主題：保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品擬向高凈值個(gè)人開放

11月22日，銀保監(jiān)會(huì)就《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法（征求意見稿）》公開征求意見?！掇k法》一定程度上向銀行理財(cái)、私募資管計(jì)劃的監(jiān)管細(xì)則看齊。其中，明確了保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的投資者可為自然人，這意味著高凈值個(gè)人有望納入保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的客戶人群。

《辦法》一是明確產(chǎn)品定位和形式。保險(xiǎn)資管產(chǎn)品定位為私募產(chǎn)品，面向合格投資者非公開發(fā)行，產(chǎn)品形式包括債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃和組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品等。二是明確產(chǎn)品發(fā)行機(jī)制。結(jié)合保險(xiǎn)資管產(chǎn)品特點(diǎn)，推進(jìn)債權(quán)投資計(jì)劃和股權(quán)投資計(jì)劃注冊發(fā)行、組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品登記發(fā)行，取消首單組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品核準(zhǔn)要求。同時(shí)，對注冊機(jī)構(gòu)和登記機(jī)構(gòu)提出明確要求，落實(shí)責(zé)任，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管。三是嚴(yán)格規(guī)范產(chǎn)品運(yùn)作。打破剛性兌付，消除多層嵌套，去通道，禁止資金池業(yè)務(wù)，限制期限錯(cuò)配。同時(shí)從審慎監(jiān)管角度，要求保險(xiǎn)資金投資的保險(xiǎn)資管產(chǎn)品，其投資范圍應(yīng)當(dāng)遵守保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管規(guī)定。四是壓實(shí)產(chǎn)品發(fā)行人責(zé)任。進(jìn)一步要求保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投資管理能力建設(shè)，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人機(jī)制，健全產(chǎn)品全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，將產(chǎn)品業(yè)務(wù)納入內(nèi)部稽核和資金運(yùn)用內(nèi)控審計(jì)。五是強(qiáng)化產(chǎn)品服務(wù)機(jī)構(gòu)職責(zé)。細(xì)化托管人、投資顧問等機(jī)構(gòu)的資質(zhì)和職責(zé)，同時(shí)對相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)依法依規(guī)加強(qiáng)問責(zé)和監(jiān)管。六是完善產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。要求保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)按規(guī)定提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，強(qiáng)化保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)對關(guān)聯(lián)交易的識(shí)別和報(bào)告義務(wù)。七是落實(shí)穿透監(jiān)管。保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)有效識(shí)別保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的實(shí)際投資者與最終資金來源，充分披露資金最終投向、投資標(biāo)的和交易結(jié)構(gòu)等信息。

多位保險(xiǎn)資管業(yè)人士分析，《辦法》多處內(nèi)容體現(xiàn)了與資管新規(guī)對接，比如對固收、權(quán)益等產(chǎn)品的定義，以及產(chǎn)品認(rèn)購門檻、委托人資質(zhì)等。同時(shí)，明確禁止剛兌、禁止通道、消除多層嵌套、穿透監(jiān)管、非標(biāo)限額管理。

《辦法》對標(biāo)資管新規(guī)，將保險(xiǎn)資管產(chǎn)品投資非標(biāo)進(jìn)行限額管理?！掇k法》規(guī)定，同一保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理的全部組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的余額，在任何時(shí)點(diǎn)上不得超過其管理的全部組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%。保險(xiǎn)資管人士分析，這一非標(biāo)上限是向銀行理財(cái)、私募資管計(jì)劃看齊。

保險(xiǎn)資管業(yè)人士表示，允許保險(xiǎn)資管產(chǎn)品賣給個(gè)人投資者，是新規(guī)的最大突破?！掇k法》明確了合格投資者資質(zhì)，自然人首次被納入保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的投資者范圍中。明確自然人投資者需具有兩年以上投資經(jīng)歷，且滿足家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元，家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者近三年本人年均收入不低于40萬元。合格投資者投資于單只固定收益類產(chǎn)品的金額不低于30萬元，投資于單只混合類產(chǎn)品的金額不低于40萬元，投資于單只權(quán)益類產(chǎn)品、單只商品及金融衍生品類產(chǎn)品的金額不低于100萬元。保險(xiǎn)資管產(chǎn)品投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的，接受單個(gè)合格投資者委托資金的金額不低于100萬元。

據(jù)悉，除《辦法》外，銀保監(jiān)會(huì)還將分別制定債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃和組合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品等3個(gè)配套細(xì)則，堅(jiān)持“原則導(dǎo)向和規(guī)則細(xì)化相結(jié)合”。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。