主題：3200點告破引發(fā)南航猜想

　這兩天都在說3200點的重要性，昨日 上證指數(shù)盤中跌破3200點，最低報3180點，不僅創(chuàng)出了本次調(diào)整的新低，而且跌穿了前期的政策底，更重要的是，中國石油盤中曾探至16.72元，離16.7元的發(fā)行價僅差2分錢。
　　應該說，抄底搶反彈的資金成功收復了3200點，雖然十分勉強，但畢竟保住了重要的多空分界線，但此時把3200點仍然看做鐵底已經(jīng)不太客觀，或許當多方資金敗退的時候，不排除像侯寧(博客)所說見到1800點。

　　大盤何去何從，中國石油的表現(xiàn)很重要，其一季度惡劣的業(yè)績再度給其16.7元的股價施壓，超級大盤股中國石油，如果全年每股收益在0.32元的話，那么其市盈率將超過50倍，這對于高科技公司或者小盤股來說并不算什么，但是作為巨型航母，中國石油則顯得難以支撐。

　　除了中國石油， 南方航空的走勢也不怎么讓人樂觀，連續(xù)暴跌的走勢已經(jīng)讓其股價從30元上方跌至11元附近，雖然說南方航空的跌幅并不算什么，但是它卻有著其他股票不具備的意義，如果南航股價繼續(xù)走低，那么將可能出現(xiàn)認沽權(quán)證具備投資價值的“盛況”，而這只需要南方航空股價再跌40%。

　　從南航權(quán)證來看，雖然最終投資者仍難逃巨額虧損的風險，但是如果南航股價再度走低，將有可能出現(xiàn)認沽權(quán)證大面積行權(quán)的可能。屆時，將會出現(xiàn)股票供應不足以滿足權(quán)證行權(quán)需要的尷尬局面，而這將成為持有權(quán)證的投資者進一步譴責權(quán)證創(chuàng)設制度的一個新的說法。

　　具體是這樣的，僅有10億流通股的南方航空，最多只能滿足20億份認沽權(quán)證的行權(quán)，而目前卻因為券商大面積創(chuàng)設而產(chǎn)生了120億份的認沽權(quán)證，也就是說，如果南航股價跌破7.43元，將出現(xiàn)100億份南航認沽權(quán)證想行權(quán)卻苦于沒有足夠的股票，這可能會引發(fā)投資者對南航股票的追捧，同時引發(fā)南航認沽權(quán)證的多殺多。

　　也就是說，如果南航股票在7.43元處止跌，或許是因為認沽權(quán)證持有者的功勞，而不是公司股票本身的原因。

　　這些都是猜想，誰都希望3200點能夠成為鐵底，但如果3200點真的失守，應該是投資者割肉止損的時候了。


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