主題：美元兌人民幣破七 利空國(guó)內(nèi)銅市

人民銀行公布的外匯牌價(jià)顯示，今日美元兌人民幣匯率首度跌破7.0 這個(gè)重要的心理關(guān)口。盡管人民幣升值僅是針對(duì)美元，近兩年人民幣對(duì)歐元、英鎊出現(xiàn)了不同程度的貶值。人民幣對(duì)亞洲各經(jīng)濟(jì)體的貨幣升值幅度也普遍非常有限，對(duì)部分亞洲貨幣甚至也出現(xiàn)了一定程度貶值，這也是國(guó)內(nèi)商品價(jià)格漲幅低于外盤(pán)的原因之一。


　　兩市比值下降的趨勢(shì)是與美元兌人民幣匯率變動(dòng)趨勢(shì)一致的，換句話(huà)說(shuō)，人民幣對(duì)美元的升值是導(dǎo)致兩市銅價(jià)比值下降的主要因素。市場(chǎng)預(yù)期，今年內(nèi)人民幣匯率將在年內(nèi)到達(dá)1 美元兌6.5 元人民幣的可能，在這無(wú)疑是巨大的利空。人民幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)商品是一個(gè)中長(zhǎng)期的壓制因素。如果從人民幣匯率方面考慮，國(guó)內(nèi)銅價(jià)仍將壓力重重。


　　在人民幣升值的壓力之下，銅市走勢(shì)只有寄希望于消費(fèi)需求上。因受外部需求疲軟導(dǎo)致出口放緩，以及緊縮調(diào)控政策的影響，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將放緩，這必將影響到國(guó)內(nèi)的消費(fèi)增速下滑。此外，中國(guó)電力供應(yīng)緊張和高銅價(jià)也打擊了消費(fèi)，因此在今年第二季度消費(fèi)旺季來(lái)臨之際，很有可能出現(xiàn)“旺季不旺”的情形，目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格升水疲軟，反映了國(guó)內(nèi)需求不旺的情況；精銅進(jìn)口虧損額擴(kuò)大則反映了高價(jià)打擊了消費(fèi)和進(jìn)口興趣。


　　在最近2 年，西方發(fā)達(dá)國(guó)家銅消費(fèi)量大幅下降，基本上是靠中國(guó)和印度增長(zhǎng)的消費(fèi)量來(lái)填補(bǔ)的情況下，一旦中國(guó)對(duì)精煉銅的需求增長(zhǎng)放緩，高銅價(jià)將是難以維持的。第二季度是消費(fèi)旺季主要來(lái)自空調(diào)制造業(yè)的需求，中國(guó)作為全球最大的空調(diào)器生產(chǎn)國(guó)和最大的出口國(guó)，若今年因外部需求疲軟導(dǎo)致中國(guó)空調(diào)器出口下降，必將打擊精銅的消費(fèi)，銅價(jià)將可能逆轉(zhuǎn)下跌。


　　目前，國(guó)際炒家利用庫(kù)存水平低、可能發(fā)生的銅礦罷工以及美元貶值等因素維持高銅價(jià)，擺出擠空的態(tài)勢(shì)。但是缺乏消費(fèi)支撐的高銅價(jià)最終是難以維持的。我們認(rèn)為，銅市轉(zhuǎn)入跌勢(shì)將為期不遠(yuǎn)。



該貼內(nèi)容于 [2008-04-11 09:17:42] 最后編輯

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢(xún)、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀(guān)點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀(guān)點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。