主題：高頻調(diào)研下，利亞德釋放了哪些信息?

2019年度業(yè)績預(yù)告顯示，利亞德全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤預(yù)計同比下滑48.60%-32.78%至6.5億元-8.5億元，低于投資機(jī)構(gòu)、券商研究員預(yù)期的10.5億元、10.7億元。

　　在業(yè)績預(yù)告中，利亞德透露，業(yè)績大幅下滑主要受計提商譽(yù)減值影響。 因夜游經(jīng)濟(jì)板塊受2018年政府去杠桿及2019年景觀亮化工程整治政策影響，未來業(yè)績存在不確定性，同時文旅夜游板塊收購的勵豐文化發(fā)展也受到政策影響，業(yè)績低于預(yù)期，累計計提了商譽(yù)減值2.5億元-3.5億元。

　　此外，根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，利亞德2019年計提多家照明企業(yè)對賭期間的超額獎勵約6000萬元，也對全年業(yè)績造成較大影響。

　本被投資機(jī)構(gòu)廣泛看好，業(yè)績卻遠(yuǎn)低于預(yù)期。2月10日第一波復(fù)工潮后，利亞德迎來高頻機(jī)構(gòu)調(diào)研，連續(xù)三日通過視頻會議/電話會議解讀業(yè)績變動情況以及未來規(guī)劃、新冠肺炎疫情影響等問題，超百位投資者參與了會議。

　　利亞德表示，除計提商譽(yù)減值和對賭獎勵外，2019年公司其他業(yè)務(wù)情況符合預(yù)期，扣除這兩個非常規(guī)性的因素，四季度利潤規(guī)模環(huán)比增長。 其中大力發(fā)展的智能顯示，目前增長情況符合預(yù)期，而渠道銷售的毛利水平和營收增長全年表現(xiàn)也還不錯，文化旅游和VR體驗(yàn)兩塊業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，符合年初預(yù)期。

　　就渠道市場競爭，利亞德表示，未來競爭還會存在，目前產(chǎn)品的價格是主要考量因素，原有市場廠家的影響力和渠道商的規(guī)模效應(yīng)還是存在?！暗S著小間距產(chǎn)品在渠道市場慢慢成熟起來，我們判斷未來方向一定是向更小間距去發(fā)展，這樣的話利亞德的優(yōu)勢會更明顯一些?！?br />
　　另據(jù)利亞德披露的數(shù)據(jù)，截至三季度末利亞德小間距電視境外營收較上年同期增長77%，美國平達(dá)營業(yè)收入中小間距電視比重也進(jìn)一步提升至36%，同比增速實(shí)現(xiàn)78%。利亞德表示，海外市場對小間距的接納以及小間距的爆發(fā)都慢慢的從數(shù)據(jù)當(dāng)中體現(xiàn)出來，也是我們覺得未來可以保證小間距仍然有一個持續(xù)的比較穩(wěn)定的增長的原因之一。

　　對于2020年規(guī)劃及展望，利亞德表示將重點(diǎn)發(fā)展Mini/Micro LED、會議一體機(jī)、透明屏和電影屏。

　　Mini/Micro LED方面，利亞德表示，公司與晶電成立的合資公司將成為全球第一個可量產(chǎn)Mini/Micro LED的企業(yè)，將進(jìn)一步滿足國內(nèi)LED市場需求。目前合資公司已在籌備注冊，預(yù)計今年第四季投產(chǎn)。

　　根據(jù)電話會議釋放的信息，利亞德將分階段推進(jìn)Mini/Micro LED。其中Mini LED預(yù)計今年年底最先應(yīng)用于背光和可穿戴設(shè)備上，第二階段將到2021年后，當(dāng)良品率不斷提高，成本下降后將開始生產(chǎn)自發(fā)光的顯示屏，逐步進(jìn)入到目前小間距暫未進(jìn)入的領(lǐng)域。

　　Micro LED則在當(dāng)前原材料良品率前提下，先應(yīng)用于背光和可穿戴設(shè)備，而當(dāng)規(guī)模效應(yīng)出現(xiàn)后將推出自發(fā)光的大屏顯示產(chǎn)品，最后階段將是全面替代現(xiàn)已成熟的其他顯示產(chǎn)品。利亞德表示，Micro LED自發(fā)光產(chǎn)品一開始會偏貴，但規(guī)?；院髮⒅鸩教娲鶯CD/OLED等其他顯示產(chǎn)品。

　　會議一體機(jī)方面，利亞德已推出針對不同尺寸會議室的顯示產(chǎn)品及配套的小德通云視頻會議系統(tǒng)，后者已實(shí)現(xiàn)所有顯示終端的打通。疫情期間，利亞德會議系統(tǒng)受到了較大關(guān)注和咨詢，而利亞德也承諾將為相關(guān)政府部門、醫(yī)療機(jī)構(gòu)和企事業(yè)單位，免費(fèi)提供價值超過三百萬元的云視頻會議產(chǎn)品與服務(wù)，共同抗擊疫情。

　　透明屏方面，利亞德成立了合資公司專門開發(fā)透明屏，并在國內(nèi)多個大型活動中有應(yīng)用，2020年在產(chǎn)品進(jìn)一步優(yōu)化后將開始向海外推進(jìn)。

　　電影屏方面，利亞德表示，目前資質(zhì)認(rèn)證已取得重要進(jìn)展，如果上半年順利拿到認(rèn)證，可在下半年通過各大院線進(jìn)行推廣。不過，利亞德2020年并未做電影屏營收規(guī)劃，因此不會影響當(dāng)期業(yè)績情況。

　　另外就疫情影響，利亞德表示，公司約有200人滯留湖北，但從2月3日至9日已通過遠(yuǎn)程辦公手段全員在線復(fù)工，2月10日公司員工已陸續(xù)返崗，生產(chǎn)車間也已開始生產(chǎn)?！耙话阋患径葹榈?，目前的產(chǎn)能可以滿足訂單需求?！贝送?，為助力疫情防控，利亞德及繁星教育基金承諾捐贈500萬元物資。

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