主題：寶鋼再融資200億 或用于兼并重組

　繼獲得交行、建行兩筆并購(gòu)貨款之后，寶鋼股份（600019）又成功獲批發(fā)行200億中期票據(jù)和短期融資券。其中發(fā)行中期票據(jù)的期限不超過7年；短期融資券的期限不超過365天。

　　寶鋼股份今日公告稱，公司已收到中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)的《接受注冊(cè)通知書》，協(xié)會(huì)接受公司發(fā)行中期票據(jù)注冊(cè)金額人民幣100億元及短期融資券注冊(cè)金額人民幣100億元，注冊(cè)額度2年內(nèi)有效，在注冊(cè)有效期內(nèi)可分期發(fā)行。

　　寶鋼股份董秘陳纓對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示：“發(fā)行票據(jù)主要是用于營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)、置換銀行貸款。公司將根據(jù)市場(chǎng)情況、利率變化及公司自身資金需求在中國(guó)境內(nèi)一次或分期、部分或全部發(fā)行?！?

　　富國(guó)基金策略分析師張宏波對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示：“減少財(cái)務(wù)成本可能只是一個(gè)方面，寶鋼也有可能通過發(fā)行票據(jù)融資用于并購(gòu)?！彼硎?，這兩年政府一直在推動(dòng)鋼鐵業(yè)重組，38家上市鋼鐵公司仍然比較分散，集中度比較低，預(yù)計(jì)2009年鋼鐵產(chǎn)能過剩將在30%左右，小鋼鐵企業(yè)生存困難，正是并購(gòu)重組的好機(jī)會(huì)。



　　在剛剛舉行的上海 “2009陸家嘴金融論壇”上，寶鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)徐樂江也認(rèn)為，淘汰落后產(chǎn)能、繼續(xù)兼并重組才是鋼鐵業(yè)生存之道。他預(yù)計(jì)，今年一整年全行業(yè)都可能虧損。

徐樂江說，寶鋼此前制定的發(fā)展戰(zhàn)略不會(huì)變，“對(duì)鋼鐵產(chǎn)能的擴(kuò)張，以前以新建為主，現(xiàn)在和未來可能靠并購(gòu)多一點(diǎn)，但現(xiàn)在也會(huì)多一份理智，看聯(lián)合重組是雙贏還是雙輸?！?

目前，寶鋼的全國(guó)鋼鐵版圖中已擁有了八一鋼鐵、廣東鋼鐵集團(tuán)和寧波鋼鐵，距其8000萬噸產(chǎn)能的戰(zhàn)略目標(biāo)還有不小差距。

丟邯寶，失馬鋼，難啃包鋼，寶鋼重組步步受阻

□ 南方都市報(bào)　高凌云

　　在今年3-4月份寶鋼以撤資方式退出邯寶鋼鐵之后，日前又傳出寶鋼重組馬鋼集團(tuán)希望破滅的消息。

　　5月12日，《安徽省鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》正式出臺(tái)，根據(jù)該規(guī)劃，安徽省計(jì)劃將馬鋼集團(tuán)從現(xiàn)在年產(chǎn)1500萬噸的產(chǎn)能規(guī)模，提升至年產(chǎn)能超過2000萬噸、年銷售收入達(dá)3000元人民幣的安徽省龍頭鋼企。這也就意味著，安徽省希望馬鋼自己獨(dú)立發(fā)展，并沒有讓寶鋼重組之意。

　　作為鋼企一哥，強(qiáng)勢(shì)的寶鋼有著野心勃勃的兼并重組雄心，然而，在更為強(qiáng)勢(shì)的地方保護(hù)勢(shì)力面前，寶鋼的重組“美夢(mèng)”一再落空。

　　寶鋼重組多歧路

　近幾年，寶鋼的兼并重組擴(kuò)張之路看上去順風(fēng)順?biāo)?006年，寶鋼與馬鋼集團(tuán)方簽訂戰(zhàn)略聯(lián)盟框架協(xié)議；2007年，寶鋼成功與邯鋼集團(tuán)合作，雙方共同投資成立邯寶鋼鐵（雙方各占50%股份）；2008年，寶鋼重組韶鋼和廣鋼；與包鋼合作的談判也不時(shí)傳出消息。

　　然而，當(dāng)初寶鋼與邯鋼的合作，就為后來的重組失敗埋下了伏筆。當(dāng)初寶鋼就希望能控股邯寶鋼鐵，從而實(shí)現(xiàn)自己在華北市場(chǎng)的布局，然而最終的結(jié)果是不得不接受雙方各占50%股份的結(jié)局。2008年，河北省政府最終以行政性重組方式將唐山鋼鐵集團(tuán)和邯鋼集團(tuán)合并，成立河北鋼鐵集團(tuán)，并整合周邊小鋼企，希望打造區(qū)內(nèi)大型鋼鐵集團(tuán)。

　　河北鋼鐵集團(tuán)的成立和區(qū)域內(nèi)整合開始，也使得寶鋼逐漸徹底失去了對(duì)合資的興趣。今年3月份，寶鋼集團(tuán)明確表示，將以撤資方式退出邯寶鋼鐵，因?yàn)殡p方合作條件已發(fā)生變化，目前邯寶鋼鐵已是河北鋼鐵集團(tuán)的全資子公司?！俺焚Y方式退出即是徹底退出，不僅股權(quán)轉(zhuǎn)讓，連新上的生產(chǎn)線和設(shè)備等項(xiàng)目投資也一并轉(zhuǎn)讓?！?

