主題：經(jīng)濟(jì)型車單車毛利下降明顯

　 國(guó)內(nèi)汽車上市企業(yè)的2007年年報(bào)近日陸續(xù)出爐。汽車企業(yè)的盈利狀況清楚地顯示出國(guó)內(nèi)汽車業(yè)的走向，除了上海汽車?yán)^續(xù)保持強(qiáng)大的漲勢(shì)外，以SUV和出口業(yè)務(wù)見長(zhǎng)的長(zhǎng)豐及福田成為凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的黑馬，而經(jīng)濟(jì)型轎車的生產(chǎn)廠家利潤(rùn)普遍不樂觀，乘用車毛利潤(rùn)下降明顯。

　　 上海汽車?yán)^續(xù)保持著行業(yè)領(lǐng)頭羊的地位，由于2007年是上海汽車將其整車資產(chǎn)完全注入上市公司的第一年，因此其凈利潤(rùn)的同比增幅也達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的46.3億元，比2006年增長(zhǎng)426.77%。不過，雖然在凈利潤(rùn)總值上遙遙領(lǐng)先，但在增長(zhǎng)幅度上，長(zhǎng)豐汽車和福田汽車卻更勝一籌，二者的凈利潤(rùn)增幅分別高達(dá)613.60%和634.4%，凈利潤(rùn)分別為1.68億元和3.88億元。長(zhǎng)豐表示，凈利潤(rùn)增加主要是因?yàn)槊^高的產(chǎn)品占總銷量的比重增加，作為主攻SUV市場(chǎng)的廠家，去年以來SUV市場(chǎng)需求的旺盛使SUV的盈利能力大大增強(qiáng)，長(zhǎng)豐汽車去年共銷售SUV整車25782輛，比上年同期增長(zhǎng)3.59%。而出口業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶來的海外收入則是2007年福田的重要贏利點(diǎn)。福田公告顯示，2007年的海外營(yíng)業(yè)收入為18.1億元，是國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)收入的7倍，海外營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)238.78%，相比之下，國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)收入35.02%的同比增幅就顯得微不足道了。而在香港上市的長(zhǎng)城汽車不僅具備了出口和SUV兩項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，而且在出口平均價(jià)格上有所改善，長(zhǎng)城汽車去年銷量增長(zhǎng)46.5%，預(yù)計(jì)利潤(rùn)也將有大幅提高。

　　 而與之形成鮮明對(duì)比，小排量的需求低迷直接反映在了廠家的盈利水平上。作為2006年在國(guó)內(nèi)車企中業(yè)績(jī)最突出的代表，囊括了奔奔、奧拓、羚羊、雨燕和天語SX4多款小車在內(nèi)的長(zhǎng)安汽車2007年大幅減速，2006年，長(zhǎng)安汽車的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)高達(dá)173.18%，而去年僅為28.39%。事實(shí)上，長(zhǎng)安汽車參股50%的長(zhǎng)安福特馬自達(dá)去年的銷量頗為可觀，以22.46萬輛的銷售數(shù)量首次入選2007年國(guó)內(nèi)前十大轎車企業(yè)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)也高達(dá)6.10億元。但值得關(guān)注的是，長(zhǎng)安汽車2007年的凈利潤(rùn)為6.67億元，僅比上年增長(zhǎng)了不到1.5億元，可以看出，長(zhǎng)安汽車旗下包括自主品牌小排量車在內(nèi)的其他產(chǎn)品利潤(rùn)率的下降抵消了長(zhǎng)安福特馬自達(dá)帶來的增長(zhǎng)。同樣受困于小排量的還有一汽夏利，雖然全年業(yè)績(jī)尚未公布，但從去年第三季度降為負(fù)值的凈利潤(rùn)已經(jīng)可以推斷出全年的情況。

　　 經(jīng)濟(jì)型車單車毛利下降明顯

　　 此外，由于成本的不斷上升，毛利率的下降已經(jīng)成為各車企面臨的最大壓力，長(zhǎng)安福特馬自達(dá)的年報(bào)顯示，2007年其乘用車的營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)幅度為15.06%，高于營(yíng)業(yè)收入增幅11.81% ，而毛利潤(rùn)則比上年大幅度下降18.33%，降為11.15%。而一汽夏利對(duì)利潤(rùn)下降的解釋也是“產(chǎn)品價(jià)格下降，毛利率降低”。雖然凈利潤(rùn)同比維持了21%的增長(zhǎng)，但江鈴仍不無擔(dān)憂地表示，整車降價(jià)部分明顯地沖抵了由于銷量增加帶來的收入增加。而致力于轎車研發(fā)的江淮依然處于大量的資金投入期，賓悅的上市尚未到帶來創(chuàng)收的時(shí)期，江淮也因此成為目前已公布業(yè)績(jī)的車企唯一一家凈利潤(rùn)同比下降的企業(yè)。

　　 凈利潤(rùn)（單位：萬元）同比增減

　　 車企 2007年1-9月 2006年1-9月 幅度（%）

　　 一汽夏利 10189.39 30399.74 -66.48%

　　 長(zhǎng)安福特馬自達(dá) 66689 51944 28.39%

　　 江鈴 75900 21%

　　 長(zhǎng)豐 16798.13 613.6%

　　 江淮 32761.75 38596.73 -15.11%

　　 福田 38798.36 634.44


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