主題：炒權(quán)證可以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利 上證所關(guān)閉報(bào)盤機(jī)堵漏洞

針對(duì)某券商“報(bào)盤機(jī)”成交過于集中，導(dǎo)致交易系統(tǒng)失靈問題，上證所日前向各會(huì)員單位下發(fā)了《關(guān)于關(guān)閉遠(yuǎn)程單機(jī)報(bào)盤終端行情渠道的通知》，從而正式叫停了有10多年歷史的人工報(bào)盤機(jī)。市場(chǎng)人士指出，這不僅有助于提高證券交易系統(tǒng)的安全性，而且堵住了權(quán)證交易中行情更新速度不一致的技術(shù)漏洞。

　　據(jù)了解，3月份深圳某券商使用人工報(bào)盤機(jī)進(jìn)行權(quán)證交易，因權(quán)證交易量過大且交易過于集中，最終導(dǎo)致交易所系統(tǒng)失靈。知情人士稱，這是上證所停止使用人工報(bào)盤機(jī)的重要原因。

　　“遠(yuǎn)程單機(jī)報(bào)盤終端”俗稱“人工報(bào)盤機(jī)”，其產(chǎn)生源于交易所成立之初設(shè)立的“紅馬甲人工交易系統(tǒng)”。當(dāng)時(shí)上海證券交易所在上海浦江飯店等地設(shè)有7個(gè)證券交易中心，采用的系統(tǒng)就是這種遠(yuǎn)程單機(jī)人工報(bào)盤終端手工查詢行情渠道。后因業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模擴(kuò)大，交易所的報(bào)盤系統(tǒng)無(wú)法滿足要求，于是申萬(wàn)、海通、南方等第一批老券商也相繼安裝了人工報(bào)盤機(jī)，負(fù)責(zé)處理公司客戶的行情查詢。后來(lái)在上證所高速寬廣衛(wèi)星和地面SDH線路提供標(biāo)準(zhǔn)實(shí)時(shí)行情接口服務(wù)之后，交易所的“一廳、二廳”相繼關(guān)閉，很多券商的人工報(bào)盤系統(tǒng)雖然荒廢，但沒有被禁用。

　　權(quán)證誕生之后，部分市場(chǎng)人士敏銳地發(fā)現(xiàn)了“人工報(bào)盤機(jī)”的優(yōu)勢(shì)：采用人工報(bào)盤機(jī)查詢行情，要比正常的衛(wèi)星行情要快3－7秒。這3－7秒對(duì)于T+0的交易權(quán)證客戶來(lái)說(shuō)，無(wú)疑提供了一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利模式：可以利用這個(gè)時(shí)間差，以最低的賣單價(jià)格買到籌碼，同時(shí)以贏利的買單價(jià)格賣給接盤的一般投資者。于是，荒廢了很多年的人工報(bào)盤機(jī)重新被券商營(yíng)業(yè)部拾起，并成為部分營(yíng)業(yè)部吸引權(quán)證投資者的重要法寶。

　　某券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總經(jīng)理認(rèn)為，由于人工報(bào)盤機(jī)的存在，部分權(quán)證投資者利用技術(shù)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)了權(quán)證交易的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，從而將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給其他投資者，致使權(quán)證交易有失公平；同時(shí)，也助長(zhǎng)了權(quán)證的投機(jī)。人工報(bào)盤機(jī)的存在，導(dǎo)致行情更新速度不一致性，部分投機(jī)者利用這個(gè)技術(shù)漏洞實(shí)現(xiàn)了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，這無(wú)疑導(dǎo)致了權(quán)證交易的更大投機(jī)；此外，這也將影響到證券交易的安全性。場(chǎng)外人工報(bào)盤機(jī)的存在，將證券交易所的主機(jī)暴露在交易所之外，這就為證券交易的安全性埋下了隱患，這次深圳某券商因人工報(bào)盤機(jī)導(dǎo)致證券交易系統(tǒng)失靈就是最好的例子。



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