主題：利亞德4月14日投資者關(guān)系表

利亞德光電股份有限公司投資者關(guān)系活動記錄表
編號：2020-013
投資者關(guān)系活動類別 ■特定對象調(diào)研 □分析師會議
□媒體采訪 □業(yè)績說明會
□新聞發(fā)布會 □路演活動
□現(xiàn)場參觀
■其他（電話會議）
參與單位名稱及人員姓名 胡劍 華泰證券
劉葉 華泰證券
petel huang citic
董一平 萬家基金管理有限公司
施伯均 上海青灃資產(chǎn)管理中心
倪偉 中信資產(chǎn)管理有限公司
劉昊聰 中歐基金
李榮慶 中泰證券
黃軍 中銀基金
王麗婧 交銀施羅德基金管理有限公司
蘭繼忠 北京玉龍投資
邱瑋鵬 華泰證券
張星 博園基金
謝澤林 嘉實基金管理有限公司
夏天 國海證券
Derrick 摩根士丹利基金
楊文斌 海宸投資
吳小紅 深圳菁英時代基金管理股份有限公司
洪巖 玖龍資產(chǎn)
霍衍橋 矩陣投資
孟慶鋒 西部利得基金管理有限公司
楊皓 金域投資
尚青 鑫元基金
王菁 長江養(yǎng)老
李宜蔚 長江養(yǎng)老保險股份有限公司
樂心 齊點資產(chǎn)

