跌破6.97！人民幣貶至十年新低，已有銀行將美元賣出價調(diào)至7

人民幣兌美元匯率已跌至逾10年新低，眼看著即將逼近7之際，央行迅速又拿出一工具來對付空頭，可見短期穩(wěn)定匯率的政策意圖明顯。

人民幣兌美元匯率以十年來首次收于6.97關口下方，結束了10月最后一天的日盤交易。31日，在岸人民幣兌美元16:30收盤報6.9734，創(chuàng)2008年5月以來新低，較上一交易日下跌121個點，10月累計下跌920個點，連跌七個月。

實際上，10月30日，在岸人民幣兌美元匯率就一度跌破6.97關口，后又迅速收復，但難擋10月31日再次突破。就在人民幣匯率直逼7之際，央行昨日公告稱，11月7日（周三）將通過香港金融管理局債務工具中央結算系統(tǒng)（CMU）債券投標平臺，招標發(fā)行2018年第一期和第二期中央銀行票據(jù)。



早在今年9月，央行就曾表示，與香港特別行政區(qū)金融管理局簽署了《關于使用債務工具中央結算系統(tǒng)發(fā)行中國人民銀行票據(jù)（以下簡稱“央票”）的合作備忘錄》，旨在便利中國人民銀行在香港發(fā)行央行票據(jù)，豐富香港高信用等級人民幣金融產(chǎn)品，完善香港人民幣債券收益率曲線。下一步，雙方將繼續(xù)合作推進相關工作。

業(yè)內(nèi)普遍認為，央行在離岸人民幣市場發(fā)行央票，主要目的就在于通過央票回收離岸人民幣流動性，提高離岸市場利率，抬高做空人民幣的成本，從而達到穩(wěn)定匯率的目的。尤其是在近兩日人民幣匯率持續(xù)下跌之際，央行提前宣布央票發(fā)行消息，實則在向市場傳遞維穩(wěn)匯率的意圖。

此消息一出，昨日離岸人民幣兌美元匯率短時間內(nèi)反彈近百點，不過不久后又繼續(xù)掉頭向下，有分析指出，相比于預告央票發(fā)行，市場更關注下周央票發(fā)行后對流動性的實際影響。目前，在岸與離岸匯率雙雙跌破6.97，市場或許更關注，破7是不是越來越近了？

已有銀行最新外匯賣出報價達7

在岸人民幣終究還是沒有守住6.96關口。10月31日，在岸人民幣兌美元16:30收盤報6.9734，創(chuàng)2008年5月以來新低，較上一交易日下跌121個點，10月累計下跌920個點，連跌七個月。離岸人民幣也跌破6.97。

昨日人民幣匯率的繼續(xù)下跌主要仍受美元走強影響。隔夜美指重回97關口上方，加劇人民幣貶值壓力。

外匯市場由零售市場和銀行間市場組成，上述提及的匯率收盤價主要是銀行間市場中不同機構之間的成交價。但代表零售市場的銀行與居民、企業(yè)之間的匯率報價通常要比銀行間市場報價高。值得注意的是，近日來，已有銀行將美元賣出報價調(diào)高到7。

券商中國記者查閱匯豐銀行官方顯示，該行10月31日的最新美元現(xiàn)鈔和現(xiàn)匯賣出價都已達到7.00958。也就是說，你到匯豐銀行換美元，換1美元需要花費7.00958元人民幣。



不過，相比之下，中資銀行的外匯報價相對劃算些。中國銀行官方顯示，該行31日的美元賣出價為6.9894，雖沒破7，但已超過6.98。

不少分析人士認為，目前人民幣仍面臨強勢美元和中美貿(mào)易摩擦升級的雙重施壓，貶值壓力難以消退，大部分仍預期人民幣將向7關口靠攏，但央行也在極力安撫市場情緒、控制節(jié)奏，緩和匯率下行對市場的沖擊。

離岸央票旨在提高人民幣做空成本

受隔夜美元指數(shù)升破97影響，人民幣匯率昨日的大跌并不讓市場意外，但央行為了安撫市場情緒，還是在昨日上午及時祭出了一個穩(wěn)匯率工具。

央行公告稱，11月7日（周三）將通過香港金融管理局債務工具中央結算系統(tǒng)（CMU）債券投標平臺，招標發(fā)行2018年第一期和第二期中央銀行票據(jù)。

