主題：權(quán)證溢價率逐步下滑

　上周，權(quán)證全線跑輸大盤。周一，盡管權(quán)證都以紅盤報收，但明顯缺乏熱點，大多數(shù)權(quán)證漲幅要低于正股。而在周二，14只權(quán)證更是全部報跌，其中10只權(quán)證的跌幅超過2%，大于深滬大盤的平均水平。周三的情況也沒有好轉(zhuǎn)，權(quán)證市場平均跌幅超過3%，尾盤僅有中興ZXC1苦苦支撐，其余權(quán)證皆以綠盤報收。而且，上周權(quán)證市場的成交情況也很清淡，周二全日權(quán)證市場僅成交了100.68億元。


　　業(yè)內(nèi)人士認為，由于A股市場在2500點附近遇到了明顯阻力，大盤嚴重下挫。盡管在大盤股的支撐下，周一大盤創(chuàng)出新高，但難以改變市場的擔(dān)憂情緒，投資者對于未來的走勢已經(jīng)比較謹慎。而對于權(quán)證來說，短期走勢依然取決于正股市場的走勢，出現(xiàn)大面積下挫也在情理之中。而從最近成交情況來看，周三成交量有所放大，但這可能意味著資金的集中出逃，并不見得是什么好現(xiàn)象。而且最近大盤的調(diào)整趨勢難以改變，所以權(quán)證市場的低迷走勢也不會有大的改觀，預(yù)計未來成交量可能會再次回落。不過，業(yè)內(nèi)人士也表示，權(quán)證市場近期的調(diào)整使得權(quán)證的溢價率水平進一步下降。其實從年初以來，權(quán)證市場溢價率水平已經(jīng)不斷得到修正，估值水平也在不斷下移。目前，權(quán)市整體平均溢價率已經(jīng)低于100%，而年初平均溢價率高達169.6%。這為權(quán)證市場未來的表現(xiàn)打開了空間。

　　在個權(quán)方面，康美藥業(yè)股份有限公司于近日發(fā)布了《關(guān)于“康美CWB1”認股權(quán)證行權(quán)比例、行權(quán)價格調(diào)整公告》，值得投資者關(guān)注。根據(jù)《上海證券交易所權(quán)證管理暫行辦法》相關(guān)規(guī)定和《廣東康美藥業(yè)股份有限公司認股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書》的約定，由于康美藥業(yè)股份有限公司A股除權(quán)、除息，所以康美CWB1的行權(quán)比例及行權(quán)價格進行了調(diào)整?？得繡WB1原行權(quán)價格為10.77元，原行權(quán)比例為2：1，除權(quán)、除息前一交易日康美藥業(yè)A股收盤價為15.82元，康美藥業(yè)A股除權(quán)、除息日參考價為7.88元。根據(jù)約定，本次調(diào)整后的康美CWB1的行權(quán)價格為5.36元，行權(quán)比例為1：1，希望投資者注意行權(quán)價格和行權(quán)比例的變化，以免發(fā)生不必要的損失。

　　業(yè)內(nèi)人士提醒，康美CWB1即將進入行權(quán)期，未來很可能出現(xiàn)末日輪炒作。武鋼CWB1的最終命運再次給投資者敲響了警鐘——參與末日輪炒作很可能會血本無歸。雖然康美CWB1本身的情況要好于武鋼CWB1，但最終還是要向價值回歸。其未來走勢出現(xiàn)拱橋行情的可能性很高，對于一般投資者來說，不要盲目參與投機。


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