主題：中石化去年凈利排名老四

　中國(guó)石化(600028)昨天為A股大藍(lán)籌的2007年年報(bào)畫(huà)上句號(hào)。年報(bào)顯示，中國(guó)石化去年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.5%；然而歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)僅增長(zhǎng)5.5%，為549億元，不過(guò)，中石化仍是2007年A股凈利潤(rùn)排名第四的公司。排在其前面的三家公司分別是中國(guó)石油、工商銀行、中國(guó)銀行，四家公司凈利潤(rùn)排名與他們的市值排名一致。

　　煉油業(yè)務(wù)同比減虧

　　與中國(guó)石油2007年的盈利情況相比，中國(guó)石化去年凈利潤(rùn)只有中石油四成，其營(yíng)業(yè)毛利率只有13.1%，而同期中石油總體毛利率為34.5%。年報(bào)顯示，由于目前成品油價(jià)格管制，作為國(guó)內(nèi)第一大煉油巨頭，煉油仍為中石化業(yè)績(jī)最大負(fù)擔(dān)。去年公司煉油虧損136.66億，但比上年減虧135億元。

　　2007年，中石化每股收益0.634元，每股凈資產(chǎn)增加至3.471元，扣除中期每股已經(jīng)派發(fā)的0.05元，公司擬年末派息0.115元。扣除非經(jīng)常損益后凈利潤(rùn)只有496億元，同比下降1%，這是中石化近年來(lái)首次業(yè)績(jī)倒退。此外，公司2007年前三季度即實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)486.83億元，加上年末確認(rèn)煉油補(bǔ)貼收入49億元，這意味著其第四季度本身實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)僅14億元左右，凈利潤(rùn)增速迅速下降。今年一季度國(guó)際市場(chǎng)原油進(jìn)一步上漲，國(guó)內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大，其利潤(rùn)狀況也不容樂(lè)觀。

　　銷(xiāo)售利潤(rùn)有所增長(zhǎng)

　　分行業(yè)看，中國(guó)石化去年煉油和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)兩塊占比達(dá)到公司營(yíng)業(yè)收入的64.2%。去年公司加工原油1.56億噸，國(guó)內(nèi)成品油總經(jīng)銷(xiāo)量達(dá)到1.19億噸，單站年平均加油量繼續(xù)提高到2697噸。自營(yíng)加油站增加404座，特許加油站減少143座，對(duì)市場(chǎng)的控制力繼續(xù)上升。營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)336億元，同比增加7%。在勘探及開(kāi)采方面，2007年公司新增原油可采儲(chǔ)量?jī)H21百萬(wàn)桶，遠(yuǎn)低于上年的286百萬(wàn)桶；但新增天然氣可采儲(chǔ)量達(dá)到37567億立方英尺，增長(zhǎng)22.26倍，使其整體剩余油氣可采儲(chǔ)量增加8.2%。受到石油特別收益金大幅增加的不利影響，勘探業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)486億元，同比下降19%。此外，在化工方面，公司去年生產(chǎn)乙烯653萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6%；銷(xiāo)售化工產(chǎn)品2985萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1%。化工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)134億元，但仍比上年有所下降。總體上看，銷(xiāo)售利潤(rùn)增長(zhǎng)和煉油業(yè)務(wù)減虧推動(dòng)其凈利潤(rùn)上升。而中石化煉油業(yè)務(wù)去年前三季度盈利2.14億，到第四季度形勢(shì)才急轉(zhuǎn)直下，再次告虧。

　　原油漲價(jià)將拖累業(yè)績(jī)

　　年報(bào)披露，中石化擬在A股市場(chǎng)發(fā)行200億元5-10年公司債，其中100億元用于改善資本結(jié)構(gòu)，其余補(bǔ)充流動(dòng)資金。由于煉油板塊的贏利狀況受政策影響較大，公司為國(guó)內(nèi)成品油供應(yīng)承受了巨大的虧損。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中期看，成品油定價(jià)機(jī)制的市場(chǎng)化不會(huì)一帆風(fēng)順，中石化社會(huì)責(zé)任與股東利益難以協(xié)調(diào)，若原油價(jià)格攀高，不妨回避。



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