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主題:利亞德:無(wú)錫工廠是重大技術(shù)變革 成本會(huì)更低
利亞德光電股份有限公司投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表 編號(hào):2020-016 投資者關(guān) 系活動(dòng)類(lèi) 別 ■特定對(duì)象調(diào)研 □分析師會(huì)議 □媒體采訪 □業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì) □新聞發(fā)布會(huì) □路演活動(dòng) □現(xiàn)場(chǎng)參觀 ■其他(電話會(huì)議) 參與單位 名稱(chēng)及人 員姓名 林鉅勝 南山人壽 李品瑛 安聯(lián)投信 林貞儀 中國(guó)信托銀行 周子琪 茂林投資 袁文龍 聯(lián)睿投資 余宗穎 永豐投顧 時(shí)間 2020 年 5 月 11 日 11:00-12:00 地點(diǎn) 電話 上市公司 接待人員 姓名 李楠楠 董事會(huì)秘書(shū)兼副總經(jīng)理 劉陽(yáng) 投資者關(guān)系專(zhuān)員 投資者關(guān) 系活動(dòng)主 要內(nèi)容介 紹 本次投資者關(guān)系活動(dòng)以電話會(huì)議的方式進(jìn)行。會(huì)議中,公司董 秘對(duì)公司戰(zhàn)略調(diào)整以來(lái)公司取得的進(jìn)展及目前情況進(jìn)行了介紹,并 回答了投資者的提問(wèn)。 一、結(jié)構(gòu)調(diào)整達(dá)到預(yù)期,財(cái)務(wù)指標(biāo)日益優(yōu)化 2019年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)90億元,同比增長(zhǎng)17.49%;其 中國(guó)內(nèi)占比69.40%,海外占比30.60%。 1、主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)體現(xiàn)戰(zhàn)略定位 智能顯示營(yíng)收實(shí)現(xiàn)64.44億元,同比增長(zhǎng)26%。公司通過(guò)推出新 產(chǎn)品、拓展新市場(chǎng)等方式,提高了智能顯示板塊的增速,使其業(yè)務(wù) 2 占比進(jìn)一步提高到70%以上。 由于LCD毛利率略有調(diào)整,及結(jié)算的LED常規(guī)顯示屏項(xiàng)目毛利率 略有下調(diào),智能顯示毛利率下降3.61個(gè)百分點(diǎn);夜游經(jīng)濟(jì)由于單個(gè) 項(xiàng)目規(guī)??s小,價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈,毛利率降至行業(yè)平均水平,由于結(jié) 合現(xiàn)金流等財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合考慮,公司控制該業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收規(guī)模, 報(bào)告期該業(yè)務(wù)下滑12%;文旅新業(yè)態(tài)毛利率較為穩(wěn)定,增速符合預(yù)期; VR體驗(yàn),國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以解決方案方式拓展,毛利率在合理范圍內(nèi)下調(diào)。 2、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流日益優(yōu)化 公司將經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流指標(biāo)作為成員公司年度考核指標(biāo)之一,并 成立了專(zhuān)門(mén)的集團(tuán)應(yīng)收款管理部,加大對(duì)應(yīng)收款的管理力度,使經(jīng) 營(yíng)性現(xiàn)金流日益優(yōu)化。2019年,公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流9.13億元, 與凈利潤(rùn)比超過(guò)100%(與加回商譽(yù)減值3.36億元后凈利潤(rùn)10.4億元 比為87.81%)。 