主題：盛松成：“7”是人民幣匯率重要心理關(guān)口

由華爾街見聞和中歐國際工商學(xué)院聯(lián)合主辦的“Alpha峰會(huì)2018”12月15日在上海舉行，中國人民銀行參事盛松成在峰會(huì)上表示，人民幣兌美元匯率“7”是重要心理關(guān)口，近日中共中央政治局會(huì)議再次提出“六穩(wěn)”，其中“穩(wěn)金融”應(yīng)當(dāng)包括保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　盛松成表示，市場預(yù)期并不全是理性的，短期內(nèi)也并非都向基本面回歸，由于預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)和加強(qiáng)的機(jī)制，單邊預(yù)期往往使市場超調(diào)。人民幣兌美元匯率“7”是重要心理關(guān)口，關(guān)鍵點(diǎn)位對(duì)市場預(yù)期的沖擊較大。匯率如跌破重要關(guān)口，維持匯率穩(wěn)定需要付出更高代價(jià)。

　　關(guān)于保匯率還是保外匯儲(chǔ)備的爭論，他認(rèn)為，兩者并不矛盾，匯率貶值預(yù)期可能引起資本外逃，如果花一定成本保住匯率，那實(shí)際上也保住了外匯儲(chǔ)備。

　　盛松成表示，對(duì)于一國外匯儲(chǔ)備的合理性，國際上有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：從進(jìn)口支付能力看，目前我國外匯儲(chǔ)備可支持17個(gè)月的進(jìn)口，遠(yuǎn)高于國際警戒標(biāo)準(zhǔn)（3-4個(gè)月）；從短期債務(wù)償還來看，目前我國外匯儲(chǔ)備是短期外債的2.8倍，而國際警戒標(biāo)準(zhǔn)為不低于1倍。因此，并不存在保匯率還是保外匯儲(chǔ)備二選一的問題，我國的外匯儲(chǔ)備相對(duì)充足。

　　他分析，美聯(lián)儲(chǔ)加息力度可能減弱，有預(yù)測認(rèn)為明年只加息1次，2020年可能降息，這會(huì)使得人民幣貶值的外部壓力下降。

　　在盛松成看來，匯率改革、人民幣國際化應(yīng)在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、條件成熟時(shí)推進(jìn)。目前看來，穩(wěn)匯率比匯改更加重要。通過貶值促進(jìn)出口的做法是得不償失的，雖然短期內(nèi)有可能獲得價(jià)格優(yōu)勢，但不利于企業(yè)提高產(chǎn)品質(zhì)量，提升核心競爭力。

　　對(duì)于匯率制度，盛松成表示，沒有一種匯率制度適合所有國家以及一個(gè)國家的所有時(shí)期。中國國情決定了匯率制度選擇的復(fù)雜性，對(duì)匯率浮動(dòng)進(jìn)行一定管理，是我國目前發(fā)展階段的現(xiàn)實(shí)需要。我國實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。8月3日，中國人民銀行發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備政策的通知》，自8月6日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0調(diào)整到20%；8月24日，中國外匯交易中心宣布在人民幣兌美元報(bào)價(jià)模型中重新引入“逆周期因子”，這些都是“有管理”的體現(xiàn)。

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