具體來說，第一期中央銀行票據(jù)期限3個月（91天），為固定利率附息債券，到期還本付息，發(fā)行量為人民幣100億元，起息日為2018年11月9日，到期日為2019年2月8日，到期日遇節(jié)假日順延。

第二期中央銀行票據(jù)期限1年，為固定利率附息債券，每半年付息一次，發(fā)行量為人民幣100億元，起息日為2018年11月9日，到期日為2019年11月9日，到期日及付息日遇節(jié)假日順延。

所謂央票，是一國中央銀行調(diào)節(jié)市場貨幣流動性的工具。發(fā)行央票是回收流動性，央票到期則注入流動性。央行選擇此時到香港去發(fā)行央票，在市場看來，主要目的在于回收離岸人民幣流動性，提高離岸市場利率，抬高做空人民幣的成本，從而達到穩(wěn)定匯率的目的。

德國商業(yè)銀行亞洲高級經(jīng)濟學家周浩就表示，央行此舉有短期穩(wěn)定人民幣匯率、中長期建立完善的離岸人民幣市場利率曲線的“一石二鳥”的目的。

“短期來看，央票的發(fā)行會對離岸市場的流動性造成一定程度的緊縮效用，這在某種程度上對市場造成了’加息’效應。”周浩稱，一旦離岸市場出現(xiàn)較為明顯的人民幣空頭情緒，發(fā)行央票可以提高離岸人民幣市場的利率水平，以提高做空人民幣的成本，抑制人民幣空頭。

央行需適時出手干預匯市

央行“出?！卑l(fā)行央票，是出手維穩(wěn)匯市的又一重要舉措。在岸有人民幣中間價逆周期因子進行調(diào)節(jié)，現(xiàn)在離岸人民幣又有了央票“制衡”，這對人民幣匯率來說是上了雙層保障。

中信證券首席固定收益分析師明明表示，發(fā)行離岸央行票據(jù)可以有效管理匯率走勢。從離岸與在岸人民幣的匯差來看，8月下旬離岸人民幣匯率強于在岸人民幣匯率主要在于央行通過運用各種匯率工具，向市場有效傳達了匯率信號，離岸人民幣匯率的敏感性要更高因此離岸人民幣匯率偏強。隨著8月24日央行重啟逆周期因子后，人民幣對美元中間價也明顯偏強，帶動在岸人民幣匯率強于離岸人民幣匯率。由于逆周期因子主要影響的是在岸匯率，央行也將通過離岸央行票據(jù)進一步加強對離岸人民幣匯率的影響。

隨著人民幣匯率的進一步承壓，央行也不得不重新出手干預匯市。最新公布的9月外匯占款數(shù)據(jù)顯示，9月末外匯占款余額環(huán)比大減1193.95億元，為一年多以來首次明顯負增長；此外，9月外儲減少226.91億美元，根據(jù)市場估算，其真實交易變動規(guī)模實則只有－200億美元左右。市場普遍認為，這些跡象都表明，受人民幣貶值、資本外流壓力加大影響，一年多以來央行首次在外匯市場中進行了明顯干預。

招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示，在美聯(lián)儲加息周期背景下，穩(wěn)匯率需求對于貨幣政策的制約出現(xiàn)明顯減弱，中美利差已收窄至較低水平，如果匯率出現(xiàn)大幅波動顯然不利于國內(nèi)經(jīng)濟以及資本市場的穩(wěn)定，那么央行適時直接干預穩(wěn)定匯市也在情理之中。

對于市場更為關注的人民幣匯率究竟是否會破7？北京一資深外匯分析人士對券商中國記者分析稱，央行不會糾結于匯率的某一固定點位，但可能會關注市場的情緒和預期。目前人民幣匯率確實存在進一步貶值的壓力，如果結售匯逆差規(guī)模較小、市場情緒穩(wěn)定，央行可能會順其自然，破7其實并無大礙；但如果市場情緒過于緊張，央行可能就會適當出手予以干預。