3、應(yīng)收款 公司2019年應(yīng)收款增加5.57億元,其中1年以?xún)?nèi)應(yīng)收款增加3億 元;應(yīng)收款增長(zhǎng)率較上年同期有所下降。截至目前,2019年武漢軍 運(yùn)會(huì)匯總項(xiàng)目回款比例為70%,2018年青島上合峰會(huì)回款比例為70%。 4、存貨 存貨中,原材料、在產(chǎn)品、庫(kù)存商品及發(fā)出商品合計(jì)占比38%, 較期初余額減少2個(gè)百分點(diǎn),此部分大多為智能顯示產(chǎn)品形成的存 貨,屬于正常生產(chǎn)備貨所需,隨著訂單的執(zhí)行將逐步消化。工程成 本(未驗(yàn)收資產(chǎn))占比17%,較期初余額增加3個(gè)百分點(diǎn),表明智能 顯示板塊未驗(yàn)收未確認(rèn)收入的項(xiàng)目增多;工程成本中建造合同形成 的未100%完工未結(jié)算資產(chǎn)及建造合同形成的已完工未結(jié)算資產(chǎn)合計(jì) 占比44%,較期初余額減少2個(gè)百分點(diǎn),表示夜游經(jīng)濟(jì)板塊按照完工 百分比法形成的存貨,比重在減少。 5、凈利率歸入行業(yè)常態(tài)區(qū)間 公司的凈利率隨著業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整經(jīng)歷了兩個(gè)調(diào)整周期。 2012-2016年,公司自主研發(fā)的小間距業(yè)務(wù)占比逐步提高,同時(shí)小間 3 距電視毛利率也從最高43.30%調(diào)整到目前的穩(wěn)定水平35.77%,故公 司凈利率從10.23%提高到16.35%,又回落到15.28%。2016-2018年, 小間距進(jìn)入穩(wěn)定毛利水平,公司開(kāi)創(chuàng)的夜游經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)占比逐步提高, 同時(shí)夜游經(jīng)濟(jì)毛利率隨著政策因素帶來(lái)的影響,從最高毛利率 41.94%調(diào)整到目前的穩(wěn)定水平31.35%。2019年,小間距及夜游經(jīng)濟(jì) 毛利率均趨于穩(wěn)定,公司加回商譽(yù)減值后的凈利率11.5%,為目前公 司常態(tài)水平。 6、商譽(yù)減值 截止2019年年末,公司大額收購(gòu)的資產(chǎn)均已對(duì)賭期結(jié)束,基本 均完成對(duì)賭業(yè)績(jī)。由于2018年開(kāi)始的政府“去杠桿”政策,逐步對(duì) 公司夜游經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)及部分文化業(yè)務(wù)產(chǎn)生業(yè)績(jī)影響;2019年12月,中 央“不忘初心、牢記使命”主題教育領(lǐng)導(dǎo)小組印發(fā)《關(guān)于整治“景 觀亮化工程”過(guò)度化等“政績(jī)工程”、“面子工程”問(wèn)題的通知》, 雖然集團(tuán)旗下照明公司均開(kāi)始向文化轉(zhuǎn)型,開(kāi)展新的道路照明業(yè)務(wù) 等,但未來(lái)幾年夜游經(jīng)濟(jì)板塊業(yè)績(jī)存在不確定性,公司做出商譽(yù)減 值336,083,655元。 7、季度業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng) 公司第四季度凈利潤(rùn)中核減了商譽(yù)減值3.36億元及業(yè)績(jī)對(duì)賭獎(jiǎng) 勵(lì)5,830萬(wàn),加回后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為296,949,400元。數(shù)據(jù)顯示,第二 季度的營(yíng)收及凈利潤(rùn)是本年度最低值,第三季度開(kāi)始營(yíng)收及凈利潤(rùn) 環(huán)比增長(zhǎng),業(yè)績(jī)呈現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)。 