主題：大盤回調(diào)兩大期指現(xiàn)升水

昨日滬深兩市震蕩下行，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌超1%。雖然盤面熱點(diǎn)回調(diào)明顯，但從期指的角度來看，杠桿資金對(duì)藍(lán)籌股的短期表現(xiàn)仍持較為樂觀的態(tài)度。分析人士認(rèn)為，指數(shù)持續(xù)震蕩有利于大盤構(gòu)筑新的支撐平臺(tái)，并為明年春季行情奠定基礎(chǔ)，而藍(lán)籌股仍將是明年股指上漲的核心驅(qū)動(dòng)力。

　　據(jù)上證報(bào)26日?qǐng)?bào)道，昨日，雖然三大指數(shù)表現(xiàn)低迷，但滬深300（IF）當(dāng)月合約和上證50（IH）當(dāng)月合約卻以升水收盤。以期指收盤價(jià)計(jì)算，兩者分別升水7.66點(diǎn)和7.7點(diǎn)，可見昨日表現(xiàn)低迷的大盤指數(shù)并未影響資金對(duì)市場(chǎng)短期表現(xiàn)的看好。

　　值得注意的是，12月以來大盤持續(xù)調(diào)整，上證綜指在3300點(diǎn)位展開拉鋸戰(zhàn)。但I(xiàn)F、IH當(dāng)月合約的升水情況卻在同期內(nèi)有所好轉(zhuǎn)。相較11月中旬至12月上旬IF當(dāng)月合約長(zhǎng)期維持貼水20點(diǎn)左右，自大盤進(jìn)入止跌震蕩區(qū)間后，IF當(dāng)月合約的貼水幅度迅速收斂，并多次出現(xiàn)升水狀態(tài)。上周四、周五兩日，IF當(dāng)月合約升水超14點(diǎn)。IH當(dāng)月合約也同樣由頻頻貼水轉(zhuǎn)而持續(xù)升水。上周五，IC當(dāng)月合約更是在尾盤出現(xiàn)拉升，由貼水轉(zhuǎn)升水0.32點(diǎn)，三個(gè)期指主力合約迎來齊升格局。

　　期指升水通常反映資金對(duì)后市的樂觀態(tài)度。滬上一家大型期貨公司期指研究員表示，從技術(shù)層面來看，大盤雙底形態(tài)已初見雛形。在經(jīng)歷近一個(gè)月的連續(xù)調(diào)整后，市場(chǎng)下行空間有限，預(yù)計(jì)指數(shù)在震蕩筑底后，將重新回到上行通道中。因此，近期杠桿資金對(duì)短期市場(chǎng)的情緒有所轉(zhuǎn)暖。

　　細(xì)分至個(gè)股，他認(rèn)為，大盤藍(lán)籌仍將是明年股指上漲博弈的核心。明年金融嚴(yán)監(jiān)管的延續(xù)，將降低市場(chǎng)資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好，小盤題材股炒作將被進(jìn)一步抑制，資金抱團(tuán)有基本面和業(yè)績(jī)支撐的藍(lán)籌股可能性較大。

　　雖然市場(chǎng)持續(xù)回調(diào)，但多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，調(diào)整使得做空動(dòng)能得到較好的釋放，明年有望迎來春季行情。業(yè)內(nèi)人士表示，大盤在3300點(diǎn)反復(fù)拉鋸，為明年A股春季行情奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。雖然明年春季行情或仍屬于存量資金之間的博弈，但行情大概率不會(huì)缺席。東吳證券認(rèn)為，眼下已進(jìn)入明年春季行情的戰(zhàn)略布局期，藍(lán)籌股仍將是主戰(zhàn)場(chǎng)，建議投資者關(guān)注機(jī)械、電氣設(shè)備、大消費(fèi)等行業(yè)藍(lán)籌股，以及半導(dǎo)體、軍工、5G等高端制造行業(yè)的主題性機(jī)會(huì)。


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