主題：多家影視上市公司業(yè)績持續(xù)向好

　　2023年，國內電影市場迎來了強勢復蘇。據國家電影局數據顯示，2023年全國電影票房為549.15億元，較2022年的300.67億元實現(xiàn)大幅增長。全年觀影人次達到12.99億，同比增長82.7%，創(chuàng)下近四年來的新高。

　　受此影響，影視院線行業(yè)業(yè)績改善明顯。數據顯示，截至4月21日晚間，A股影視院線板塊共有11家上市公司披露了2023年年度報告，數據顯示，包括中國電影、光線傳媒等在內的5家公司去年實現(xiàn)扭虧，而中南文化及浙文影業(yè)去年凈利實現(xiàn)同比增長，僅北京文化、中廣天擇和慈文傳媒去年凈利同比下滑。

　　截至4月21日晚間，光線傳媒、橫店影視、北京文化披露了2024年一季報，從一季報來看，除北京文化之外，其他兩家上市公司同比凈利增長，其中光線傳媒一季度凈利同比增長248%。

　　光大證券研報分析稱，目前我國電影市場仍處于復蘇階段，存量片單釋放后更多優(yōu)質影片有望陸續(xù)定檔。立足于當前票房大盤穩(wěn)步向好，電影行業(yè)中下游的票務宣發(fā)、院線影投公司增長潛力顯現(xiàn)，具備爆款潛力影片的出品公司有望獲得較大的業(yè)績彈性。

　　去年業(yè)績整體向好

　　從業(yè)績彈性表現(xiàn)來看，已披露年報的上市公司中光線傳媒業(yè)績表現(xiàn)最為亮眼，從2022年虧損7.12億元到2023年盈利4.18億元，光線傳媒結束了連續(xù)兩年的虧損。據其年報顯示，2023年公司營業(yè)收入達15.46億元，同比增加104.74%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.18億元，同時，截至2023年底公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額回正，達6.42億元。

　　2023年，橫店影視實現(xiàn)營業(yè)收入23.49億元，同比增長64.62%；歸屬于母公司凈利潤1.66億元；經營活動產生的現(xiàn)金流凈額在年初3.12億元的基礎上同比增長138.73%，達7.46億元。

　　中國電影年報顯示，2023年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入53.34億元，同比增長82.67%；歸母凈利潤2.63億元，同比扭虧；扣非凈利潤1.12億元，同比扭虧；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為19.79億元，上年同期為-9944.37萬元。

　　對于業(yè)績及現(xiàn)金流大幅改善，多家上市公司均認為是受益于2023年電影行業(yè)經營環(huán)境好轉市場全面回暖，全國票房增長，同時年內影片票房結算及項目回款多提升了公司現(xiàn)金流。

　　中國信息協(xié)會常務理事朱克力在接受《證券日報》記者采訪時表示，從已披露年報及一季報的影視上市公司來看，多家影視上市公司業(yè)績扭虧為盈并延續(xù)增長態(tài)勢，充分說明了在市場回暖的背景下，影視行業(yè)的盈利能力正在逐步修復。

　　在朱克力看來，隨著電影市場逐步復蘇，觀影人次和票房收入有望逐步提升，也將為院線經營企業(yè)帶來可觀收益。但同時企業(yè)間差異化競爭也將更加激烈，院線經營企業(yè)需不斷創(chuàng)新和提升服務質量，力爭在競爭中脫穎而出。

　　今年一季度復蘇延續(xù)

　　2024年國內電影市場也迎來了開門紅，第一季度電影行業(yè)持續(xù)回暖，大盤票房穩(wěn)中向上，優(yōu)質內容供給穩(wěn)定，影片定檔及宣發(fā)節(jié)奏也進入了常態(tài)化，觀眾觀影熱情和市場需求穩(wěn)步增長。

　　據貓眼專業(yè)版數據顯示，截至目前，全國電影市場2024年票房已達184億元左右，其中元旦檔電影票房達15.33億元，創(chuàng)造了新的檔期票房紀錄；春節(jié)檔全國電影票房為80.51億元，清明檔則以8.42億元的票房成績收官，刷新清明檔歷史票房紀錄。

　　在此背景下，相關影視企業(yè)業(yè)績也頻頻報喜。光線傳媒一季報顯示，與去年同期相比，一季度公司的經營業(yè)績顯著提高。營業(yè)收入為10.70億元，同比大幅增長159.33%；取得歸屬于上市公司股東的凈利潤4.25億元，同比大幅增長248.01%。

　　在主營的電影業(yè)務方面，據光線傳媒披露，一季度公司電影業(yè)務收入及利潤較上年同期均實現(xiàn)大幅增長。公司參與投資、發(fā)行并計入一季度票房的影片包括《大雨》《第二十條》，總票房約為24.66億元，此外，公司電視劇及網劇業(yè)務收入和利潤均實現(xiàn)大幅增長。

　　橫店影視一季度顯示，一季度公司實現(xiàn)營收8.42億元，同比增長13.5%；歸母凈利潤2.19億元，同比增長46.43%。對于利潤增長的原因，橫店影視表示，主要系一季度收入及股權轉讓投資收益增加。

　　民生證券研報介紹，2024年一季度，中國電影市場迎來復蘇春風，票房收入達到164.84億元，同比增長4%。民生證券認為，一季度電影市場同比復蘇的原因不僅在于元旦檔、春節(jié)檔的超預期表現(xiàn)，3月份單月票房增長較好也是重要原因，3月份票房高增是優(yōu)質國產片、引進片的良好表現(xiàn)帶動的結果。在該機構看來，優(yōu)質影片有望驅動2024年電影市場進一步上行。

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