二、智能顯示常規(guī)產(chǎn)品穩(wěn)定增長(zhǎng) 1、小間距保持高速增長(zhǎng),同比增速32.35%,其中海外小間距占 比34%,增速加快達(dá)到61%。 2、常規(guī)顯示屏增速穩(wěn)定。由于透明屏新產(chǎn)品的加入,并加入渠 道銷(xiāo)售模式,同時(shí)顯示在夜游、文化等業(yè)務(wù)板塊中的應(yīng)用逐步增多, LED顯示屏增速達(dá)到44%。 3、LCD大屏拼墻被LED小間距替代加速。美國(guó)平達(dá)的小間距收入 占其營(yíng)業(yè)收入比重提升至39%。 4 4、渠道銷(xiāo)售增速平穩(wěn)。以產(chǎn)品價(jià)格為主導(dǎo)的經(jīng)銷(xiāo)市場(chǎng)在增加新 進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手后,必然將迎來(lái)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),但當(dāng)品牌影響逐步成為主導(dǎo) 因素后,經(jīng)銷(xiāo)市場(chǎng)將會(huì)體現(xiàn)品牌紅利。 三、全球首家Mini/Micro LED顯示量產(chǎn)基地下半年落成 利亞德與臺(tái)灣晶元光電合資公司——利晶微電子技術(shù)(江蘇) 有限公司于2020年3月26日在無(wú)錫注冊(cè)完成。目前量產(chǎn)基地正在裝 修,研發(fā)及生產(chǎn)設(shè)備在采購(gòu)過(guò)程中,主要管理人員及研發(fā)人員已經(jīng) 到位,生產(chǎn)人員正在陸續(xù)到崗。 無(wú)錫基地主要經(jīng)營(yíng)范圍是:研發(fā)和生產(chǎn)以倒裝封裝、巨量轉(zhuǎn)移 為主要生產(chǎn)工藝的Mini LED背光顯示、Mini/Micro自發(fā)光顯示產(chǎn)品。 預(yù)計(jì)5年內(nèi)投資金額10億元,分兩個(gè)階段實(shí)施。 第一階段:2020年7月至-2022年12月;2020年7月,廠房裝修完 成,設(shè)備調(diào)試完成,人員到崗,Mini LED背光顯示及自發(fā)光顯示試 產(chǎn);2020年10月,Mini LED背光顯示及Mini/Micro自發(fā)光顯示正式 投產(chǎn),2021年Micro自發(fā)光顯示批量生產(chǎn),2022年Mini LED背光顯示、 Mini/Micro LED自發(fā)光顯示達(dá)產(chǎn)。 第二階段:2023年至2025年;量產(chǎn)基地?cái)U(kuò)產(chǎn),Micro LED自發(fā)光 顯示大規(guī)模量產(chǎn)。 四、新產(chǎn)品投放市場(chǎng) 1、LED透明屏產(chǎn)品 公司于2019年4月開(kāi)發(fā)的該產(chǎn)品投放市場(chǎng),當(dāng)年已實(shí)現(xiàn)2億元訂 單,并在國(guó)慶70周年晚會(huì)等重要項(xiàng)目中應(yīng)用。隨著透明屏產(chǎn)品的不 斷穩(wěn)定成熟,應(yīng)用的市場(chǎng)領(lǐng)域越來(lái)越廣闊,包括玻璃櫥窗、玻璃幕 墻、商業(yè)中庭、營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)等。 2、大屏幕視頻會(huì)議系統(tǒng) 產(chǎn)品定位:通過(guò)桌面方案整合屏和周邊其他的硬件。通過(guò)開(kāi)放 硬件平臺(tái),讓系統(tǒng)集成商可以很好的將我們的產(chǎn)品集成到方案中, 也可以讓更多的軟件公司基于我們的硬件平臺(tái)去開(kāi)發(fā)各種會(huì)議應(yīng) 用。最終面向不同的行業(yè)用戶(hù)的不同會(huì)議場(chǎng)景。 5 解決方案: 高端會(huì)議室:從視頻、音頻、控制、家具等做全方位的設(shè)計(jì), 實(shí)現(xiàn)無(wú)縫的大尺寸顯示,實(shí)現(xiàn)隱藏式的攝像頭安裝,實(shí)現(xiàn)立體的聲 音采集和還原。家具的擺放,燈光的部署也要根據(jù)攝像頭拍攝的需 求進(jìn)行設(shè)計(jì)。最終給用戶(hù)的感覺(jué)是一種沉浸在其中和對(duì)方開(kāi)會(huì)的感 覺(jué)。 