主題: 歐央行宣布不降息!
2024-07-18 23:57:13          
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主題:歐央行宣布不降息!

不降息!歐央行宣布

證券時(shí)報(bào)

7月18日,歐洲央行發(fā)布最新利率決議,維持三大基準(zhǔn)利率不變。

利率決議公布后,歐元兌美元短線波動(dòng)不大,仍維持日內(nèi)下跌走勢(shì)。貨幣市場(chǎng)繼續(xù)押注歐洲央行年內(nèi)將再降息兩次。

歐洲央行維持利率不變

根據(jù)周四發(fā)布的利率決議聲明,歐洲央行認(rèn)為,現(xiàn)有數(shù)據(jù)和信息廣泛支持了歐洲央行理事會(huì)先前對(duì)中期通脹前景的評(píng)估。雖然由于一次性因素,一些潛在通脹指標(biāo)在5月份有所上升,但大多數(shù)指標(biāo)在6月份要么穩(wěn)定,要么小幅下降。與預(yù)期一致,高工資增長(zhǎng)對(duì)通脹的影響已通過(guò)企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)得到緩沖。偏緊的貨幣政策使融資條件受到限制。


歐元區(qū)基準(zhǔn)利率和通脹走勢(shì)(制圖:陳霞昌)

歐洲央行認(rèn)為,歐元區(qū)價(jià)格壓力仍然很高,服務(wù)業(yè)通脹居高不下,明年整體通脹率可能仍將高于目標(biāo)水平。

因此,歐洲央行決心確保通貨膨脹率及時(shí)恢復(fù)到2%的中期目標(biāo)。它將在必要時(shí)保持政策利率的足夠限制性,以實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。理事會(huì)將繼續(xù)采用以數(shù)據(jù)為依據(jù)的逐次會(huì)議方法,以確定適當(dāng)?shù)南拗扑胶推谙?。特別是,其利率決定將基于其對(duì)通脹前景的評(píng)估,包括即將到來(lái)的經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)、潛在通脹的動(dòng)態(tài)以及貨幣政策傳導(dǎo)的強(qiáng)度。管理委員會(huì)沒(méi)有預(yù)先承諾特定的利率路徑。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的報(bào)告顯示,無(wú)論如何,對(duì)歐元而言,交易員們似乎主要從美國(guó)而不是歐元區(qū)獲得線索。報(bào)告認(rèn)為,盡管歐洲央行自稱獨(dú)立于美聯(lián)儲(chǔ),但歐元近期仍應(yīng)更多地受美國(guó)數(shù)據(jù)的驅(qū)動(dòng),因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)看到了一個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn),傾向于關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)更果斷的降息。

蘇黎世EFG銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯特凡·格拉赫(StefanGerlach)表示,在6月會(huì)議之前,歐洲央行管理委員會(huì)成員曾暗示將降息。但隨后的數(shù)據(jù)顯示,保持政策不變會(huì)更好?!皻W洲央行正在尋找粘性通脹和對(duì)工資上漲擔(dān)憂之間的平衡,工資上漲不利于降息,而經(jīng)濟(jì)前景惡化則要求降低利率。此外,經(jīng)濟(jì)疲軟將減緩?fù)?,為降低利率奠定基礎(chǔ)。由于美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月份降息,歐洲央行也會(huì)這樣做。預(yù)計(jì)歐洲央行還會(huì)在12月或明年1月再次降息?!?br />
利率決議公布后,歐元兌美元短線波動(dòng)不大,仍維持日內(nèi)下跌走勢(shì)。貨幣市場(chǎng)繼續(xù)押注歐洲央行年內(nèi)將再降息兩次。歐洲主要股市則維持小幅上漲態(tài)勢(shì)。STOXX50指數(shù)上漲0.57%,法國(guó)CAC40指數(shù)上漲0.98%,德國(guó)DAX40指數(shù)上漲0.36%。

歐洲央行行長(zhǎng):要考慮他國(guó)的情況

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上表示,歐元區(qū)通脹居高不下,預(yù)計(jì)明年下半年才能回落到2%的目標(biāo)。



數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)通脹率從5月份的2.6%降至6月份的2.5%。食品價(jià)格在6月份上漲了2.4%,比5月份下降了0.2個(gè)百分點(diǎn),而能源價(jià)格基本持平。6月份商品價(jià)格通脹和服務(wù)價(jià)格通脹均持平,分別為0.7%和4.1%。雖然由于一次性因素,一些潛在通脹指標(biāo)在5月份有所上升,但大多數(shù)指標(biāo)在6月份要么穩(wěn)定,要么小幅下降。

拉加德強(qiáng)調(diào),歐洲通脹依然居高不下。工資仍在以高位上漲,彌補(bǔ)了過(guò)去一段時(shí)間的高通脹。名義工資的上升,加上生產(chǎn)率的疲軟,增加了單位勞動(dòng)力成本的增長(zhǎng),盡管今年第一季度有所放緩。由于工資調(diào)整的交錯(cuò)性質(zhì)和一次性付款的巨額貢獻(xiàn),勞動(dòng)力成本的增長(zhǎng)在短期內(nèi)可能會(huì)保持高位。與此同時(shí),最近關(guān)于每位員工薪酬的數(shù)據(jù)符合預(yù)期,最新的調(diào)查指標(biāo)表明,明年工資增長(zhǎng)將放緩。此外,第一季度利潤(rùn)收縮,有助于抵消單位勞動(dòng)力成本上升的通脹影響,調(diào)查證據(jù)表明,短期內(nèi)利潤(rùn)應(yīng)會(huì)繼續(xù)受到抑制。

預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間通脹將在當(dāng)前水平附近波動(dòng),部分原因是與能源相關(guān)的基數(shù)效應(yīng)。由于勞動(dòng)力成本增長(zhǎng)疲軟、限制性貨幣政策的影響以及過(guò)去通脹飆升的影響逐漸消退,預(yù)計(jì)明年下半年將低于我們的目標(biāo)。長(zhǎng)期通脹預(yù)期的指標(biāo)基本保持穩(wěn)定,大多數(shù)保持在2%左右。

對(duì)于有觀點(diǎn)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的利率決議將影響歐洲央行,拉加德承認(rèn),歐洲央行必須考慮其他地方設(shè)定的政策。

此外,拉加德認(rèn)為,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在第二季度增長(zhǎng),但增速可能低于第一季度。服務(wù)業(yè)繼續(xù)引領(lǐng)復(fù)蘇,而工業(yè)生產(chǎn)和商品出口疲軟。投資指標(biāo)顯示,在不確定性加劇的情況下,2024年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩。展望未來(lái),她預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將受到消費(fèi)的支撐,而消費(fèi)將受到通脹下降和名義工資上升導(dǎo)致實(shí)際收入增加的推動(dòng)。此外,隨著全球需求的增加,出口應(yīng)該會(huì)回升。最后,隨著時(shí)間的推移,貨幣政策對(duì)需求的拖累應(yīng)該會(huì)減少。

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結(jié)構(gòu)注釋

 
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