主題：利亞德4月14日投資者關(guān)系表

利亞德光電股份有限公司投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表
編號(hào)：2020-013
投資者關(guān)系活動(dòng)類(lèi)別 ■特定對(duì)象調(diào)研 □分析師會(huì)議
□媒體采訪(fǎng) □業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)
□新聞發(fā)布會(huì) □路演活動(dòng)
□現(xiàn)場(chǎng)參觀(guān)
■其他（電話(huà)會(huì)議）
參與單位名稱(chēng)及人員姓名 胡劍 華泰證券
劉葉 華泰證券
petel huang citic
董一平 萬(wàn)家基金管理有限公司
施伯均 上海青灃資產(chǎn)管理中心
倪偉 中信資產(chǎn)管理有限公司
劉昊聰 中歐基金
李榮慶 中泰證券
黃軍 中銀基金
王麗婧 交銀施羅德基金管理有限公司
蘭繼忠 北京玉龍投資
邱瑋鵬 華泰證券
張星 博園基金
謝澤林 嘉實(shí)基金管理有限公司
夏天 國(guó)海證券
Derrick 摩根士丹利基金
楊文斌 海宸投資
吳小紅 深圳菁英時(shí)代基金管理股份有限公司
洪巖 玖龍資產(chǎn)
霍衍橋 矩陣投資
孟慶鋒 西部利得基金管理有限公司
楊皓 金域投資
尚青 鑫元基金
王菁 長(zhǎng)江養(yǎng)老
李宜蔚 長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司
樂(lè)心 齊點(diǎn)資產(chǎn)

時(shí)間 2020年4月13日16:00-17:00
地點(diǎn) 電話(huà)
上市公司接待人員姓名 李楠楠 董事會(huì)秘書(shū)兼副總經(jīng)理
劉陽(yáng) 投資者關(guān)系專(zhuān)員

