主題：橋水針對歐洲空頭頭寸全部降至0.5%以下

據(jù)做空數(shù)據(jù)分析網(wǎng)站Breakout Point向中國證券報(bào)提供的數(shù)據(jù)，日前，橋水基金進(jìn)一步削減做空歐洲公司的空頭頭寸。Breakout Point 3月28日提供的數(shù)據(jù)顯示，橋水基金在3月21日至3月27日一周，繼續(xù)削減做空的43家歐洲公司空頭頭寸，目前它持有的43家歐洲公司的空頭頭寸全部降至公司股份比例的0.5%以下。

　　Breakout Point指出，橋水基金在3月17日開始了上述公司的空頭頭寸，此后的每一個(gè)工作日削減這些公司的空頭頭寸，到3月24日，橋水持有的這43家公司的空頭頭寸全部下降至0.5%以下，降至披露基準(zhǔn)線之下。當(dāng)機(jī)構(gòu)持有歐洲公司空頭頭寸達(dá)到0.5%時(shí)，歐盟要求機(jī)構(gòu)披露其空頭頭寸。3月20日，Breakout point 發(fā)布橋水基金的做空報(bào)告時(shí)，橋水基金對部分公司仍留有高于0.5%的空頭頭寸。

　　Breakout point分析指出，2020年這次做空，由于橋水同步對多家公司進(jìn)行了平倉或做空，橋水很可能是通過指數(shù)做空這些公司的。3月14日，breakout point 在網(wǎng)站披露，全球最大對沖基金橋水基金做空了43家歐洲公司，做空金額合計(jì)達(dá)140億歐元。Breakout point分析指出，橋水做空的標(biāo)的與歐洲斯托克50指數(shù)成分股有較大的重合度，后者自3月6日至3月27日間下跌了29%。3月6日后，橋水開始做空部分歐洲公司。

　　此次做空是橋水基金自2018大舉做空歐洲公司后再次出手。3月中旬，橋水基金的一位發(fā)言人在接受媒體采訪時(shí)表示，雖然不會評論具體頭寸，但橋水在世界各地150多個(gè)市場進(jìn)行交易，因此有許多相互關(guān)聯(lián)的頭寸，通常是對沖其他頭寸，而這些經(jīng)常發(fā)生變化。因此，在任何時(shí)候考慮任何一個(gè)頭寸，試圖確定一個(gè)總體戰(zhàn)略都是不正確的。

　　相關(guān)報(bào)道：

　　暴利300億立馬跑路！橋水基金做空歐股后大幅削減空頭

　　3月26日，據(jù)消息，隨著全球股市近日回暖，世界頭號對沖基金橋水基金又有新動(dòng)作。最新數(shù)據(jù)顯示，橋水正在平倉此前對歐洲股市的做空。

　　橋水基金在做空歐股獲利逾40億歐元(約合人民幣300億元)后，正逐步平倉，大幅縮減了空頭頭寸。3月中旬，橋水150億美元(1081億人民幣)大舉做空歐洲，彼時(shí)歐洲股市連日暴跌。

　　橋水的發(fā)言人表示：“盡管我們不會就具體頭寸發(fā)表評論，但橋水在全球150多個(gè)市場進(jìn)行交易，因此橋水有許多相互關(guān)聯(lián)的頭寸，通常用來對沖其他頭寸，而且這些情況經(jīng)常發(fā)生變化。因此，在任何時(shí)間查看任何一個(gè)位置來嘗試確定總體策略都是不正確的?！?br />
　　根據(jù)數(shù)據(jù)分析公司Breakout Point的分析，截至3月20日當(dāng)周，橋水對歐洲公司的凈空頭頭寸減少了70多個(gè)。橋水削減空頭頭寸的歐洲公司包括西班牙外換銀行(BBVA)、桑坦德銀行、Old Mutual、旅行技術(shù)公司Amadeus IT Group和建筑公司CRH。

　　為應(yīng)對業(yè)績窘境而平倉？

　　在橋水削減空頭頭寸前一周，Breakout Point 表示，橋水持有超過140億歐元的歐洲凈空頭頭寸，在43家歐洲公司中持有超過100個(gè)空頭頭寸。橋水此前持有凈空頭頭寸的公司包括法國巴黎銀行、法國興業(yè)銀行、德國西門子，以及保險(xiǎn)公司Axa和Allianz。

