主題：藍(lán)盾股份離“爆雷”不遠(yuǎn)了

A股曬三季報(bào)的工作馬上就要收尾了，所謂“報(bào)喜不報(bào)憂”，通常情況下表現(xiàn)好的早就曬出業(yè)績了，表現(xiàn)差的非得拖到最后時(shí)刻。10月30日，藍(lán)盾股份就“踩點(diǎn)”發(fā)布三季報(bào)了，果不其然今年前三季度營收和凈利潤雙雙下滑?；ǘ湄?cái)經(jīng)再一琢磨，業(yè)績滑坡只是表象，或許有個(gè)更大的雷正在藍(lán)盾股份內(nèi)部醞釀。

花朵財(cái)經(jīng)了解到，藍(lán)盾股份29日晚同時(shí)宣布要向所持有的全資子公司廣東和誠科技孵化器有限公司（以下稱 和誠科技）100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給科學(xué)城（廣州）投資集團(tuán)有限公司（以下稱 科學(xué)城集團(tuán)），轉(zhuǎn)讓金額為人民幣2.88億元。和誠科技剛剛成立5個(gè)月，成立后藍(lán)盾股份就馬上將名下的一個(gè)產(chǎn)業(yè)基地資產(chǎn)全部轉(zhuǎn)移到和誠科技，如今與其說是賣子公司，不如說是賣房賣地。

藍(lán)盾股份的怪事還不止這一樁。日前，藍(lán)盾股份旗下一個(gè)全資子公司中經(jīng)匯通電子商務(wù)有限公司（以下稱 中經(jīng)電商）疑正在從事P2P業(yè)務(wù)。

01

變相囤地賣房產(chǎn)

10月29日晚，藍(lán)盾股份首先宣布了終止回購公司股份的決定。去年10月，股價(jià)低迷之時(shí)，藍(lán)盾股份學(xué)別家公司宣布未來一年內(nèi)至少用4000萬元回購公司股份。然而，回購消息宣布之后就屁都沒有了。另一邊2018年11月開始至今年7月，公司董監(jiān)高不斷減持公司股份。公司實(shí)際控制人柯宗慶、柯宗貴，董事兼副總裁黃澤華等10多位高管累計(jì)減持公司股份2307.81萬股，割韭菜割得甚歡。

到今年8月，投資者終于發(fā)現(xiàn)被忽悠了。諸多壓力下，藍(lán)盾股份只拿出220萬元回購了43.3萬股。如今宣布終止也坐正了“忽悠式回購”的說法。股東減持的原因有千萬種，但一直沒有實(shí)施回購股份的原因永遠(yuǎn)只有一個(gè)——沒錢。


如果說沒錢回購股份是偶然事件，那么，藍(lán)盾股份一樁出售子公司的決定就將公司的“沒錢”暴露得更無遺。10月29日晚，藍(lán)盾股份同時(shí)宣布決定將和誠科技100%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓。

公告是這樣說的。藍(lán)盾股份以2.88億元的價(jià)格將和誠科技100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給科學(xué)城集團(tuán)。此處需要注意的是，和誠科技是今年5月份成立，剛一成立，藍(lán)盾股份就往里面裝了一個(gè)資產(chǎn)——“藍(lán)盾信息安全產(chǎn)業(yè)基地”（高唐基地）。這個(gè)基地是位于廣東省廣州市天河區(qū)天慧路16號(hào)，是一棟1-6層的辦公大樓、地下 1-2 層辦公配套及車位、土地使用權(quán)。

好家伙！這分明就是在賣房產(chǎn)嘛?；ǘ湄?cái)經(jīng)查詢了解到，“藍(lán)盾信息安全產(chǎn)業(yè)基地”是2012年5月宣告利用部分超募資金建設(shè)，總投資是1.77億元。大樓在2014年建成。2018年9月藍(lán)盾股份總部搬遷到高唐基地。也就是說，如今藍(lán)盾股份要賣掉的正是其辦公樓。不知道賣完之后，藍(lán)盾的工作人員又要搬到哪里辦公了。

花朵財(cái)經(jīng)了解到，“藍(lán)盾信息安全產(chǎn)業(yè)基地”是處于廣州市天河軟件園內(nèi)，毗鄰黃浦區(qū)，在過去幾年，隨著廣州高新技術(shù)企業(yè)入駐，藍(lán)盾股份基地所處地皮及房價(jià)也在不斷攀升。市場行情這么好、公司又剛搬過去1年，藍(lán)盾股份就著急賣掉，背后的難言之隱是什么呢？

原來，藍(lán)盾股份此前已經(jīng)將這棟基地大樓抵押給交通銀行廣州天河北支行貸款。這次轉(zhuǎn)讓掉和誠科技的股權(quán)后，科學(xué)城集團(tuán)擬將2.16億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款直接支付給交通銀行廣州天河北支行，用于結(jié)清公司的銀行欠款。賣子公司的目的原來是為了償還銀行的債務(wù)呢。

