主題：到期深度價(jià)外權(quán)證如何操作

　權(quán)證作為國內(nèi)資本市場較新的投資品種，近年引起投資者廣泛關(guān)注，對于權(quán)證的熱情導(dǎo)致權(quán)證市場炒作氛圍濃重，權(quán)證價(jià)格有時(shí)甚至脫離標(biāo)的證券價(jià)格而呈現(xiàn)相反走勢。對于交易期即將結(jié)束的權(quán)證而言，若缺乏對權(quán)證產(chǎn)品的足夠了解，忽視權(quán)證價(jià)值本身進(jìn)行炒作，將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，甚至血本無歸。那么，對于到期且處于深度價(jià)外的權(quán)證，投資者應(yīng)如何操作才能盡可能降低損失呢？


　　投資者首先明確到期深度價(jià)外權(quán)證的概念。對于認(rèn)購權(quán)證，所謂到期深度價(jià)外，即是指權(quán)證即將進(jìn)入行權(quán)期，且行權(quán)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于標(biāo)的股票價(jià)格。深高CWB1的最后交易日為10月22日，目前標(biāo)的股票深高速的價(jià)格是5.75元（10月20日收盤價(jià)），而行權(quán)價(jià)格是13.23元，這意味著權(quán)證持有者現(xiàn)有的權(quán)利是以13.23元的價(jià)格購買1股市場價(jià)值僅為5.75元的深高速股票，所以，目前深高CWB1是深度價(jià)外權(quán)證。

　　投資者還應(yīng)明確到期深度價(jià)外權(quán)證的價(jià)值。直觀地說，對于認(rèn)購權(quán)證，當(dāng)存續(xù)期即將截止時(shí)，如果標(biāo)的股票價(jià)格仍低于行權(quán)價(jià)格，那么權(quán)證就沒有任何價(jià)值。到期深度價(jià)外權(quán)證的價(jià)值很好判斷，以深高CWB1為例，目前離存續(xù)期終止日還有2個(gè)交易日，即使深高速股票在未來7個(gè)交易日內(nèi)均以漲停收盤，也無法超過13.23元的價(jià)位，現(xiàn)在已經(jīng)可以確定深高CWB1沒有投資價(jià)值，其價(jià)格必將向0回歸。

　　因此，當(dāng)權(quán)證的剩余期限已然不多時(shí)，同時(shí)已經(jīng)明確無任何價(jià)值時(shí)，其虛高的價(jià)格將迅速回落，且加速衰減。深高CWB1近期走勢已充分顯示這一點(diǎn)，10月14日-10月20日5個(gè)交易日內(nèi)，深高CWB1價(jià)格回落幅度達(dá)65.76%。

　　對于到期深度價(jià)外權(quán)證該如何操作？首先，投資者必須明確，此類權(quán)證已經(jīng)沒有價(jià)值，跟風(fēng)炒作只會使自己遭受損失，因此，應(yīng)對此類權(quán)證避而遠(yuǎn)之。對于此類權(quán)證的持有者，如深高CWB1的持有者，目前降低損失的唯一方法就是放棄僥幸心理，盡早賣出手中權(quán)證。在直線下跌已成定局的情況下，持有者不應(yīng)再期待出現(xiàn)反彈行情。

　　此外，投資者須保持理性及充分掌握權(quán)證交易的基本概念，切勿因?yàn)闄?quán)證價(jià)格極低就貿(mào)然買入，重蹈中遠(yuǎn)CWB1最后交易日投資者大幅買進(jìn)而暴虧的覆轍。


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