主題：寶鋼股份無懼圈錢傳言

　目前市場(chǎng)流傳著寶鋼股份 （600019）正在謀劃整體上市百億融資的消息，不過這一消息沒有得到寶鋼股份有關(guān)人士的證實(shí)。至于具體融資方案，截至目前還沒有最后確定，據(jù)說主要是中金、中信和國(guó)泰君安三家券商在做方案，有方案設(shè)計(jì)是配股，還有方案設(shè)計(jì)是發(fā)可轉(zhuǎn)債，但是可轉(zhuǎn)債最后其實(shí)也是換股，所以本質(zhì)差別不大。相對(duì)于寶鋼來講，配股是最好最直接的。據(jù)推算，為了實(shí)現(xiàn)整體上市的融資目標(biāo)，這次配股將加大配售比例，有可能采取1∶3這一前所未有的配股比例。由于傳言寶鋼股份很有可能成為全流通試點(diǎn)股票，該股近期一路上揚(yáng)，并帶動(dòng)大盤反彈。

　　再融資也能受追捧

　　從傳出來的寶鋼股份融資方案看，難脫圈錢嫌疑，但寶鋼股份卻漲勢(shì)喜人，難道市場(chǎng)不再擔(dān)心圈錢了，還是另有原因？

　　首先，由于前期曾有過TCL和武鋼股份 （600005)成功的模式，并給二級(jí)市場(chǎng)投資者創(chuàng)造了巨大的盈利，因此該股的消息一經(jīng)傳出就被市場(chǎng)追捧；

　　其次，由于目前市道低迷，而低迷市道正需要“巨無霸”的崛起才能穩(wěn)住大盤；

　　再次，如果全流通采取優(yōu)先解決優(yōu)質(zhì)超級(jí)大盤股的國(guó)有股減持問題，一方面能實(shí)現(xiàn)這些公司法人治理結(jié)構(gòu)的完善，另一方面從操作上看，像寶鋼股份，中國(guó)石化 （600028行情,資料,咨詢,更多）(相關(guān),行情,個(gè)股論壇)、中國(guó)聯(lián)通、長(zhǎng)江電力 （600900行情,資料,咨詢,更多）(相關(guān),行情,個(gè)股論壇)等又能形成巨大的除權(quán)缺口，會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成強(qiáng)烈的吸引力。

　　這樣的解決辦法既能實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，又可為更多的大盤股上市營(yíng)造良好的氛圍。當(dāng)然，從盤面走勢(shì)看，也不能排除主力利用消息進(jìn)行倉(cāng)位調(diào)整的可能。

　　開始試點(diǎn)就有進(jìn)步

　　后市寶鋼股份的動(dòng)態(tài)對(duì)大盤的影響主要體現(xiàn)在：

　　1.眾所周知，去年鋼鐵以及金屬價(jià)格的上漲給這些行業(yè)帶來了很大的贏利空間，人們預(yù)期未來這些相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)將會(huì)得到大幅度增長(zhǎng)，因此在大背景和基本面的支持下，給市場(chǎng)帶來了很大的想象空間，主流資金在去年底紛紛大膽做多，自1307低點(diǎn)的反彈行情由此展開。

　　當(dāng)4月初上證指數(shù)運(yùn)行到1780點(diǎn)左右時(shí)，宏觀調(diào)控日趨收緊迫使大盤停止前行腳步，展開了到目前為止長(zhǎng)達(dá)四個(gè)多月的調(diào)整。特別是對(duì)市場(chǎng)主流熱點(diǎn)大盤藍(lán)籌股所屬行業(yè)的調(diào)控更直接導(dǎo)致了大盤藍(lán)籌股的走弱。

　　如果大盤出現(xiàn)筑底反彈行情，動(dòng)力來源之一就應(yīng)該是宏觀調(diào)控達(dá)到預(yù)期目標(biāo)而出現(xiàn)政策上的逆轉(zhuǎn)，寶鋼股份作為最有代表性的個(gè)股，當(dāng)然也會(huì)體現(xiàn)出這種政策上的風(fēng)向轉(zhuǎn)換。因此，該股的走強(qiáng)能夠從一定程度給予市場(chǎng)信心，同時(shí)受宏觀調(diào)控影響最大的鋼鐵行業(yè)能夠走強(qiáng)，將對(duì)其他行業(yè)的指標(biāo)股產(chǎn)生巨大的支持作用，躍躍欲試的金融股、石化股以及中國(guó)聯(lián)通 （600050行情,資料,咨詢,更多）(相關(guān),行情,個(gè)股論壇)等值得注意。

　　2.寶鋼股份的第二個(gè)角色是股權(quán)結(jié)構(gòu)改造的代表。整體上市也好，全流通也好，寶鋼股份從去年開始就有傳聞表示要徹底改造目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)。我們注意到近期決策層明顯加快對(duì)股權(quán)方面的問題進(jìn)行探索的步伐，并且還有一些實(shí)質(zhì)性的消息出臺(tái)，例如類別表決股東機(jī)制的醞釀，以股抵債的試點(diǎn)啟動(dòng)，新的公司法將對(duì)股份回購(gòu)限制有所放松等等。如果說徹底全流通離我們還比較遠(yuǎn)的話，那么這一系列的試探卻表達(dá)出決策層在股權(quán)這個(gè)問題上已經(jīng)進(jìn)行了深入地探討和精心地籌劃。

　　國(guó)務(wù)院《九條意見》發(fā)布以后，我們很清楚地看到問題的解決正在落到實(shí)處，雖然股權(quán)分置問題一步到位得到解決還有巨大障礙，但各種各樣的試探、相關(guān)技術(shù)問題的解決卻有助于反復(fù)逼近市場(chǎng)的本質(zhì)。而一旦流通股東的權(quán)益獲得重視，那么我們的證券市場(chǎng)就會(huì)走上一個(gè)新的臺(tái)階。


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