時間 2020年4月13日16:00-17:00
地點 電話
上市公司接待人員姓名 李楠楠 董事會秘書兼副總經(jīng)理
劉陽 投資者關(guān)系專員

投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹 本次投資者關(guān)系活動以電話會議的方式進行。會議中，公司董秘對公司年報情況進行了解讀，并回答了投資者的提問。
一、結(jié)構(gòu)調(diào)整達(dá)到預(yù)期，財務(wù)指標(biāo)日益優(yōu)化
報告期，公司實現(xiàn)營業(yè)收入超過90億元，同比增長17.49%；其中國內(nèi)占比69.40%，海外占比30.60%。
1、主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)體現(xiàn)戰(zhàn)略定位
智能顯示營收實現(xiàn)64.44億元，同比增長26%。公司通過推出新產(chǎn)品、拓展新市場等方式，提高了智能顯示板塊的增速，使其業(yè)務(wù)占比進一步提高到70%以上。
由于LCD毛利率略有調(diào)整，及結(jié)算的LED常規(guī)顯示屏項目毛利率略有下調(diào)，智能顯示毛利率下降3.61個百分點；夜游經(jīng)濟由于單個項目規(guī)?？s小，價格競爭激烈，毛利率降至行業(yè)平均水平，由于結(jié)合現(xiàn)金流等財務(wù)指標(biāo)的綜合考慮，公司控制該業(yè)務(wù)板塊營收規(guī)模，報告期該業(yè)務(wù)下滑12%；文旅新業(yè)態(tài)毛利率較為穩(wěn)定，增速符合預(yù)期；VR體驗，國內(nèi)市場以解決方案方式拓展，毛利率在合理范圍內(nèi)下調(diào)。
2、經(jīng)營性現(xiàn)金流日益優(yōu)化
公司將經(jīng)營性現(xiàn)金流指標(biāo)作為成員公司年度考核指標(biāo)之一，并成立了專門的集團應(yīng)收款管理部，加大對應(yīng)收款的管理力度，使經(jīng)營性現(xiàn)金流日益優(yōu)化。2019年，公司實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流9.13億元，與凈利潤比超過100%（與加回商譽減值3.36億元后凈利潤10.4億元比為87.81%）。
3、應(yīng)收款
公司2019年應(yīng)收款增加5.57億元，其中1年以內(nèi)應(yīng)收款增加3億元；應(yīng)收款增長率較上年同期有所下降。截至目前，2019年武漢軍運會匯總項目回款比例為70%，2018年青島上合峰會回款比例為70%。
4、存貨
存貨中，原材料、在產(chǎn)品、庫存商品及發(fā)出商品合計占比38%，較期初余額減少2個百分點，此部分大多為智能顯示產(chǎn)品形成的存貨，屬于正常生產(chǎn)備貨所需，隨著訂單的執(zhí)行將逐步消化。工程成本（未驗收資產(chǎn)）占比17%，較期初余額增加3個百分點，表明智能顯示板塊未驗收未確認(rèn)收入的項目增多；工程成本中建造合同形成的未100%完工未結(jié)算資產(chǎn)及建造合同形成的已完工未結(jié)算資產(chǎn)合計占比44%，較期初余額減少2個百分點，表示夜游經(jīng)濟板塊按照完工百分比法形成的存貨，比重在減少。
5、凈利率歸入行業(yè)常態(tài)區(qū)間
公司的凈利率隨著業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整經(jīng)歷了兩個調(diào)整周期。2012-2016年，公司自主研發(fā)的小間距業(yè)務(wù)占比逐步提高，同時小間距電視毛利率也從最高43.30%調(diào)整到目前的穩(wěn)定水平35.77%，故公司凈利率從10.23%提高到16.35%，又回落到15.28%。2016-2018年，小間距進入穩(wěn)定毛利水平，公司開創(chuàng)的夜游經(jīng)濟業(yè)務(wù)占比逐步提高，同時夜游經(jīng)濟毛利率隨著政策因素帶來的影響，從最高毛利率41.94%調(diào)整到目前的穩(wěn)定水平31.35%。2019年，小間距及夜游經(jīng)濟毛利率均趨于穩(wěn)定，公司加回商譽減值后的凈利率11.5%，為目前公司常態(tài)水平。
6、商譽減值
截止2019年年末，公司大額收購的資產(chǎn)均已對賭期結(jié)束，基本均完成對賭業(yè)績。由于2018年開始的政府“去杠桿”政策，逐步對公司夜游經(jīng)濟業(yè)務(wù)及部分文化業(yè)務(wù)產(chǎn)生業(yè)績影響；2019年12月，中央“不忘初心、牢記使命”主題教育領(lǐng)導(dǎo)小組印發(fā)《關(guān)于整治“景觀亮化工程”過度化等“政績工程”、“面子工程”問題的通知》，雖然集團旗下照明公司均開始向文化轉(zhuǎn)型，開展新的道路照明業(yè)務(wù)等，但未來幾年夜游經(jīng)濟板塊業(yè)績存在不確定性，公司做出商譽減值336,083,655元。
7、季度業(yè)績環(huán)比增長
公司第四季度凈利潤中核減了商譽減值3.36億元及業(yè)績對賭獎勵5,830萬，加回后經(jīng)營凈利潤為296,949,400元。數(shù)據(jù)顯示，第二季度的營收及凈利潤是本年度最低值，第三季度開始營收及凈利潤環(huán)比增長，業(yè)績呈現(xiàn)明顯上升趨勢。
二、智能顯示常規(guī)產(chǎn)品穩(wěn)定增長
1、小間距保持高速增長，同比增速32.35%，其中海外小間距占比34%，增速加快達(dá)到61%。
2、常規(guī)顯示屏增速穩(wěn)定。由于透明屏新產(chǎn)品的加入，并加入渠道銷售模式，同時顯示在夜游、文化等業(yè)務(wù)板塊中的應(yīng)用逐步增多，LED顯示屏增速達(dá)到44%。
3、LCD大屏拼墻被LED小間距替代加速。美國平達(dá)的小間距收入占其營業(yè)收入比重提升至39%。
4、渠道銷售增速平穩(wěn)。以產(chǎn)品價格為主導(dǎo)的經(jīng)銷市場在增加新進競爭對手后，必然將迎來價格競爭，但當(dāng)品牌影響逐步成為主導(dǎo)因素后，經(jīng)銷市場將會體現(xiàn)品牌紅利。
三、全球首家Mini/Micro LED顯示量產(chǎn)基地下半年落成
利亞德與臺灣晶元光電合資公司——利晶微電子技術(shù)（江蘇）有限公司于2020年3月26日在無錫注冊完成。目前量產(chǎn)基地正在裝修，研發(fā)及生產(chǎn)設(shè)備在采購過程中，主要管理人員及研發(fā)人員已經(jīng)到位，生產(chǎn)人員正在陸續(xù)到崗。
無錫基地主要經(jīng)營范圍是：研發(fā)和生產(chǎn)以倒裝封裝、巨量轉(zhuǎn)移為主要生產(chǎn)工藝的Mini LED背光顯示、Mini/Micro自發(fā)光顯示產(chǎn)品。預(yù)計5年內(nèi)投資金額10億元，分兩個階段實施。
第一階段：2020年7月至-2022年12月；2020年7月，廠房裝修完成，設(shè)備調(diào)試完成，人員到崗，Mini LED背光顯示及自發(fā)光顯示試產(chǎn)；2020年10月，Mini LED背光顯示及Mini/Micro自發(fā)光顯示正式投產(chǎn)，2021年Micro自發(fā)光顯示批量生產(chǎn)，2022年Mini LED背光顯示、Mini/Micro LED自發(fā)光顯示達(dá)產(chǎn)。
第二階段：2023年至2025年；量產(chǎn)基地擴產(chǎn)，Micro LED自發(fā)光顯示大規(guī)模量產(chǎn)。
四、新產(chǎn)品投放市場
1、LED透明屏產(chǎn)品
公司于2019年4月開發(fā)的該產(chǎn)品投放市場，當(dāng)年已實現(xiàn)2億元訂單，并在國慶70周年晚會等重要項目中應(yīng)用。隨著透明屏產(chǎn)品的不斷穩(wěn)定成熟，應(yīng)用的市場領(lǐng)域越來越廣闊，包括玻璃櫥窗、玻璃幕墻、商業(yè)中庭、營業(yè)網(wǎng)點等。
2、大屏幕視頻會議系統(tǒng)
產(chǎn)品定位：通過桌面方案整合屏和周邊其他的硬件。通過開放硬件平臺，讓系統(tǒng)集成商可以很好的將我們的產(chǎn)品集成到方案中，也可以讓更多的軟件公司基于我們的硬件平臺去開發(fā)各種會議應(yīng)用。最終面向不同的行業(yè)用戶的不同會議場景。
解決方案：
高端會議室：從視頻、音頻、控制、家具等做全方位的設(shè)計，實現(xiàn)無縫的大尺寸顯示，實現(xiàn)隱藏式的攝像頭安裝，實現(xiàn)立體的聲音采集和還原。家具的擺放，燈光的部署也要根據(jù)攝像頭拍攝的需求進行設(shè)計。最終給用戶的感覺是一種沉浸在其中和對方開會的感覺。
普通會議室：整合100吋LCD和小間距LED一體機，結(jié)合現(xiàn)有的lemuse音頻，面向便捷會議室市場。
營業(yè)網(wǎng)點：結(jié)合透明LCD可以抓住用戶眼球的特點，結(jié)合自身的全套音視頻產(chǎn)品，提供營業(yè)網(wǎng)點的顯示、擴聲全套方案。
五、正在培育的市場和產(chǎn)品
為了提高LED顯示市占率，公司將陸續(xù)拓展細(xì)分市場。
1、家用顯示市場
2019年11月4日公司成功在北京舉行新品發(fā)布會，共發(fā)布兩個消費者品牌（美國PLANAR品牌和新創(chuàng)的LEMASS品牌）以及三款消費者電視產(chǎn)品。2020年1月7日，在美國拉斯維加斯CES消費電子展上，利亞德消費者電視也展示了5款電視，其中兩款榮獲全球電視技術(shù)創(chuàng)新金獎。
今年，公司將在一二線城市通過國美等門店全面展示產(chǎn)品，同時通過京東、天貓等平臺增加曝光度，擴大宣傳。在三四線城市，除了傳統(tǒng)家電連鎖渠道外，將積極布局渠道與工程代理擴大覆蓋面。
2、影院市場
目前，公司專門針對影院市場的電影屏的屏體設(shè)計打樣調(diào)試均已經(jīng)完成，在與合作商溝通技術(shù)對接，和DCI實驗室在進行方案和資料的審核準(zhǔn)備。