投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹 本次投資者關(guān)系活動(dòng)以電話(huà)會(huì)議的方式進(jìn)行。會(huì)議中，公司董秘對(duì)公司年報(bào)情況進(jìn)行了解讀，并回答了投資者的提問(wèn)。
一、結(jié)構(gòu)調(diào)整達(dá)到預(yù)期，財(cái)務(wù)指標(biāo)日益優(yōu)化
報(bào)告期，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)90億元，同比增長(zhǎng)17.49%；其中國(guó)內(nèi)占比69.40%，海外占比30.60%。
1、主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)體現(xiàn)戰(zhàn)略定位
智能顯示營(yíng)收實(shí)現(xiàn)64.44億元，同比增長(zhǎng)26%。公司通過(guò)推出新產(chǎn)品、拓展新市場(chǎng)等方式，提高了智能顯示板塊的增速，使其業(yè)務(wù)占比進(jìn)一步提高到70%以上。
由于LCD毛利率略有調(diào)整，及結(jié)算的LED常規(guī)顯示屏項(xiàng)目毛利率略有下調(diào)，智能顯示毛利率下降3.61個(gè)百分點(diǎn)；夜游經(jīng)濟(jì)由于單個(gè)項(xiàng)目規(guī)模縮小，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，毛利率降至行業(yè)平均水平，由于結(jié)合現(xiàn)金流等財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合考慮，公司控制該業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收規(guī)模，報(bào)告期該業(yè)務(wù)下滑12%；文旅新業(yè)態(tài)毛利率較為穩(wěn)定，增速符合預(yù)期；VR體驗(yàn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以解決方案方式拓展，毛利率在合理范圍內(nèi)下調(diào)。
2、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流日益優(yōu)化
公司將經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流指標(biāo)作為成員公司年度考核指標(biāo)之一，并成立了專(zhuān)門(mén)的集團(tuán)應(yīng)收款管理部，加大對(duì)應(yīng)收款的管理力度，使經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流日益優(yōu)化。2019年，公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流9.13億元，與凈利潤(rùn)比超過(guò)100%（與加回商譽(yù)減值3.36億元后凈利潤(rùn)10.4億元比為87.81%）。
3、應(yīng)收款
公司2019年應(yīng)收款增加5.57億元，其中1年以?xún)?nèi)應(yīng)收款增加3億元；應(yīng)收款增長(zhǎng)率較上年同期有所下降。截至目前，2019年武漢軍運(yùn)會(huì)匯總項(xiàng)目回款比例為70%，2018年青島上合峰會(huì)回款比例為70%。
4、存貨
存貨中，原材料、在產(chǎn)品、庫(kù)存商品及發(fā)出商品合計(jì)占比38%，較期初余額減少2個(gè)百分點(diǎn)，此部分大多為智能顯示產(chǎn)品形成的存貨，屬于正常生產(chǎn)備貨所需，隨著訂單的執(zhí)行將逐步消化。工程成本（未驗(yàn)收資產(chǎn)）占比17%，較期初余額增加3個(gè)百分點(diǎn)，表明智能顯示板塊未驗(yàn)收未確認(rèn)收入的項(xiàng)目增多；工程成本中建造合同形成的未100%完工未結(jié)算資產(chǎn)及建造合同形成的已完工未結(jié)算資產(chǎn)合計(jì)占比44%，較期初余額減少2個(gè)百分點(diǎn)，表示夜游經(jīng)濟(jì)板塊按照完工百分比法形成的存貨，比重在減少。
5、凈利率歸入行業(yè)常態(tài)區(qū)間
公司的凈利率隨著業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整經(jīng)歷了兩個(gè)調(diào)整周期。2012-2016年，公司自主研發(fā)的小間距業(yè)務(wù)占比逐步提高，同時(shí)小間距電視毛利率也從最高43.30%調(diào)整到目前的穩(wěn)定水平35.77%，故公司凈利率從10.23%提高到16.35%，又回落到15.28%。2016-2018年，小間距進(jìn)入穩(wěn)定毛利水平，公司開(kāi)創(chuàng)的夜游經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)占比逐步提高，同時(shí)夜游經(jīng)濟(jì)毛利率隨著政策因素帶來(lái)的影響，從最高毛利率41.94%調(diào)整到目前的穩(wěn)定水平31.35%。2019年，小間距及夜游經(jīng)濟(jì)毛利率均趨于穩(wěn)定，公司加回商譽(yù)減值后的凈利率11.5%，為目前公司常態(tài)水平。
6、商譽(yù)減值
截止2019年年末，公司大額收購(gòu)的資產(chǎn)均已對(duì)賭期結(jié)束，基本均完成對(duì)賭業(yè)績(jī)。由于2018年開(kāi)始的政府“去杠桿”政策，逐步對(duì)公司夜游經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)及部分文化業(yè)務(wù)產(chǎn)生業(yè)績(jī)影響；2019年12月，中央“不忘初心、牢記使命”主題教育領(lǐng)導(dǎo)小組印發(fā)《關(guān)于整治“景觀(guān)亮化工程”過(guò)度化等“政績(jī)工程”、“面子工程”問(wèn)題的通知》，雖然集團(tuán)旗下照明公司均開(kāi)始向文化轉(zhuǎn)型，開(kāi)展新的道路照明業(yè)務(wù)等，但未來(lái)幾年夜游經(jīng)濟(jì)板塊業(yè)績(jī)存在不確定性，公司做出商譽(yù)減值336,083,655元。
7、季度業(yè)績(jī)環(huán)比增長(zhǎng)
