主題：武鋼權(quán)證下周或咸魚翻生

周四股市大漲再創(chuàng)新高，一度沉寂的權(quán)證市場隨著武鋼CWB1的大幅跳水而突顯懸念。當(dāng)天武鋼股份[行情、資料、新聞、論壇]大漲5.7%收于8.16元，而其認購權(quán)證卻暴跌8.27%收于1.796元。漲跌之間，市場紛紛猜測目前看似一張廢紙的武鋼權(quán)證可能在最后4個交易日后咸魚翻生，具備行權(quán)價值，并為武鋼帶來超過70億元的行權(quán)資金。

　　武鋼權(quán)證下周行權(quán)

　　根據(jù)武鋼CWB1的公告顯示，武鋼CWB1的最后交易日為4月9日，行權(quán)期為4月10日至16日。在此期間，任何持有該權(quán)證的投資者都可以使用每份權(quán)證，以9.58元/股的價格認購1股武鋼股份，成功行權(quán)獲得的股份可在下個交易日上市交易。

　　截至昨天收盤，武鋼CWB1僅剩4個交易日，按最新價格計算，行權(quán)1股武鋼股份的成本仍在10元左右，相比目前8.16元的正股價格溢價率仍超過38%。因此，目前的武鋼CWB1毫無行權(quán)價值，可以看成一張廢紙。

　　但是從理論上說，只要武鋼股份在剩下的4個交易日內(nèi)反彈到9.58元以上，且武鋼CWB1的價格加上行權(quán)價格仍低于武鋼股份的價格，這張“廢紙”就突然有了有行權(quán)價值，投資者可以通過行權(quán)直接獲利。而一旦具備了行權(quán)價值，身為發(fā)行方的武鋼股份就將從中獲得近70億元的行權(quán)資金。

　　機構(gòu)扎堆對賭行權(quán)

　　統(tǒng)計3月份以來武鋼CWB1及其正股的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，在昨天再創(chuàng)新高后，武鋼股份緊貼5日均線盤升，3月份以來累計漲幅高達33.34%，股價從5.7元一路上漲到最高8.25元；與此同時，武鋼CWB1則從2.74元一路暴跌至目前的不到1.8元，累計跌幅33.41%。一漲一跌中，武鋼CWB1的溢價已從80%的高位迅速回落到目前的不到40%。有分析師表示，按照目前武鋼股份的技術(shù)形態(tài)看，短期沖上8.75元年線的可能性較大，但要回到9.58元的行權(quán)價上方仍有不小難度。

　　不過奇跡并非全無可能，按照武鋼股份昨天的收盤價計算，距離9.58元的行權(quán)價只有17.4%的距離，在接下來的4個交易日內(nèi)，只要保持日均4.35%的漲幅，在4月9日收盤前仍有可能超過9.58元。加上武鋼CWB1的快速回歸，只要該權(quán)證最終價格與行權(quán)價之和低于當(dāng)時武鋼股份的收盤價，一張廢紙就立刻具備了近70億元的價值，該權(quán)證也就可以實現(xiàn)咸魚翻生。

　　針對這種情況，業(yè)內(nèi)普遍猜測作為最大受益方的武鋼股份是最近武鋼正股和權(quán)證走勢背離的幕后推手。有分析人士指出，在加緊并購擴張過程中的武鋼對資金有著強烈的渴求，現(xiàn)在70億元行權(quán)資金幾乎唾手可得，武鋼當(dāng)然難以輕言放棄。該人士還表示，盡管武鋼大股東曾承諾增持不超過2%的股份，但武鋼的股價上漲不一定是武鋼親自出手；而市場更多傾向于眾多基金公司和資產(chǎn)管理公司聯(lián)合做多武鋼股份，對賭武鋼CWB1行權(quán)成功。



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