主題：市場預期加息 長債拋售成風

　央行在昨日公開市場操作中發(fā)行了590億元票據(jù)，其中3年期430億元，3個月期160億元，同時實施28天正回購，操作力度本周維持在較低水平上。

　　貨幣市場方面，昨日銀行間市場的流動性較上周有所收緊，但由于大行近兩日開始有資金融出，因此與前幾個交易日相比回購利率已明顯好轉(zhuǎn)。7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率較周三稍有回落，1天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率則基本持平，分別報收3.05％和2.34％。我們認為，央行上調(diào)準備金率的可能性不大，加上市場中有央行可能加息的預期，流動性進一步抽緊的預期變淡，資金面將會有所改善。

　　收益率方面，30年期國債中標利率跳升帶動國債收益率曲線整體拉升，尤其是中長期國債更出現(xiàn)5-7基點的上揚，昨日國債雙邊報價也較前一日有所上升，而短端國債和其他品種債券受到的影響較少，只有2-3個基點的上漲。近日市場預期央行可能會出臺加息政策，市場受到空方的打壓，但下周有7年期國債投標，個別機構(gòu)認為這只是市場不理性的行為，趁此機會進行吸納?？偟膩碚f，投資者之間出現(xiàn)分歧，謹慎氣氛仍占主導。

　　現(xiàn)券方面，債券交易量銳減，只有1158億，與上周四相比下跌了近600億。10年期國債0803在4.12％有成交，7年期0718成交收益率上漲到3.95％。金融債交投清淡。

　　信用市場方面，新上市中電投中票溢價15個基點左右，3年期中期票據(jù)仍是市場較活躍的品種。由于資金面因素，短融近幾個交易日開始有拋盤，美的CP02在5.45％有成交，北電CP成交在5.4％左右，電網(wǎng)CP成交在4.83％。


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