主題：監(jiān)管部門緊急摸排結(jié)構(gòu)性存款等金融產(chǎn)品“家底”

日前，部分銀保監(jiān)局緊急摸底轄內(nèi)結(jié)構(gòu)性存款等金融產(chǎn)品的運(yùn)行、銷售情況。銀行業(yè)內(nèi)人士表示，結(jié)構(gòu)性存款通過與利率、匯率、指數(shù)等波動(dòng)掛鉤，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)收益，而實(shí)際銷售過程中投資者往往對(duì)其潛在的風(fēng)險(xiǎn)并不明晰。

截至今年3月末，中資銀行結(jié)構(gòu)性存款余額達(dá)11.67萬億元。分析人士預(yù)計(jì)，在強(qiáng)監(jiān)管態(tài)勢(shì)下，結(jié)構(gòu)性存款難以恢復(fù)前期高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，“假結(jié)構(gòu)”將無處遁形。

部分銀保監(jiān)局緊急摸底

“監(jiān)管部門主要是召集了當(dāng)?shù)貛准覈?guó)有大行的負(fù)責(zé)人，了解目前結(jié)構(gòu)性存款的運(yùn)行、銷售等相關(guān)情況?！蹦硣?guó)有大行華東地區(qū)分行相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)證券報(bào)記者，盡管沒有明確告知摸底原因，但此舉應(yīng)與近期“原油寶”產(chǎn)品投資糾紛不無關(guān)系。

針對(duì)近期由于國(guó)際市場(chǎng)巨幅波動(dòng)引發(fā)的金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，5月4日召開的國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)第二十八次會(huì)議指出，要高度重視當(dāng)前國(guó)際商品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所帶來的部分金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)問題，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控。要控制外溢性，把握適度性，提高專業(yè)性，尊重契約，理清責(zé)任，保護(hù)投資者合法利益。

4月30日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，受當(dāng)前疫情影響，國(guó)際金融市場(chǎng)形勢(shì)更加復(fù)雜多變，提醒金融消費(fèi)者進(jìn)一步增強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。銀保監(jiān)會(huì)將持續(xù)加大監(jiān)管力度，督促銀行進(jìn)一步加強(qiáng)賬戶類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管控，一旦發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為，將依法依規(guī)嚴(yán)肅查處，切實(shí)保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益。

3月末余額創(chuàng)歷史新高

“目前我行的結(jié)構(gòu)性存款很暢銷，尤其受到企業(yè)客戶的青睞?！蹦硣?guó)有大行長(zhǎng)三角地區(qū)分行相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。談及是否會(huì)向客戶明確其中風(fēng)險(xiǎn)，該負(fù)責(zé)人坦言，銀行和（企業(yè)）客戶之間已經(jīng)有多年默契，且銀行最后一般都會(huì)給到承諾區(qū)間內(nèi)的最高收益。

中國(guó)證券報(bào)記者在多家銀行網(wǎng)點(diǎn)實(shí)地調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)，目前多數(shù)結(jié)構(gòu)性存款起購(gòu)金額為一萬元。即便是個(gè)人客戶，銀行網(wǎng)點(diǎn)客戶經(jīng)理一般也會(huì)“暗示”產(chǎn)品可保證最終收益，且?guī)缀醪粫?huì)主動(dòng)提及產(chǎn)品背后風(fēng)險(xiǎn)。

今年以來，結(jié)構(gòu)性存款仍舊是銀行尤其是中小銀行的攬儲(chǔ)利器。央行數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，中資銀行結(jié)構(gòu)性存款余額達(dá)11.67萬億元，創(chuàng)歷史新高。

中信證券首席固收分析師明明表示，今年以來結(jié)構(gòu)性存款漲勢(shì)迅猛。其中，單位結(jié)構(gòu)性存款增長(zhǎng)占據(jù)絕大部分，較去年年末增加1.4萬億元，中小銀行單位結(jié)構(gòu)性存款較去年年末增長(zhǎng)1萬億元。相較大型銀行，中小銀行的攬儲(chǔ)壓力受到新冠肺炎疫情和季末考核影響明顯增大，加之依靠普通存款攬儲(chǔ)能力遠(yuǎn)不如大型銀行，只得轉(zhuǎn)而發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款以緩解負(fù)債端壓力。

明明預(yù)計(jì)，近期結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模擴(kuò)張只是短期現(xiàn)象，與監(jiān)管部門的初衷相悖。長(zhǎng)期來看，預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)性存款難以恢復(fù)前期爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，“假結(jié)構(gòu)”無處遁形，資金套利空轉(zhuǎn)會(huì)被進(jìn)一步抑制。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員、新網(wǎng)銀行首席研究員董希淼認(rèn)為，下一步結(jié)構(gòu)性存款在形態(tài)上會(huì)更加規(guī)范，“假”結(jié)構(gòu)也會(huì)逐漸清理整頓，沒有衍生品交易資格的一些中小銀行將不能發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款，預(yù)計(jì)未來結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模會(huì)小幅下降。

投資者適當(dāng)性管理再引關(guān)注

分析人士認(rèn)為，監(jiān)管部門此時(shí)摸底結(jié)構(gòu)性存款等金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和銷售等情況，還是源于對(duì)當(dāng)前銀行投資者適當(dāng)性管理方面的擔(dān)憂。

在中國(guó)證券報(bào)記者的隨機(jī)采訪中，多數(shù)銀行客戶對(duì)于結(jié)構(gòu)性存款這類產(chǎn)品與利率、匯率、指數(shù)等的波動(dòng)掛鉤或者與某實(shí)體的信用情況掛鉤，并不完全掌握。在不少投資者眼中，結(jié)構(gòu)性存款就等同于剛性兌付的存款。而在近期的“原油寶”投資糾紛中，不少投資者亦表示，銀行此前的宣傳讓自己誤以為“原油寶”是一款銀行理財(cái)產(chǎn)品。

全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任、原中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席尚福林近日表示，要壓實(shí)金融機(jī)構(gòu)保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的義務(wù)和主體責(zé)任。堅(jiān)決執(zhí)行投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)匹配原則、信息披露等規(guī)定。審慎客觀開展資管產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)、投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益匹配原則，向投資者銷售適當(dāng)產(chǎn)品。在可供投資的底層資產(chǎn)日益豐富的同時(shí)，要審慎對(duì)待期權(quán)、期貨等一些高風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)化投資工具的創(chuàng)新運(yùn)用。

董希淼直言，我國(guó)投資者適當(dāng)性管理亟待加強(qiáng)。從操作上來說，要進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，了解客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資能力、承受能力等。另外，對(duì)于一些復(fù)雜金融產(chǎn)品還應(yīng)有特殊的辦法。比如，個(gè)人投資者投資石油期貨，基本前提應(yīng)該是對(duì)期貨市場(chǎng)、交易規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)敞口等有所了解。投資者不僅要熟悉期貨合約的特點(diǎn)、交易規(guī)模、交易規(guī)則等，還應(yīng)熟悉影響期貨價(jià)格的因素、石油的政策屬性、投機(jī)屬性等方面有較高程度的認(rèn)識(shí)和理解?！斑@類產(chǎn)品除了一般的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)外，還應(yīng)設(shè)置一定投資門檻，把一些風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的投資者排除在外?！彼f。

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