10月31日，藍(lán)盾股份就前述“變相賣房”一事回應(yīng)花朵財(cái)經(jīng)稱，公司出售和誠科技的主要原因是基于公司的現(xiàn)實(shí)需要及整合優(yōu)化公司業(yè)務(wù)，聚焦主業(yè)，做大做強(qiáng)信息安全產(chǎn)業(yè)，盤活存量資產(chǎn)，充裕現(xiàn)金流?！霸摻灰撞淮嬖谧兿噘u地的情況?！?br />
不過花朵財(cái)經(jīng)就發(fā)現(xiàn)，藍(lán)盾股份很喜歡買地建房。建完高唐基地之后，2014年12月，藍(lán)盾股份宣布投資建設(shè)藍(lán)盾信息安全產(chǎn)業(yè)園（蘿崗基地），建設(shè)用地面積約 10058 平方米，擬建研發(fā)生產(chǎn)大樓。2016年10月，藍(lán)盾股份又宣布投資建設(shè)藍(lán)盾信息西南總部及研發(fā)基地（以下稱 西南基地），總投資額為6億元。2017年8月，藍(lán)盾股份再宣布投資建設(shè)藍(lán)盾大安全研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目（以下稱西咸基地），該項(xiàng)目的第一期總投資就達(dá)10.22億元。

拿了這么多地，建了這么多房子，不知道藍(lán)盾股份以后會(huì)不會(huì)也拿來賣呢？截至2018年底，藍(lán)盾股份在職員工只有1941人，相對2017年銳減857人。不斷裁員的藍(lán)盾股份為何需要不斷擴(kuò)建這么多產(chǎn)業(yè)園？又或者，根本不需要考慮那么長遠(yuǎn)，擺在藍(lán)盾股份眼前的是，公司到底有沒有錢能夠順利把這些工程全部完工呢？拭目以待。

02

實(shí)控人三兄弟涉嫌非法集資？

藍(lán)盾股份日前還因涉嫌從事P2P業(yè)務(wù)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)盯上，這主要事關(guān)藍(lán)盾股份旗下子公司中經(jīng)電商。根據(jù)深交所的說法，中經(jīng)電商的電信運(yùn)營服務(wù)主要包括話費(fèi)寶、翼匯通等產(chǎn)品，其中話費(fèi)寶是其與廣東移動(dòng)聯(lián)合推出話費(fèi)理財(cái)產(chǎn)品，客戶向其支付款項(xiàng)購買話費(fèi)寶，由其每月為客戶充值話費(fèi)，并將剩余金額用于理財(cái)運(yùn)作，預(yù)計(jì)年化收益率高達(dá)20%-22.3%。


先讓用戶預(yù)存錢，然后拿著這些錢去投資理財(cái)，再定期分批返回給用戶，年化率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國家規(guī)定的10%，這模式不就是P2P么？中經(jīng)電商類似的產(chǎn)品還包括翼匯通。


值得注意的是，除了話費(fèi)寶，花朵財(cái)經(jīng)還發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上藍(lán)盾股份實(shí)控人的一致行動(dòng)人中經(jīng)匯通有限責(zé)任公司（以下稱 中經(jīng)匯通）旗下也有一款“油惠寶”產(chǎn)品，邏輯也是P2P的邏輯。


藍(lán)盾股份是2016年 4月向中經(jīng)匯通收購了中經(jīng)電商100%股權(quán)，將關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)收編到上市公司。中經(jīng)電商及中經(jīng)匯通的原實(shí)際控制人柯宗耀與藍(lán)盾股份實(shí)際控制人柯宗慶、柯宗貴是兄弟關(guān)系。這三兄弟這是借著賣油卡、充話費(fèi)的名義搞非法集資呢！不過，由于藍(lán)盾股份還沒回復(fù)深交所關(guān)注函，尚不明確藍(lán)盾是否會(huì)把公司與P2P撇得一干二凈。不過沒有關(guān)系，花朵財(cái)經(jīng)提前找到了證據(jù)，為各大投資者提供參考。

花朵財(cái)經(jīng)經(jīng)查詢發(fā)現(xiàn)，藍(lán)盾股份在此前多份公告中提到中經(jīng)電商有一個(gè)未發(fā)表但已經(jīng)原始取得的軟件著作權(quán)，名字就是“中經(jīng)電商P2P互聯(lián)網(wǎng)油品投融資平臺(tái)軟件v1.0”。要是藍(lán)盾股份完全否認(rèn)中經(jīng)電商曾經(jīng)做過P2P，那打臉就很疼了。


需要注意的還有，社交媒體上大量投訴顯示，話費(fèi)寶已經(jīng)沒有如期到賬，同時(shí)，中經(jīng)電商還拖欠員工工資。兩者一綜合，可見中經(jīng)電商的現(xiàn)金流極有可能已經(jīng)出現(xiàn)很大的麻煩。