普通會(huì)議室:整合100吋LCD和小間距LED一體機(jī),結(jié)合現(xiàn)有的 lemuse音頻,面向便捷會(huì)議室市場(chǎng)。 營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn):結(jié)合透明LCD可以抓住用戶(hù)眼球的特點(diǎn),結(jié)合自身的 全套音視頻產(chǎn)品,提供營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的顯示、擴(kuò)聲全套方案。 五、正在培育的市場(chǎng)和產(chǎn)品 為了提高LED顯示市占率,公司將陸續(xù)拓展細(xì)分市場(chǎng)。 1、家用顯示市場(chǎng) 2019年11月4日公司成功在北京舉行新品發(fā)布會(huì),共發(fā)布兩個(gè)消 費(fèi)者品牌(美國(guó)PLANAR品牌和新創(chuàng)的LEMASS品牌)以及三款消費(fèi)者 電視產(chǎn)品。2020年1月7日,在美國(guó)拉斯維加斯CES消費(fèi)電子展上,利 亞德消費(fèi)者電視也展示了5款電視,其中兩款榮獲全球電視技術(shù)創(chuàng)新 金獎(jiǎng)。 今年,公司將在一二線城市通過(guò)國(guó)美等門(mén)店全面展示產(chǎn)品,同 時(shí)通過(guò)京東、天貓等平臺(tái)增加曝光度,擴(kuò)大宣傳。在三四線城市, 除了傳統(tǒng)家電連鎖渠道外,將積極布局渠道與工程代理擴(kuò)大覆蓋面。 2、影院市場(chǎng) 目前,公司專(zhuān)門(mén)針對(duì)影院市場(chǎng)的電影屏的屏體設(shè)計(jì)打樣調(diào)試均 已經(jīng)完成,在與合作商溝通技術(shù)對(duì)接,和DCI實(shí)驗(yàn)室在進(jìn)行方案和資 料的審核準(zhǔn)備。 六、目前經(jīng)營(yíng)情況介紹 2019年,公司為新的戰(zhàn)略目標(biāo)做了很多準(zhǔn)備工作,2020年我們 也將繼續(xù)沿著這個(gè)思路開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、穩(wěn)定老產(chǎn)品。 公司于在2月10日開(kāi)始陸續(xù)復(fù)工,生產(chǎn)復(fù)產(chǎn),但由于物流原因, 6 產(chǎn)品生產(chǎn)出來(lái)無(wú)法運(yùn)輸;客戶(hù)現(xiàn)場(chǎng)不能進(jìn)入,導(dǎo)致已經(jīng)在實(shí)施現(xiàn)場(chǎng) 的產(chǎn)品無(wú)法安裝和調(diào)試,使得一季度公司境內(nèi)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入及凈利 潤(rùn)受疫情影響較大,境外業(yè)務(wù)受境內(nèi)物流出口影響收入也略有下降。 二季度以來(lái),國(guó)內(nèi)疫情已基本得到控制,招投標(biāo)業(yè)務(wù)也已正常 開(kāi)展。各地隨著解封政策的實(shí)施,物流和現(xiàn)場(chǎng)施工已逐步得到放開(kāi)。 海外大部分業(yè)務(wù)在美國(guó),以當(dāng)?shù)刈援a(chǎn)自銷(xiāo)為主,目前,海外工廠未 停工,但受影響程度還需看海外對(duì)疫情發(fā)展及防控措施情況。
三、投資者問(wèn)題 1、請(qǐng)問(wèn)貴司與臺(tái)灣晶電的合作模式是怎樣的? 答:臺(tái)灣晶電是上游芯片生產(chǎn)商,利亞德是應(yīng)用產(chǎn)品生產(chǎn)商和 推廣方。未來(lái)通過(guò)巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)生產(chǎn)Mini/MicroLED省去了中間封裝 環(huán)節(jié),上游芯片廠和下游應(yīng)用端只有緊密合作才能實(shí)現(xiàn)共贏。在這 個(gè)背景下,臺(tái)灣晶電和利亞德強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,通過(guò)成立合資企業(yè)的方式 來(lái)共同推進(jìn)Mini/MicroLED產(chǎn)業(yè)的加速落地,并有利于雙方在LED產(chǎn) 業(yè)鏈發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。 