公司第四季度凈利潤(rùn)中核減了商譽(yù)減值3.36億元及業(yè)績(jī)對(duì)賭獎(jiǎng)勵(lì)5,830萬(wàn)，加回后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為296,949,400元。數(shù)據(jù)顯示，第二季度的營(yíng)收及凈利潤(rùn)是本年度最低值，第三季度開(kāi)始營(yíng)收及凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)。
二、智能顯示常規(guī)產(chǎn)品穩(wěn)定增長(zhǎng)
1、小間距保持高速增長(zhǎng)，同比增速32.35%，其中海外小間距占比34%，增速加快達(dá)到61%。
2、常規(guī)顯示屏增速穩(wěn)定。由于透明屏新產(chǎn)品的加入，并加入渠道銷(xiāo)售模式，同時(shí)顯示在夜游、文化等業(yè)務(wù)板塊中的應(yīng)用逐步增多，LED顯示屏增速達(dá)到44%。
3、LCD大屏拼墻被LED小間距替代加速。美國(guó)平達(dá)的小間距收入占其營(yíng)業(yè)收入比重提升至39%。
4、渠道銷(xiāo)售增速平穩(wěn)。以產(chǎn)品價(jià)格為主導(dǎo)的經(jīng)銷(xiāo)市場(chǎng)在增加新進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手后，必然將迎來(lái)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，但當(dāng)品牌影響逐步成為主導(dǎo)因素后，經(jīng)銷(xiāo)市場(chǎng)將會(huì)體現(xiàn)品牌紅利。
三、全球首家Mini/Micro LED顯示量產(chǎn)基地下半年落成
利亞德與臺(tái)灣晶元光電合資公司——利晶微電子技術(shù)（江蘇）有限公司于2020年3月26日在無(wú)錫注冊(cè)完成。目前量產(chǎn)基地正在裝修，研發(fā)及生產(chǎn)設(shè)備在采購(gòu)過(guò)程中，主要管理人員及研發(fā)人員已經(jīng)到位，生產(chǎn)人員正在陸續(xù)到崗。
無(wú)錫基地主要經(jīng)營(yíng)范圍是：研發(fā)和生產(chǎn)以倒裝封裝、巨量轉(zhuǎn)移為主要生產(chǎn)工藝的Mini LED背光顯示、Mini/Micro自發(fā)光顯示產(chǎn)品。預(yù)計(jì)5年內(nèi)投資金額10億元，分兩個(gè)階段實(shí)施。
第一階段：2020年7月至-2022年12月；2020年7月，廠(chǎng)房裝修完成，設(shè)備調(diào)試完成，人員到崗，Mini LED背光顯示及自發(fā)光顯示試產(chǎn)；2020年10月，Mini LED背光顯示及Mini/Micro自發(fā)光顯示正式投產(chǎn)，2021年Micro自發(fā)光顯示批量生產(chǎn)，2022年Mini LED背光顯示、Mini/Micro LED自發(fā)光顯示達(dá)產(chǎn)。
第二階段：2023年至2025年；量產(chǎn)基地?cái)U(kuò)產(chǎn)，Micro LED自發(fā)光顯示大規(guī)模量產(chǎn)。
四、新產(chǎn)品投放市場(chǎng)
1、LED透明屏產(chǎn)品
公司于2019年4月開(kāi)發(fā)的該產(chǎn)品投放市場(chǎng)，當(dāng)年已實(shí)現(xiàn)2億元訂單，并在國(guó)慶70周年晚會(huì)等重要項(xiàng)目中應(yīng)用。隨著透明屏產(chǎn)品的不斷穩(wěn)定成熟，應(yīng)用的市場(chǎng)領(lǐng)域越來(lái)越廣闊，包括玻璃櫥窗、玻璃幕墻、商業(yè)中庭、營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)等。
2、大屏幕視頻會(huì)議系統(tǒng)
產(chǎn)品定位：通過(guò)桌面方案整合屏和周邊其他的硬件。通過(guò)開(kāi)放硬件平臺(tái)，讓系統(tǒng)集成商可以很好的將我們的產(chǎn)品集成到方案中，也可以讓更多的軟件公司基于我們的硬件平臺(tái)去開(kāi)發(fā)各種會(huì)議應(yīng)用。最終面向不同的行業(yè)用戶(hù)的不同會(huì)議場(chǎng)景。
解決方案：
高端會(huì)議室：從視頻、音頻、控制、家具等做全方位的設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)無(wú)縫的大尺寸顯示，實(shí)現(xiàn)隱藏式的攝像頭安裝，實(shí)現(xiàn)立體的聲音采集和還原。家具的擺放，燈光的部署也要根據(jù)攝像頭拍攝的需求進(jìn)行設(shè)計(jì)。最終給用戶(hù)的感覺(jué)是一種沉浸在其中和對(duì)方開(kāi)會(huì)的感覺(jué)。
普通會(huì)議室：整合100吋LCD和小間距LED一體機(jī)，結(jié)合現(xiàn)有的lemuse音頻，面向便捷會(huì)議室市場(chǎng)。
營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)：結(jié)合透明LCD可以抓住用戶(hù)眼球的特點(diǎn)，結(jié)合自身的全套音視頻產(chǎn)品，提供營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的顯示、擴(kuò)聲全套方案。
五、正在培育的市場(chǎng)和產(chǎn)品
為了提高LED顯示市占率，公司將陸續(xù)拓展細(xì)分市場(chǎng)。
1、家用顯示市場(chǎng)
2019年11月4日公司成功在北京舉行新品發(fā)布會(huì)，共發(fā)布兩個(gè)消費(fèi)者品牌（美國(guó)PLANAR品牌和新創(chuàng)的LEMASS品牌）以及三款消費(fèi)者電視產(chǎn)品。2020年1月7日，在美國(guó)拉斯維加斯CES消費(fèi)電子展上，利亞德消費(fèi)者電視也展示了5款電視，其中兩款榮獲全球電視技術(shù)創(chuàng)新金獎(jiǎng)。
今年，公司將在一二線(xiàn)城市通過(guò)國(guó)美等門(mén)店全面展示產(chǎn)品，同時(shí)通過(guò)京東、天貓等平臺(tái)增加曝光度，擴(kuò)大宣傳。在三四線(xiàn)城市，除了傳統(tǒng)家電連鎖渠道外，將積極布局渠道與工程代理擴(kuò)大覆蓋面。
2、影院市場(chǎng)
目前，公司專(zhuān)門(mén)針對(duì)影院市場(chǎng)的電影屏的屏體設(shè)計(jì)打樣調(diào)試均已經(jīng)完成，在與合作商溝通技術(shù)對(duì)接，和DCI實(shí)驗(yàn)室在進(jìn)行方案和資料的審核準(zhǔn)備。

