主題：估值體系不同 B股井噴難與A股聯(lián)動

不在沉默中死亡，就在沉默中爆發(fā)！沉寂許久的B股終于在上周五全面“爆發(fā)”，在B股大面積漲停的帶動下，兩市B股指數(shù)同時創(chuàng)下了年內(nèi)新高。然而，A股卻仍然延續(xù)了11個交易日的高位橫盤整理局面，未能跟隨B股全面走高。專家表示，由于各自的估值體系不同，A股無法與B股形成聯(lián)動效應(yīng)。


　　上證B指一周瘋漲14.04%

　　105只股票全線飄紅，超過1/3的個股被封上漲停板，這是上周五B股市場演繹的狂飆走勢。其中，尤以美元為交易幣種的上證B股更為瘋狂。截至上周五收盤，上證B指收報251.19點，上漲21.62點，漲幅達(dá)到了驚人的9.42%，成交額22.29億美元，較前一個交易日放大176.21%。與此同時，以港元為交易幣種的深證B指收報622.81點，上漲45.38點，漲幅也達(dá)到了7.86%，成交20.5億港元，較前一交易日放大了188.73%。

　　記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上周，上證B指已累計上漲14.04%，最近一個月漲幅更是高達(dá)20.79%，上周五的大漲也是兩市B股連續(xù)第三個交易日上漲。

　　可是，就在兩市B股上演奇跡的同時，滬深兩市A股卻繼續(xù)第11個交易日橫整，上周五收盤，上證綜指漲14.70點報3187.65點，微漲0.46%；深證成指漲84.12點報13264.4點，漲幅0.64%，截至收盤兩市總成交額2748億元。

　　顯而易見，B股的暴漲似乎并沒能給A股市場的含B板塊足夠的刺激。而在B股飆升的當(dāng)日，A股中含B概念的板塊平均漲幅僅為1.14%，而加權(quán)平均漲幅更是只有0.89%，基本與A股大盤走勢保持一致。

　　傳言+預(yù)期刺激B股瘋狂

　　在上周五兩市B股的大漲后，很多敏感的投資者很快便把目光直接對準(zhǔn)了美國總統(tǒng)奧巴馬的訪華行程上。因為按照既定日程，奧巴馬將于15日到18日期間訪問中國，而上周五恰恰是奧巴馬抵達(dá)北京前的最后一個交易日。

　　投資者這種意識很快便得到了分析人士的一致認(rèn)同。長城證券分析師胡曉輝認(rèn)為，造成B股大漲主要有三個原因，其中之一就是奧巴馬訪華使得人民升值預(yù)期加強(qiáng)。在奧巴馬訪華之際，上周央行關(guān)于人民幣匯率制度表態(tài)措辭的“微調(diào)”，給市場留下了太多的想象空間，再加之匯率問題被業(yè)內(nèi)公認(rèn)為是奧巴馬此行的主要議題之一。因此，人民幣升值可能性大大增加。

　　胡曉輝指出，人民幣升值后，因外幣相對貶值，以美元和港元計價的B股現(xiàn)價將被低估，這給B股留下了補(bǔ)漲空間，因此，人民幣升值是預(yù)期B股大漲的主要原因。

　　“由于近期美元貶值，全球的美元資本正在到處尋找新的棲息地?！焙鷷暂x進(jìn)一步表示，全球新興市場尤其是中國，在金融危機(jī)中經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)搶眼，同時，人民幣價值又被嚴(yán)重低估，成為美元資本最安全的“資本洼地”，大量美元資本涌入這個全球最安全的避風(fēng)港，助推B股強(qiáng)勢暴漲。

　　“國際板傳言也是一個重要原因?！背松鲜鰞牲c外，胡曉輝認(rèn)為，此前坊間一直有傳言，國際板推出后，B股將直接并入國際板，引爆了投資者對B股市場的關(guān)注，這也是B股近期表現(xiàn)搶眼的一個重要原因。

　　漲勢有望持續(xù)

　　兩市B股本周將如何演繹？暴漲過后，很多投資者的目光馬上從A股轉(zhuǎn)移到了B股市場，此輪反彈行情能走多遠(yuǎn)？上周五的大漲會不會是曇花一現(xiàn)？

　　“本周可能還將繼續(xù)沖高?！焙鷷暂x認(rèn)為，B股后市的走勢將密切緊跟人民幣行情，而從目前情況來看，今后很長一段時間內(nèi)，人民幣升值將是一個大概率事件。他預(yù)計，今年12月，我國的對外出口有望實現(xiàn)正增長，這也將增加人民幣升值壓力，其間，即使B股波段性下調(diào)，對B股中長期走勢也不會有太大影響，中長期來看，B股上漲可能性較大，今日B股股價可能還有一定的沖高空間。

　　雖然近期看好B股，但接下來漲幅空間還將有多大，對于這個問題，胡曉輝則表示，具體漲幅空間目前還不好判斷，主要看量能變化，B股市場反彈的空間有多大，就要看美元資本注入的多少。

　　A股將順勢發(fā)力？

　　盡管投資者普遍對目前的A股市場充滿信心，但近期以來，A股股指一直在高位橫盤整理，并未有大的突破，上周五B股的大漲會不會引爆A股行情、助推A股股指取得大的突破，也成了投資者的期望。

　　對此，胡曉輝認(rèn)為，目前A股仍處于小幅震蕩的狀態(tài)，要想借力B股的大好形勢取得突破，可能性不大。由于各自的估值體系不同，造成了目前A股和B股之間聯(lián)動性不強(qiáng)，各自處在比較獨立的狀態(tài)，這也是為什么上周五B股大漲，而含B概念板塊不見起色的重要原因。

　　此外，胡曉輝還指出，目前A股平均市盈率明顯高于B股平均水平，這也更增加了B股帶動A股大漲的難度。記者查閱了相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，按上周五收盤價格計算，深證B指的平均市盈率只有23.73倍，而A股含B概念板塊平均市盈率高達(dá)53.92倍。

　　“A股上漲很容易會帶動B股上沖，但B股的上漲卻很難帶動A股向上。”胡曉輝最后說。


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