中經(jīng)電商2016年收購過來后，成為藍(lán)盾股份營收及凈利潤增長的重要“源頭”。2016年至2018年，中經(jīng)電商實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入金額分別為2.95億元、4.92億元和6.01億元，凈利潤金額分別為1.31億元、1.96億元及2.37億元。截至2018年，藍(lán)盾股份的前五大客戶基本上是中經(jīng)電商的客戶，可見中經(jīng)電商對藍(lán)盾股份業(yè)績的支撐作用。不過，花朵財(cái)經(jīng)一番分析發(fā)現(xiàn)，中經(jīng)電商的業(yè)績或許也有不少水分。

根據(jù)藍(lán)盾股份2019半年報(bào)，中經(jīng)電商合作的油品商戶是5006個(gè)。但京東中經(jīng)匯通加油卡專營店顯示，中經(jīng)電商的加油卡油站合作清單以有油網(wǎng)的公示為準(zhǔn)?；ǘ渚樵冇杏途W(wǎng)卻發(fā)現(xiàn)，截至今年10月31日，中經(jīng)電商合作的加油站數(shù)量是1656個(gè)。與藍(lán)盾股份公布的5006個(gè)相差甚遠(yuǎn)。



03

藍(lán)盾股份的危機(jī)

藍(lán)盾股份一直自稱是信息安全業(yè)務(wù)龍頭，但是這個(gè)龍頭地位實(shí)際上已經(jīng)岌岌可危。首先，藍(lán)盾股份以政府機(jī)關(guān)、軍工信息安全業(yè)務(wù)為傲。但是實(shí)際上2016年至2018年。公司對政府機(jī)關(guān)的銷售收入分別是3.67億元、5.80億元及4.46億元。2017年后，公司對政府機(jī)關(guān)的業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)萎縮。2016年至2018年，藍(lán)盾股份的軍工業(yè)務(wù)收入分別是6321.2萬元、5317.1萬元、1113.4萬元，逐年萎縮。

業(yè)務(wù)的變動(dòng)也體現(xiàn)在員工人數(shù)的變動(dòng)上?；ǘ湄?cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，2018年藍(lán)盾股份在職員工交較2017年銳減800多人。對于為何公司2018年公司諸多員工離職，花朵財(cái)經(jīng)10月30日也聯(lián)系上藍(lán)盾股份方面，藍(lán)盾股份相關(guān)人士回復(fù)稱，這是因?yàn)?017年屬于公司的高速發(fā)展期，因此在各崗位人員配置上有相應(yīng)增加。而2018年有部分產(chǎn)品已經(jīng)開發(fā)完成，公司對人員進(jìn)行了優(yōu)化，并加強(qiáng)了績效考核，因此出現(xiàn)了2018年比2017年人員減少的情況。

員工減少的真正原因是什么不知道，但是藍(lán)盾股份員工有在知乎等平臺(tái)上爆料稱，藍(lán)盾股份公司經(jīng)常發(fā)生斷網(wǎng)“事故”。日前中經(jīng)電商的官方微博也稱“公司加油卡系統(tǒng)受到外部不明身份的可疑操作”?；ǘ湄?cái)經(jīng)認(rèn)為，身為信息安全公司，連自家網(wǎng)絡(luò)和自家系統(tǒng)都無法保障，你讓下游客戶如何敢買你們的產(chǎn)品？



藍(lán)盾股份的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常還體現(xiàn)在現(xiàn)金流量上。2016年至2018年，藍(lán)盾股份每年期末的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別是3.43億元、3583.2萬元、1.69億元。而藍(lán)盾股份2016年至2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤分別是3.23億元、4.13億元及3.98億元?，F(xiàn)金流量凈額的變化與凈利潤并不匹配，尤其是2017年。如果按照藍(lán)盾股份的說法，2017年是公司高速發(fā)展期，為何這個(gè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流異常地低？恐怕是藍(lán)盾股份的業(yè)績數(shù)據(jù)里有什么不可告人的秘密了。

截至今年9月末，藍(lán)盾股份的應(yīng)收賬款賬面余額為28.86億元，超過藍(lán)盾股份當(dāng)期營業(yè)收入（13.03億元），占到上市公司凈資產(chǎn)的58%。應(yīng)收賬款高企的同時(shí)，公司的現(xiàn)金流異常緊張。同樣緊繃著的還有藍(lán)盾股份實(shí)控人們。截至今年9月末，柯宗貴、柯宗慶兩個(gè)所持公司股份質(zhì)押比例達(dá)98.7%、99.2%。中經(jīng)匯通所持藍(lán)盾股份的全部股權(quán)則已經(jīng)被100%質(zhì)押?，F(xiàn)金情況可謂抓襟見肘。為此，柯宗貴、柯宗慶及中經(jīng)匯通日前還與科學(xué)城集團(tuán)簽署了股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，擬將所持1.73億股股份賣給科學(xué)城集團(tuán)，賣的主要是中經(jīng)匯通的持股。不知道是不是P2P業(yè)務(wù)出了什么問題，需要錢填坑了。

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