二、投資者問(wèn)題
1、大屏幕視頻會(huì)議系統(tǒng)2020年是怎么展望的?
答：公司從2019年開(kāi)始儲(chǔ)備這款產(chǎn)品，最初是通過(guò)100寸的LCD屏幕在進(jìn)行品牌推廣和渠道建設(shè)。2020年初開(kāi)發(fā)出以L(fǎng)ED為主導(dǎo)的會(huì)議系統(tǒng)屏，團(tuán)隊(duì)也比較健全了，所以從今年開(kāi)始將把一部分重心放在這塊業(yè)務(wù)上。受疫情的影響，也給我們這塊業(yè)務(wù)帶來(lái)了機(jī)遇?；诖笃溜@示的視頻會(huì)議系統(tǒng)無(wú)論對(duì)政府還是企業(yè)都將是業(yè)務(wù)交流的主要方式之一，目前受到的關(guān)注也越來(lái)越多。今年我們將在深度推廣上下功夫，爭(zhēng)取做到品牌行業(yè)領(lǐng)先的水平。

2、千店計(jì)劃進(jìn)展？
答：國(guó)內(nèi)渠道銷(xiāo)售受到19年二季度開(kāi)始的行業(yè)內(nèi)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的影響，渠道商計(jì)劃做了調(diào)整，使得千店計(jì)劃建店進(jìn)度也有所延遲，截至19年底完成近400家。后期將根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整推進(jìn)速度。

3、公司對(duì)Mini和Micro的規(guī)劃是怎樣的？
答：Mini和Micro的發(fā)展將分幾個(gè)階段推進(jìn)，會(huì)先應(yīng)用于背光和可穿戴設(shè)備；當(dāng)規(guī)模效應(yīng)出現(xiàn)后將推出自發(fā)光的產(chǎn)品。最后階段將是全面替代現(xiàn)已成熟的其他顯示產(chǎn)品。

接待過(guò)程中，公司接待人員與投資者進(jìn)行了充分的交流與溝通，嚴(yán)格按照有關(guān)制度規(guī)定，沒(méi)有出現(xiàn)未公開(kāi)重大信息泄露等情況。
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日期 2020年4月13日


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