主題：利亞德:2019年11月15日投資者關系活動記錄表

證券代碼：300296 證券簡稱：利亞德

利亞德光電股份有限公司投資者關系活動記錄表

編號：2019-021

投資者關系活動類別 ■特定對象調(diào)研 □分析師會議

□媒體采訪 □業(yè)績說明會

□新聞發(fā)布會 □路演活動

■現(xiàn)場參觀

□其他（電話會議）

參與單位名稱及人員姓名 岳苗 大成基金管理有限公司

時間 2019年11月15日10:00-11:30

地點 會議室

上市公司接待人員姓名 李楠楠 董事會秘書兼副總經(jīng)理

劉陽 投資者關系專員

投資者關系活動主要內(nèi)容介紹 本次投資者關系活動以現(xiàn)場參觀和會議交流的方式進行。會議中，公司董秘介紹了公司經(jīng)營情況并回答了投資者的提問。

一、三季報簡介

總體來看公司第三季度營收保持增長，凈利潤有所下降。原因一是毛利率調(diào)整：主要是夜游經(jīng)濟板塊毛利下滑較多，顯示和文化板塊調(diào)整不多，VR部分由于國內(nèi)應用市場的啟動及產(chǎn)品國產(chǎn)化的原因，毛利率下調(diào)；二是費用的增加，主要是人員費用和研發(fā)費用的投入在增多。以上也導致了公司目前凈利率有所下降，在13%左右。具體做一下分析：

1、業(yè)務分析-智能顯示

從年初調(diào)整戰(zhàn)略以來，公司大力發(fā)展智能顯示，不論從產(chǎn)品種類還是未來新技術的儲備上，我們都做了大量投入，經(jīng)過將近一年的努力，目前增長符合預期，報告期增速將近30%。其中占比50%的小間距電視報告期營收增長32%，在我們制定的目標范圍內(nèi)。關于毛利率，直銷毛利率38.7%，經(jīng)銷毛利率32.78%，這里邊包括了國內(nèi)的經(jīng)銷和國外的經(jīng)銷，整體的綜合毛利率36%。今年上半年，渠道銷售面臨惡性競爭的環(huán)境，經(jīng)過一個階段性的調(diào)整，這種現(xiàn)象已慢慢有所緩解，截至目前，渠道的毛利水平和營收增長還不錯，利亞德的品牌效應也是保持小間距毛利率的一個重要原因。

另外可喜的一點是，報告期小間距電視境外營收較上年同期增長77%，美國平達營業(yè)收入中小間距電視比重也進一步提升至36%，同比增速實現(xiàn)78%。這就是我們之前所說的海外市場對小間距的接納以及小間距的爆發(fā)都 慢慢的從數(shù)據(jù)當中體現(xiàn)出來，也是我們覺得未來可以保證小間距仍然有一個持續(xù)的比較穩(wěn)定的增長的原因之一。

透明屏方面，年初我們成立了合資公司專門開發(fā)透明屏，截至目前，透明屏已簽訂訂單超過2億元，預計可完成年初計劃。

2、財務指標-經(jīng)營性現(xiàn)金流&存貨

2019年1-9月經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額3.25億元，較上年同期增長63.83%；其中7-9月現(xiàn)金流凈額為4.16億元，較上年同期增長3442%。2019年前三季度，每個季度現(xiàn)金流環(huán)比增速提高。從公司重視現(xiàn)金流指標以來，我們加大了對應收款的回收力度，同時成立了應收款管理部，有專人針對公司應收款進行管理和催收，效果已逐步體現(xiàn)。

此次季報中，公司第一次將存貨構成做了一個詳細的分析。存貨中，原材料及產(chǎn)品合計占比36%，此部分大多為智能顯示產(chǎn)品形成的存貨，屬于正常生產(chǎn)備貨所需，隨著訂單的執(zhí)行將逐步消化。工程成本（未驗收資產(chǎn)）占比17%，基本是智能顯示板塊未驗收未確認收入的項目形成的庫存，隨著項目驗收確認收入而消化。工程成本中建造合同形成的未100%完工未結算資產(chǎn)及建造合同形成的已完工未結算資產(chǎn)合計占比47%，均屬于夜游經(jīng)濟板塊按照完工百分比法形成的存貨，將隨著項目逐步結算而消化。所以整體來看利亞德的存貨很少會有一個大幅地形成壞賬的情況，基本都會隨著項目的不斷收款結算而更新掉。

3、業(yè)務調(diào)整已開始顯現(xiàn)成效

2019年是公司大力發(fā)展智能顯示，優(yōu)化夜游經(jīng)濟業(yè)務，截至報告期，調(diào)整已見成效：

一是第三季度營收及凈利潤環(huán)比增長，已見業(yè)績上升趨勢。隨著夜游經(jīng)濟板塊占比逐步下調(diào)，智能顯示保持穩(wěn)定增長，第二季度營收及凈利潤將是本年度最低值，第三季度開始營收及凈利潤環(huán)比增長，業(yè)績呈現(xiàn)明顯上升趨勢。

二是經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額逐個季度提升。公司成立專門的應收款管理部，夜游經(jīng)濟占比減小，使公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額每個季度都大幅提升，預計年底經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額將持續(xù)提升。

二、投資者提問

1、現(xiàn)在很多公司都聲稱要做Micro，公司現(xiàn)在的進度如何，未來有什么安排？

答：公司在今年3月就用巨量轉(zhuǎn)移技術成功研發(fā)出來Micro產(chǎn)品，現(xiàn)在已經(jīng)在小批量生產(chǎn)。后面將根據(jù)市場情況決策是否大規(guī)模投入進行批量生產(chǎn)。

2、除了已經(jīng)成熟的小間距產(chǎn)品，公司后面主打的顯示產(chǎn)品是什么？和同行業(yè)其他公司比有什么區(qū)別？

答：下一個主打的將是會議室產(chǎn)品。我們推出的會議一體機最大的特點是大尺寸為主。

3、公司對也有經(jīng)濟板塊有什么安排？

答：在市場明顯好轉(zhuǎn)前保持目前的營收水平。

接待過程中，公司接待人員與投資者進行了充分的交流與溝通，嚴格……

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