　　相同的命運(yùn)落在了與馬鋼的重組上。2006年1月，寶鋼與馬鋼簽訂《戰(zhàn)略聯(lián)盟框架協(xié)議》。但戰(zhàn)略結(jié)盟顯然并不是寶鋼的本意，寶鋼多位高層曾在不同場(chǎng)合都表達(dá)過重組馬鋼的意愿。然而，《安徽省鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》的出臺(tái)，讓寶鋼的這一盤算落空。

　　此外，記者了解到，寶鋼與包鋼的談判進(jìn)展也不如想象中順利。

　　地方利益是“狙擊手”

中國(guó)鋼鐵網(wǎng)一位不愿具名的分析師一針見血地指出，國(guó)家政策鼓勵(lì)鋼鐵企業(yè)兼并重組，實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)的目的；鋼鐵龍頭企業(yè)如寶鋼、鞍鋼等向外擴(kuò)張的動(dòng)力也很充足。但重組卻常常無疾而終，完全是因?yàn)榈胤嚼嬖谧鞴！?

　　寶鋼之所以敗走馬鋼，就是因?yàn)榘不帐∠Ｍ约邯?dú)立發(fā)展，并沒有讓寶鋼重組之意。資料顯示，2008年，安徽鋼鐵產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)量為1770萬噸，實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值398億元，實(shí)現(xiàn)利稅105億元。其中，馬鋼的產(chǎn)能就達(dá)1503萬噸，占據(jù)了2008年安徽全省鋼產(chǎn)量的85%，鋼鐵企業(yè)上交的利稅當(dāng)中，馬鋼也占了絕大部分。正是因?yàn)轳R鋼集團(tuán)在安徽省鋼鐵產(chǎn)業(yè)中的核心地位，所以安徽對(duì)于馬鋼的扶持力度非常大。安徽省經(jīng)委行業(yè)規(guī)劃處相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，馬鋼對(duì)于安徽而言非常重要，不僅可以拉動(dòng)就業(yè)，而且可以保證稅收。

　　與此相對(duì)應(yīng)，央企重組地方國(guó)有企業(yè)一直存在一個(gè)懸而未決的問題，那就是稅后如何分成。上述不愿具名的中國(guó)鋼鐵網(wǎng)的分析師表示，地方政府出于自身利益考慮，在相關(guān)稅收政策沒有明朗之前，不會(huì)放手讓央企重組當(dāng)?shù)氐匿撹F企業(yè)。以鞍鋼和本鋼的重組為例，2005年8月，鞍鋼就和本鋼實(shí)現(xiàn)了重組，成立了鞍本鋼鐵集團(tuán)。然而，重組的結(jié)果，卻是兩家公司這些年在一塊牌子下一直各自為政，并沒有進(jìn)行實(shí)質(zhì)性重組。

　　2006年寶鋼收購(gòu)濟(jì)南鋼鐵談判未果，就是因?yàn)楫?dāng)?shù)卣雒嬷鲗?dǎo)濟(jì)鋼與萊鋼合并，構(gòu)建一個(gè)3000萬噸的鋼鐵聯(lián)合體；寶鋼重組邯鋼的失敗，也是因?yàn)楫?dāng)?shù)卣龃笞鰪?qiáng)本地鋼鐵產(chǎn)業(yè)，成立了河北鋼鐵集團(tuán)，讓寶鋼這個(gè)外來戶沒有機(jī)會(huì)。

　　寶鋼2012年戰(zhàn)略目標(biāo)不變？

　早在2007年，上任剛剛半年多的寶鋼集團(tuán)公司董事長(zhǎng)徐樂江就明確提出了寶鋼2007-2012年的戰(zhàn)略目標(biāo)：力爭(zhēng)2012年形成8000萬噸的產(chǎn)能規(guī)模，銷售收入達(dá)到500億美元以上，利潤(rùn)總額50億美元以上，鋼鐵主業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)入全球前三強(qiáng)，世界500強(qiáng)排名進(jìn)入200名以內(nèi)。

　　在今年初的寶鋼2009年工作會(huì)議上，寶鋼董事長(zhǎng)徐樂江仍然表示，寶鋼堅(jiān)持鋼鐵主業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略不會(huì)變，2012年實(shí)現(xiàn)8000萬噸的戰(zhàn)略目標(biāo)也不會(huì)變。

　　然而，重組馬鋼的失敗，加上與包鋼談判一直沒有取得重大進(jìn)展，寶鋼2012年8000萬噸的目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)，就要打上一個(gè)大大的問號(hào)了！

　　目前對(duì)寶鋼來說，最有把握的項(xiàng)目，就是寶鋼自己在廣東湛江港投資興建的鋼鐵基地，按照規(guī)劃，這里將建成2000萬噸的鋼鐵項(xiàng)目。根據(jù)湛江鋼鐵基地項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)劃，該項(xiàng)目總體規(guī)模為年產(chǎn)鋼鐵2000萬噸，首期建設(shè)1000萬噸，將于2011年建成投產(chǎn)。

　　此外，今年3月1日寶鋼以第一大股東入股寧波鋼鐵事件，寶鋼出資20億元持有寧波鋼鐵56%的股權(quán)。這對(duì)雄心勃勃的寶鋼來說，多少是個(gè)安慰。

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