2、請(qǐng)問(wèn)Mini/Micro量產(chǎn)基地的目標(biāo)客戶(hù)有哪些? 答:合資公司的客戶(hù)有兩類(lèi),一個(gè)是背光模組客戶(hù),比如用于 手機(jī)、pad、筆記本、電視等電子產(chǎn)品的背光,這類(lèi)客戶(hù)以主流大型 公司為主,合資公司一直有在對(duì)接溝通;二是自發(fā)光產(chǎn)品,合資公 司生產(chǎn)完的自發(fā)光Mini/Micro大屏將由利亞德進(jìn)行銷(xiāo)售,我們將通 過(guò)成熟的直銷(xiāo)和渠道方式,在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)同時(shí)進(jìn)行推廣。目前也都 在鋪墊中。 3、公司合資企業(yè)生產(chǎn)的Mini LED背光產(chǎn)品有什么特點(diǎn)? 答:具體來(lái)說(shuō),合資企業(yè)Mini LED顯示用于背光的應(yīng)用市場(chǎng)包 括大尺寸LCD 顯示,電競(jìng)等高端顯示器,筆記本、平板顯示和車(chē)載 顯示等。其特點(diǎn)包括: 7 (1)針對(duì)LCD顯示產(chǎn)品對(duì)高亮,高對(duì)比度,寬色域,低功耗的 需求,全倒裝Mini LED顯示做背光可實(shí)現(xiàn)高分區(qū)動(dòng)態(tài)調(diào)光,減少光 暈效應(yīng),提高對(duì)比度的同時(shí)更節(jié)能,結(jié)合量子點(diǎn)薄膜能實(shí)現(xiàn)DCI-P3 色域; (2)針對(duì)電競(jìng)等高端顯示器高亮、高刷、高對(duì)比度和低曲率半 徑的要求,可將Mini LED背光和柔性基板技術(shù)結(jié)合,滿(mǎn)足低曲率半 徑的同時(shí)實(shí)現(xiàn)薄型化直下式Mini LED背光,提供完美沉浸感; (3)由于Mini LED背光的輕薄特性,其在筆電、平板等領(lǐng)域也 將有較大發(fā)展空間; (4)[B]在車(chē)載顯示領(lǐng)域,Mini LED可解決普通顯示屏亮度缺陷及 OLED的可靠性短板,亦可實(shí)現(xiàn)曲面顯示[/B]。 4、合資企業(yè)生產(chǎn)的Mini LED背光產(chǎn)品是否會(huì)比市場(chǎng)上其他企業(yè) 現(xiàn)有的Mini背光產(chǎn)品價(jià)格更有優(yōu)勢(shì)? 答:根據(jù)集邦咨詢(xún)光電研究(WitsView)的《新型顯示技術(shù)成本 分析報(bào)告》指出,65寸4K電視若采用Mini LED背光,整個(gè)顯示器模 組的生產(chǎn)成本預(yù)估較2018年下降約5~10%,對(duì)于Mini LED推廣將有所 助益。 [B]合資企業(yè)生產(chǎn)的Mini背光產(chǎn)品可進(jìn)行直下式區(qū)域調(diào)光,與現(xiàn)有 其他廠商的Mini背光產(chǎn)品的技術(shù)路線和應(yīng)用方案不一樣,是現(xiàn)有技 術(shù)的一次重要升級(jí),初期階段成本不一定會(huì)更低,但隨著技術(shù)的成 熟和規(guī)模效應(yīng),成本會(huì)逐步下降。[/B] 5、合資企業(yè)的Mini/Micro LED自發(fā)光產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域有哪些? 答:Mini/Micro 自發(fā)光LED市場(chǎng)發(fā)展有兩大方向,分別是大尺 寸LED顯示和小尺寸LED顯示。大尺寸的如應(yīng)用于指控大廳、高端商 業(yè)及會(huì)議中心、家庭影院及家用大尺寸智能LED電視等領(lǐng)域;小尺寸 顯示領(lǐng)域的應(yīng)用將集中在穿戴式顯示,如watch、VR/AR眼鏡等。 8 接待過(guò)程中,公司接待人員與投資者進(jìn)行了充分的交流與溝通, 嚴(yán)格按照有關(guān)制度規(guī)定,沒(méi)有出現(xiàn)未公開(kāi)重大信息泄露等情況。 附件清單 (如有) 無(wú) 日期 2020 年 5 月 11 日
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