主題：完美世界發(fā)Q3財報：前三季扣非凈利潤預增26%以上

日前，完美世界發(fā)布2019年前三季度業(yè)績預告，預計期內歸母凈利潤為14.50億元至14.90億元，比上年同期增長10.09%～13.13%；預計扣非歸母凈利潤為13.93億元至14.33億元，比上年同期增長高達26.07%～29.69%。

對此，第三方研究機構伽馬數(shù)據(jù)分析認為：2019年對于完美世界是重要的一年，游戲、影視兩大核心業(yè)務均發(fā)展態(tài)勢良好，后續(xù)儲備產品豐富，證明了研發(fā)和運營能力穩(wěn)定提升。而電競等新業(yè)務進入落地期，使得各業(yè)務之間呈現(xiàn)聯(lián)動態(tài)勢，給未來業(yè)績帶來更高空間。

從核心業(yè)務布局來看，影視、游戲、電競都是文化領域的朝陽產業(yè)，也是中國文化走出去的佼佼者。2019年這三大產業(yè)呈現(xiàn)良好的上升態(tài)勢：游戲方面，中國已經成為全球最大市場，2019年上半年實際銷售收入1163.1億元，同比增長10.8%，預計全年收入將超過2300億元；影視方面，據(jù)第三方預測今年中國電影票房將達到763.37億元，電視劇市場規(guī)模將達到1604億元，未來五年年均復合增長率約為12.31%；電競方面，2019年上半年收入465億元，同比增長11.3%，且近三年均保持了兩位數(shù)較快增長。

完美世界核心業(yè)務聚焦這三大朝陽產業(yè)，且產品覆蓋細分多樣性。游戲業(yè)務在端游、手游、主機游戲等均有布局，且每個細分領域都有頭部產品，贏利點眾多。在類型上MMORPG、二次元、女性向、沙盒、VR游戲等等多種類型都有涉獵，包括今年開始進行5G云游戲的布局。

在影視方面，完美世界業(yè)務涵蓋了電視劇、電影的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務；綜藝娛樂業(yè)務；藝人經紀服務等多元業(yè)務。再加之完美世界與環(huán)球影業(yè)的長期的片單投資合作，在海外也會有持續(xù)收益，使其業(yè)務更具抗風險型。

在電競方面，完美世界不僅是《DOTA2》、《CS:GO》等電競頭部產品的中國大陸服務商，還以此為基礎形成了多層次、立體化的賽事體系。今年8月，完美世界協(xié)助Valve公司在上海舉辦2019 DOTA2國際邀請賽（TI9），這是TI系列賽事首次在亞洲落地，期間每日有約1.3萬名觀眾到現(xiàn)場觀賽，國內在線總觀看人數(shù)突破2.2億人，完美世界借此成為上海打造全球電競之都的重要合作者之一。

多元化布局降低了業(yè)務類型單一所導致的經營風險，而不同業(yè)務之間的相互融合互動，又提升了業(yè)務協(xié)同、轉化能力。比如《夢間集》以二次元女性向游戲為出發(fā)點，逐漸發(fā)展成為一種涵蓋游戲、漫畫及周邊產品的文化IP；電視劇《烈火如歌》熱播期間公司還推出同名手游；并借助IP一體化開發(fā)及運營，讓各業(yè)務間形成融合聯(lián)動態(tài)勢，讓產品從源頭實現(xiàn)交互。

從游戲業(yè)務的表現(xiàn)來看，2019年上半年接連推出《完美世界》手游、《云夢四時歌》、《神雕俠侶2》手游等重磅精品游戲?！锻昝朗澜纭肥钟斡?月上線后長期實現(xiàn)霸榜，據(jù)伽馬數(shù)據(jù)首月流水即超過10億，其后月均流水穩(wěn)定保持，出色表現(xiàn)將為公司全年業(yè)績添色。而在三季度，《神雕俠侶2》7月底公測上線后穩(wěn)居iOS暢銷榜前列，以新《誅仙手游》代表的持續(xù)運營產品也都延續(xù)了此前的良好表現(xiàn)。同時，公司加快海外手游業(yè)務的布局，手游出海成為亮點。一方面，新組建了行業(yè)內經驗豐富的手游海外發(fā)行團隊，同時多款適合全球發(fā)行的游戲產品正在研發(fā)中，未來海外業(yè)務將成為重要的增量。

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