主題：萬科A派發(fā)現(xiàn)金股息占比連續(xù)4年下滑

3月18日，萬科A(000002.SZ)發(fā)布2019年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3678.9億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)388.7億元，同比分別增長(zhǎng)23.6%和15.1%。截至報(bào)告期末，公司持有貨幣資金1661.9億元，凈負(fù)債率(有息負(fù)債減去貨幣資金，除以凈資產(chǎn))33.9%。

萬科A 2019年度分紅派息預(yù)案為：以實(shí)施分紅派息時(shí)股權(quán)登記日的總股本為基數(shù)，2019年度擬合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股息118.11億元(含稅)，占公司2019年合并報(bào)表中歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的比例為30.38%，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

電鰻財(cái)經(jīng)注意到，2015年，公司派發(fā)現(xiàn)金股息占合并報(bào)表中凈利潤(rùn)比例為43.87%，隨后逐年下滑，至2019年的30.38%，連續(xù)4年下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2015年至2019年，萬科A派發(fā)現(xiàn)金股息分別為79.48億元、87.21億元、99.35億元、118.12億元、118.11億元，占合并報(bào)表中歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的比例分別為43.87%、41.48%、35.42%、34.97%、30.38%。

2019年行業(yè)調(diào)控延續(xù)“房子是用來住的、不是用來炒的”主基調(diào)，各地圍繞穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期的調(diào)控目標(biāo)，因城施策，促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。 分區(qū)域看，重點(diǎn)城市銷售面積總體保持增長(zhǎng)，三四線城市銷售面積有所下滑。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示， 2019年全國(guó)商品房銷售面積17.16億平米，同比下降0.1%;銷售金額15.97萬億元，同比增長(zhǎng)6.5%，增速比2018年低1.5個(gè)百分點(diǎn)。分季度看，全國(guó)

商品房銷售面積增速分別為-0.9%、-2.3%、2.9%和0.1%。

土地市場(chǎng)供應(yīng)和成交面積同比微增。根據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院統(tǒng)計(jì)2019年，全國(guó)300個(gè)城市住宅類用地供應(yīng)建面同比增長(zhǎng)4.7%，成交建面同比增長(zhǎng)7.4%。下半年土地市場(chǎng)熱度明顯下降，土地底價(jià)成交和流拍現(xiàn)象明顯增加，四季度 住宅類用地平均溢價(jià)率下降至8.6%。

萬科A以“城鄉(xiāng)建設(shè)與生活服務(wù)商”為戰(zhàn)略定位，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)服務(wù)，在此基礎(chǔ)上，“與城市同步發(fā)展，與客戶同步發(fā)展”是公司遵循的策略。

分業(yè)務(wù)類型看，2019年，萬科A營(yíng)業(yè)收入中，來自房地產(chǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入為3526.5億元，占比95.9%，來自物業(yè)服務(wù)的營(yíng)業(yè)收入為127億元，占比3.5%。

分區(qū)域看，公司房地產(chǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入中，南方區(qū)域、上海區(qū)域、北方區(qū)域和中西部區(qū)域的占比分別為32.98%、27.23%、20.53%、19.26%。

近年來，萬科A現(xiàn)金流呈現(xiàn)波動(dòng)。2017年至2019年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為823.23億元、336.18億元、456.87億元。

2019年，萬科A實(shí)現(xiàn)銷售面積4112.2萬平方米，銷售金額6308.4億元，分別增長(zhǎng)1.8%和3.9%。所銷售的產(chǎn)品中，住宅占86.4%，商辦占10.0%，其它配套占3.6%。

而公司2019年房地產(chǎn)及相關(guān)業(yè)務(wù)的結(jié)算毛利率為27.2%，較2018年下降2.5個(gè)百分點(diǎn)，全面攤薄的凈資產(chǎn)收益率為20.7%，較2018年下降1.0個(gè)百分點(diǎn)。

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