　　據(jù)估計(jì)，在上周逐步撤出做空前，隨著歐洲股市下跌，橋水憑借其140億歐元的空頭頭寸賺了超過40億歐元。盡管橋水可能在空頭押注中獲得了可觀的收益，但到2020年目前為止，橋水的總體回報(bào)一直很低。

　　多年來，橋水基金被稱為“常勝將軍”，管理著大約1600億美元的資金，其旗艦基金主動(dòng)型Pure Alpha基金，約30年的歷史中，僅有4年虧損。達(dá)里奧多次奇跡般地成功預(yù)測出全球經(jīng)濟(jì)和市場的巨大變動(dòng)，最著名的一次，就是成功預(yù)測了2008年的金融危機(jī)。

　　但達(dá)里奧近期面臨業(yè)績困境，截至3月16日，2020年每只橋水基金都在下跌。該公司的八支基金中有六支虧損達(dá)兩位數(shù)，其Pure Alpha基金下跌了21%。因而有外媒指出，橋水急忙平倉，可能是為了應(yīng)對近期的業(yè)績困境。

　　3月18日，達(dá)里奧解釋其業(yè)績出現(xiàn)虧損時(shí)表示，“疫情是一種迅速蔓延并在最糟糕的時(shí)刻襲擊我們的流行病，因?yàn)槲覀儌}位向長期傾斜，以便我們能夠利用金融/經(jīng)濟(jì)體系的流動(dòng)性，利率水平相比其它資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)率偏低，以及沒有經(jīng)濟(jì)下滑的即刻跡象?！?br />
　　索羅斯大幅減少凈空頭頭寸

　　與此同時(shí)，索羅斯基金管理公司(Soros Fund Management)的英國對沖基金部門SFM UK Management在過去一個(gè)月中已大幅減少了在英國公司的凈空頭頭寸。

　　眾所周知，世界上最富有的對沖基金經(jīng)理索羅斯在1992年9月的“黑色星期三”期間做空了英鎊，據(jù)報(bào)道，這給索羅斯帶來了10億英鎊的意外之財(cái)。但根據(jù)Breakout Point的另一項(xiàng)研究，自2月24日以來，SFM UK Management已將其凈空頭頭寸減少了75%以上。

　　歐美股市走高，投資者押注多國出臺進(jìn)一步刺激措施

　　雖然美國金融危機(jī)后積累了一些問題，但似乎還沒有到一定會再次爆發(fā)危機(jī)并嚴(yán)重波及全球市場的程度，目前道指徘徊20000點(diǎn)附近，美股不具備大幅下跌的動(dòng)力。

　　美股標(biāo)普500指數(shù)周三連續(xù)第二個(gè)交易日大漲，美國參議院似乎即將就一項(xiàng)2萬億美元的一攬子刺激計(jì)劃議案進(jìn)行投票，該計(jì)劃旨在支持受疫情重創(chuàng)的企業(yè)和家庭。

　　道瓊斯工業(yè)指數(shù)升2.39%，收報(bào)21200.55點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)升1.15%，報(bào)2475.56點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)小跌0.45%，報(bào)7384.30點(diǎn)。

　　歐股再度收高，因投資者押注多國政府將出臺進(jìn)一步刺激措施，以緩解疫情對經(jīng)濟(jì)的影響，但疫情蔓延并沒有出現(xiàn)放緩跡象。泛歐STOXX 600指數(shù)收盤跳漲3.1%。德國股市上漲約1.8%，意大利股市上漲約1.7%。英國富時(shí)100指數(shù)大漲4.45%，法股CAC-40指數(shù)勁揚(yáng)4.5%。

　　安信證券表示，總的來說，全球金融市場最恐慌階段已經(jīng)過去，在當(dāng)前海外流動(dòng)性危機(jī)擔(dān)憂緩解的背景下，預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將出現(xiàn)反彈，而中期將會根據(jù)各自基本面出現(xiàn)分化行情，在當(dāng)前位置時(shí)點(diǎn)，對A股持樂觀態(tài)度，應(yīng)積極把握機(jī)會。

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