主題：招商證券：人民幣匯率破“7”的原因主要有三個


招商證券指出，人民幣匯率破“7”的原因主要有三個。首先，8月1日特朗普宣布對3000億美元中國輸美商品加征10%的關(guān)稅，此舉超出市場預(yù)期，導(dǎo)致投資者擔(dān)憂中美貿(mào)易爭端可能帶來中國的貿(mào)易順差規(guī)模下降，外匯市場供求狀況惡化；其次，美聯(lián)儲盡管在此前的議息會議上宣布降息，但降息的幅度和鮑威爾的表述均低于市場的預(yù)期，帶動美元指數(shù)轉(zhuǎn)強(qiáng)，曾接近99，對人民幣產(chǎn)生貶值壓力；第三，近期央行的信息溝通中希望更充分發(fā)揮人民幣匯率“自動穩(wěn)定器”的作用，這一定程度影響到中間價的報價，提升了人民幣匯率的波動性。

招商證券認(rèn)為美元指數(shù)已屬強(qiáng)弩之末，未來更可能呈整體回落的趨勢；考慮中美利差和美元有效匯率的走弱，2019年下半年中國資本市場的國際資本流入有望高于上半年的水平，有助于改善外匯市場供求狀況。鑒此，我們維持招商宏觀團(tuán)隊(duì)2018年底的判斷：預(yù)計2019年人民幣匯率的波動率將上升，以6.72為中樞，在±6%即（6.25，7.19）的區(qū)間內(nèi)波動。



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