二、投資者問題
1、大屏幕視頻會議系統(tǒng)2020年是怎么展望的?
答：公司從2019年開始儲備這款產(chǎn)品，最初是通過100寸的LCD屏幕在進行品牌推廣和渠道建設(shè)。2020年初開發(fā)出以LED為主導(dǎo)的會議系統(tǒng)屏，團隊也比較健全了，所以從今年開始將把一部分重心放在這塊業(yè)務(wù)上。受疫情的影響，也給我們這塊業(yè)務(wù)帶來了機遇。基于大屏顯示的視頻會議系統(tǒng)無論對政府還是企業(yè)都將是業(yè)務(wù)交流的主要方式之一，目前受到的關(guān)注也越來越多。今年我們將在深度推廣上下功夫，爭取做到品牌行業(yè)領(lǐng)先的水平。

2、千店計劃進展？
答：國內(nèi)渠道銷售受到19年二季度開始的行業(yè)內(nèi)低價競爭的影響，渠道商計劃做了調(diào)整，使得千店計劃建店進度也有所延遲，截至19年底完成近400家。后期將根據(jù)市場情況調(diào)整推進速度。

3、公司對Mini和Micro的規(guī)劃是怎樣的？
答：Mini和Micro的發(fā)展將分幾個階段推進，會先應(yīng)用于背光和可穿戴設(shè)備；當(dāng)規(guī)模效應(yīng)出現(xiàn)后將推出自發(fā)光的產(chǎn)品。最后階段將是全面替代現(xiàn)已成熟的其他顯示產(chǎn)品。

接待過程中，公司接待人員與投資者進行了充分的交流與溝通，嚴(yán)格按照有關(guān)制度規(guī)定，沒有出現(xiàn)未公開重大信息泄露等情況。
附件清單（如有） 無
日期 2020年4月13日


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