轉(zhuǎn)往日本和東南亞股市的資金即將回流。韓國、印尼、馬來西亞和泰國的股市上周出現(xiàn)凈流出；法國巴黎銀行表示，9月前三周，已經(jīng)超過200億美元撤出日本股市。新加坡Atlantis Investment Management資深投資組合經(jīng)理Eric Yee表示，正在削減亞洲的多頭頭寸，為買進(jìn)中國股票提供資金。

　　國外社交媒體和論壇上，不少網(wǎng)友和交易員直呼中國股市堪稱奇跡。有網(wǎng)友形象的形容了中國股市大漲的速度：“就像是F1賽車在一秒內(nèi)從0加速到一百邁?！?br />


　　也有美股投資者后悔不已：“我才賣掉拼多多和京東，現(xiàn)在這已經(jīng)是世界上最熱門的東西了?！?br />


　　還有網(wǎng)友稱，他的投資組合在中國股票大漲后年初至今的收益已經(jīng)達(dá)到48%，他發(fā)現(xiàn)中國市場是真的被大幅低估了。


　　對沖基金CEO ：投資者“現(xiàn)在甚至不需要選股”

　　而隨著中國股市9月下旬以來的暴漲，一些押注中國市場的對沖基金也在9月份錄得大幅上漲。彭博社援引知情人士稱，Triata Capital的中國基金上個(gè)月飆升44%、Blue Creek的中國基金估計(jì)上漲31%、云棲資本的中國基金上漲了26%，另外一些基金則彌補(bǔ)了今年早些時(shí)候的虧損。

　　為投資者提供亞洲對沖基金研究的Lotus Peak Capital駐新加坡合伙人Nicolas Amstutz表示，“9月份突然的政策轉(zhuǎn)向，給中國基金帶來了非常受歡迎的貝塔驅(qū)動(dòng)的超大回報(bào)。我們認(rèn)為，未來的環(huán)境有利于在中國實(shí)施以阿爾法為重點(diǎn)的戰(zhàn)略。”

　　彭博社援引的知情人士表示，由投資者Chris Wang創(chuàng)立的云棲投資大量買入在美上市的中國公司的股票，這些公司一直在提高股息，并與投資者接觸，以提高股價(jià)。中國股票大漲則幫助對沖基金B(yǎng)lue Creek抹平了其中國基金早些時(shí)候的虧損，使該基金今年的漲幅達(dá)到15%。這家管理著1.33億美元資產(chǎn)的對沖基金的創(chuàng)始人Joseph Zhang Xiaogang說，他過去一年一直看好中國市場，并計(jì)劃繼續(xù)全面投資。

　　高盛集團(tuán)的對沖基金客戶創(chuàng)下自其機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)部門2016年開始追蹤此類數(shù)據(jù)以來單周凈買入中國股票最多的紀(jì)錄。該行在9月30日的一份報(bào)告中說，其專注于中國的基本面選股對沖基金客戶上周的平均回報(bào)率為6%，是有記錄以來最好的單周表現(xiàn)。

　　億萬富翁投資者大衛(wèi)·泰珀正在增持與中國相關(guān)的“所有資產(chǎn)”，而全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德也已超配中國股票。對沖基金則爭相建立中國股市的看漲頭寸，以期從中國股市的大漲中獲利。受益于市場情緒的逆轉(zhuǎn)，這些對沖基金對中國的看漲押注遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過看空押注。

　　多策略對沖基金GAO Capital也在買入中國的大型藍(lán)籌股。該公司CEO Chauwei Yak認(rèn)為，投資者“現(xiàn)在甚至不需要選股”，其“之前曾通過套利策略降低了在中國的凈敞口，但現(xiàn)在又轉(zhuǎn)向了多頭。”

　　達(dá)利歐：過去一周將載入史冊

　　受益于近期的強(qiáng)勁漲勢，中國股票（包括A股、H股和海外上市的中國股票）在國慶假期前不到10個(gè)交易日內(nèi)收復(fù)了其在新興市場指數(shù)中過去10個(gè)月丟失的權(quán)重。

　　彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，自美聯(lián)儲(chǔ)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日降息以來，中國股票的市值大幅增加了3.2萬億美元（約22.52萬億元人民幣）。截至今年9月底，中國股票在MSCI新興市場基準(zhǔn)指數(shù)的權(quán)重升至27.8%，為2023年11月以來的新高。


中國股票在MSCI新興市場指數(shù)中的權(quán)重近期大幅上升（圖片來源：彭博社）

　　摩根大通資產(chǎn)管理全球多資產(chǎn)策略師Sylvia Sheng在一份客戶報(bào)告中寫道：“我們對中國的經(jīng)濟(jì)前景轉(zhuǎn)向更加樂觀，來自中國政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的積極信號，以及他們?nèi)找骊P(guān)注支持經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定房地產(chǎn)行業(yè)的措施，應(yīng)有助于為市場價(jià)格提供底部支撐，并推動(dòng)股市的上漲勢頭?！?br />
　　針對中國資產(chǎn)近期的“狂飆”勢頭，橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐周一在領(lǐng)英上發(fā)帖稱，上周的一系列政策轉(zhuǎn)向是刺激創(chuàng)造性生產(chǎn)力的重要一步?？紤]到中國資產(chǎn)目前依然非常便宜，多方因素共同點(diǎn)燃了市場的“動(dòng)物精神”(animal spirit)，大批投資者入市抄底。

　　“這是重要的一周，事實(shí)上，我認(rèn)為這一周非常重要，可能會(huì)被載入市場經(jīng)濟(jì)史冊。只要決策者采取必要的行動(dòng)，而這需要最終的行動(dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過宣布的內(nèi)容。”達(dá)利歐寫道。


圖片來源：達(dá)利歐領(lǐng)英帖子截圖

　　位于悉尼的Global X Management投資策略師Billy Leung表示，“此前持倉不足的對沖基金和共同基金如今開始進(jìn)入中國資產(chǎn)市場，這種逆轉(zhuǎn)由對中國經(jīng)濟(jì)增長重新燃起的樂觀情緒推動(dòng)?！?br />
　　管理著約5060億英鎊資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)人壽（Abrdn）新興市場投資組合經(jīng)理Gabriel Sacks表示，“總體而言，我們認(rèn)為（中國市場的）上行空間大于下行空間?！盨acks表示，該機(jī)構(gòu)上周“有選擇地”買入了中國股票，并將等待中國政府出臺更詳細(xì)的政策計(jì)劃。

　　新加坡聯(lián)合私人銀行（Union Bancaire Privee）董事總經(jīng)理Ling Vey-Sern表示：“人們對中國資產(chǎn)的興趣肯定在回升，客戶對是否要繼續(xù)追逐中國資產(chǎn)有很多疑問。市場對中國的情緒已經(jīng)轉(zhuǎn)變，股票估值可能重新回到歷史平均水平，即使在大漲之后，仍有顯著的上行空間?！?br />
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