主題：成功“抄底”太鋼南鋼 寶鋼集團(tuán)完美演繹財(cái)務(wù)投資

　擅長(zhǎng)在行業(yè)低迷期出手“抄底”的寶鋼集團(tuán)，去年底和今年初再度出手完美演繹財(cái)務(wù)投資。

　　
　　4月29日，太鋼不銹同時(shí)公布2008年年報(bào)和2009年一季報(bào)。令市場(chǎng)關(guān)注的是，寶鋼集團(tuán)以1957萬(wàn)股的持股量赫然出現(xiàn)在了太鋼不銹年報(bào)中的前10大無(wú)限售條件股東之列。但寶鋼集團(tuán)并沒(méi)有在此停留過(guò)多時(shí)間，在一季報(bào)中又悄然退去。

　　今日焦點(diǎn)2009年5月6日4月份信貸“間歇性回調(diào)”較于3月1.89萬(wàn)億信貸量，4月新增信貸或回落至5000—6000億，專家稱這是“間歇性回調(diào)”。工業(yè)下滑真相調(diào)查 流動(dòng)性泡沫左右五月A股？ 發(fā)改委新政淘汰鋼鐵等過(guò)剩產(chǎn)能 國(guó)美電器折價(jià)售股去黃光?；?經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入猛升再救券業(yè)

　　去年四季度太鋼不銹的最低價(jià)僅為3.03元，而今年一季度太鋼不銹的股價(jià)曾一度沖高至6.48元。雖然不清楚寶鋼集團(tuán)目前到底減持了多少太鋼不銹的股票，但可以肯定的是，在“一進(jìn)一出”之間，寶鋼集團(tuán)至少有20%以上的收益率。

　　
　　另外，在太鋼之前公布的南鋼股份去年年報(bào)顯示，寶鋼集團(tuán)是其第二大流通股東，但南鋼股份2009年一季報(bào)顯示，寶鋼集團(tuán)已不在其前十大流通股股東之列。其間收益率亦在20%以上。

　　
　　粗略計(jì)算，寶鋼集團(tuán)兩次抄底行動(dòng)，動(dòng)用資金都在一億元左右。而大舉建倉(cāng)的2008年第四季度，正是鋼鐵行業(yè)的低迷期。

　　
　　寶鋼股份新任總經(jīng)理馬國(guó)強(qiáng)在該公司一季報(bào)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，寶鋼集團(tuán)出于財(cái)務(wù)投資目的，在二級(jí)市場(chǎng)做了一些股票投資，涉及到包括鋼鐵業(yè)在內(nèi)的多個(gè)板塊，“但總體屬于財(cái)務(wù)投資的范疇”。

　　
　　上任之前，馬國(guó)強(qiáng)擔(dān)任寶鋼集團(tuán)副總經(jīng)理一職長(zhǎng)達(dá)八年，掌管著集團(tuán)財(cái)務(wù)、金融和投資大權(quán)。

　　
　　2006年，在鋼鐵股股價(jià)低迷之時(shí)，寶鋼集團(tuán)曾經(jīng)斥資13.8億元購(gòu)入邯鄲鋼鐵(600001.SH)等9家鋼鐵公司股票，并隨后在高位減持，其間斬獲頗豐。而寶鋼的此次行動(dòng)，同樣發(fā)生在鋼鐵行業(yè)前景未明乍暖還寒之際。前后兩次可謂有著驚人的相似之處。

　　
　　寶鋼舞步

　　
　　在太鋼不銹2008年三季報(bào)的前10大無(wú)限售條件股東中，尚看不到寶鋼集團(tuán)的影蹤。但在4月29日晚間太鋼不銹發(fā)布的2008年年報(bào)中，寶鋼集團(tuán)以1957萬(wàn)的持股量，成為了太鋼不銹的第9大無(wú)限售條件股東。

　　
　　由此可以判斷，寶鋼集團(tuán)應(yīng)該是在2008年第四季度買(mǎi)入太鋼不銹股票。彼時(shí)太鋼不銹的最低價(jià)為3.03元，運(yùn)行區(qū)間為3.03元到8.14元，加權(quán)均價(jià)在4.45元左右。若按第四季度均價(jià)簡(jiǎn)單計(jì)算,寶鋼集團(tuán)買(mǎi)入1957萬(wàn)股太鋼不銹的投入資金在9000萬(wàn)左右。

　　
　　而當(dāng)時(shí)正值太鋼不銹的最低谷。

　　
　　根據(jù)太鋼不銹2008年年報(bào)，其凈利潤(rùn)同比銳減70.99%，遠(yuǎn)遜于鋼鐵行業(yè)同期41.5%的跌幅。

　　
　　而2008年第四季度，太鋼不銹毛利率僅為4.8%，由于期間費(fèi)用較高，三項(xiàng)期間費(fèi)用率為7.1%，扣除期間費(fèi)用，單季度虧損13.3億元，EPS為-0.45元，將其此前三個(gè)季度25.655億元的凈利潤(rùn)吞噬大半。

　　
　　不過(guò)在29日晚太鋼不銹同時(shí)發(fā)布的2009年一季報(bào)中，寶鋼集團(tuán)已經(jīng)從其前10大無(wú)限售條件股東中消失。

　　
　　對(duì)于太鋼不銹來(lái)說(shuō)，今年一季度的境況仍不甚理想。

　　
　　太鋼不銹一季報(bào)顯示，2009 年1-3 月，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入124.34 億元，同比下降39.56%，環(huán)比下降20.00%。凈利潤(rùn)單季度虧損7.14 億元，而去年同期為盈利9.33億元。

　　
　　“寶鋼歷來(lái)有在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入其它鋼鐵股的慣例。以寶鋼集團(tuán)對(duì)行業(yè)的洞察力，很有可能在今年一季度已經(jīng)大幅減持了太鋼不銹。”廣東一家券商的鋼鐵行業(yè)研究員向記者表示。

　　
　　在此前南鋼股份公布的2008年年報(bào)顯示，寶鋼集團(tuán)也是在去年四季度大量買(mǎi)入3538萬(wàn)股成為南鋼股份的第二大股東，這一度被市場(chǎng)解讀為產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的信號(hào)，但券商研究人士對(duì)此并不看好。




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