主題：國(guó)債建倉(cāng)期是不是真的來(lái)了

　隨著2008年第一季度CPI高達(dá)8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于年初4.8%的國(guó)家控制范圍消息的公布，市場(chǎng)上對(duì)央行下一步會(huì)不會(huì)再次使用貨幣緊縮政策產(chǎn)生了分歧，因此利率不隨儲(chǔ)蓄利率調(diào)整而調(diào)整的國(guó)債受壓下行。但有關(guān)方面認(rèn)為，不僅國(guó)債“一跌千里”的征程沒有開始，現(xiàn)在還是階段性的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。
　　首先，市場(chǎng)波動(dòng)存在的非理性因素給國(guó)債帶來(lái)建倉(cāng)機(jī)會(huì)。除了市場(chǎng)對(duì)于央行加息預(yù)期而出現(xiàn)恐慌性拋出國(guó)債外，前期股市的回暖，部分券商、基金公司想回籠資金，也是部分國(guó)債被拋出的一個(gè)重要原因。所以國(guó)債短期拋出浪的到來(lái)只是市場(chǎng)的一個(gè)調(diào)整過(guò)程，時(shí)間并不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)。

　　其次，30年國(guó)債招標(biāo)利率的意外攀升勢(shì)必會(huì)影響整體國(guó)債收益率出現(xiàn)盤整，投資者當(dāng)然可以適當(dāng)建倉(cāng)。在30年國(guó)債招標(biāo)利率的跳升下，國(guó)債雙邊報(bào)價(jià)基本等同，但國(guó)債的賣出方卻堅(jiān)持謹(jǐn)慎態(tài)度，賣出的報(bào)價(jià)持平于30年期國(guó)債招標(biāo)利率出來(lái)之前。針對(duì)這樣的情況，市場(chǎng)上的個(gè)別機(jī)構(gòu)趁此機(jī)會(huì)大量吸納國(guó)債。

　　最后，五、六月份一直是國(guó)債的建倉(cāng)高峰時(shí)期。盡管市場(chǎng)對(duì)于國(guó)債收益率是否處在相對(duì)高度仍有一定的懷疑，但在“播種”的季節(jié)，投資者可選擇循序漸進(jìn)的建倉(cāng)策略，既可防止高風(fēng)險(xiǎn)，也能降低利潤(rùn)的流失。

　　綜合來(lái)看，盡管當(dāng)前的國(guó)債市場(chǎng)拋浪風(fēng)靡，但是也不乏建倉(cāng)者。而投資者在涉足國(guó)債投資之前，除了應(yīng)該了解國(guó)債投資的利弊、影響其收益的因素外，最近還應(yīng)該關(guān)注將要公布的4月份一系列重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從中尋找交投指引。



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