主題：寶鋼股份財(cái)務(wù)費(fèi)用大增 高管薪酬下降25.6%

　全行業(yè)“寒流”沖擊業(yè)績，2008年歸屬于上市公司股東的凈利潤68.49億元，同比大降44.54％


　　2008年3月28日，鋼鐵行業(yè)“龍頭”的寶鋼股份公布了其2008年度業(yè)績報(bào)告。受去年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢和鋼鐵行業(yè)下半年遭遇“寒流”的影響，此次寶鋼股份年報(bào)中的業(yè)績數(shù)據(jù)大部分“一路向下”并不讓市場覺得意外。

　　毛利率下降

　　財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增長

　　2008年度全球金融危機(jī)對(duì)寶鋼股份的打擊不小。

　　去年前三季度，寶鋼股份的鋼鐵產(chǎn)品綜合毛利率達(dá)16％。然而，進(jìn)入四季度，受全球金融危機(jī)影響，國內(nèi)外市場需求急劇萎縮，鋼材價(jià)格大幅下跌。四季度公司的碳鋼、不銹鋼、特鋼產(chǎn)品的結(jié)算價(jià)格比前三季度平均結(jié)算價(jià)格分別下降了15％、49％、20％；公司鐵、鋼、坯材產(chǎn)量比前三季度平均水平分別減少了20％、24％、24％。鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌及產(chǎn)量下降影響固定費(fèi)用的分?jǐn)?，造成鋼鐵產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)了明顯下跌。

　　而在包括鋼鐵在內(nèi)的數(shù)個(gè)行業(yè)的毛利率都出現(xiàn)不同程度下降的同時(shí)，寶鋼股份的財(cái)務(wù)費(fèi)用卻大幅增長119.5％。其中，光利息凈支出就同比增加13.5億元。

　　公司表示這主要是由于2007、2008 年公司的資本性支出規(guī)模都較大，融資規(guī)模呈逐步上升態(tài)勢，同時(shí)2008 年人民幣平均貸款利率高于2007 年平均水平；另外，2008 年4 月，公司收購浦鋼羅涇項(xiàng)目相關(guān)資產(chǎn)的分期付款余額按照實(shí)際利率法計(jì)提確認(rèn)相應(yīng)利息費(fèi)用。

　　業(yè)績降幅大于行業(yè)平均值

　　根據(jù)年報(bào)披露數(shù)據(jù)顯示：2008年寶鋼股份營業(yè)總收入為2008.51億元（以下數(shù)據(jù)同為備考口徑），比上年略增4.85％；然而，利潤總額為86.75億元，比上年大幅下降55.07％，歸屬于上市公司股東的凈利潤為68.49億元，比上年大幅下降46.08％。

　　不過，將此與此前中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)公布的2008年度鋼鐵行業(yè)的部分業(yè)績數(shù)據(jù)相比，一向是中國鋼鐵行業(yè)佼佼者的寶鋼股份此次的表現(xiàn)卻略低于行業(yè)平均水準(zhǔn)。

　　中鋼協(xié)“2009年第一次行業(yè)信息發(fā)布會(huì)”提供的數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)2008年度，71戶大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)利稅1949.88億元，比上年下降23.17％。其中，實(shí)現(xiàn)利潤846.38億元，比上年下降43.32％。顯然，無論是用利潤總額還是凈利潤下降幅度的數(shù)據(jù)來衡量，寶鋼股份的業(yè)績下降幅度均大于行業(yè)平均值。

　　高管降薪印證傳聞

　　除了業(yè)績表現(xiàn)，作為大型國有企業(yè)的寶鋼股份2008年度的高管薪酬水平如何也為市場所矚目。

　　自去年年底開始，市場就廣為流傳寶鋼集團(tuán)正在擬定一項(xiàng)調(diào)降全員工資的方案以應(yīng)對(duì)行業(yè)的不景氣。據(jù)有媒體曾報(bào)道稱，具體降薪幅度可達(dá)到10％。

　　而從寶鋼股份此次年報(bào)披露數(shù)據(jù)來看，截止2007年12月31日，公司的應(yīng)付職工薪酬為11.90億元，而截止2008年12月31日，該項(xiàng)數(shù)據(jù)為11.71億萬元，比上年下降約1925.6萬元，下降幅度約為1.6％。

　　顯然，降薪對(duì)于寶鋼股份的業(yè)績影響可謂“九牛一毛”，更多的表現(xiàn)“與企業(yè)共度艱難”的姿態(tài)。

　　因此，此次寶鋼股份高管的降薪幅度更為有力。

　　2007年度，寶鋼股份公布的高管薪酬數(shù)據(jù)頗為籠統(tǒng)：董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員本年度報(bào)酬總額（稅前，以下同）為1550萬元，其中：年度報(bào)酬數(shù)額在110萬元以上至145萬元有3人，80萬元以上至110萬元有10人，20萬元以上至30萬元有7人。金額最高的前三名董事、高級(jí)管理人員的報(bào)酬總額為395萬元。同時(shí)，根據(jù)前述數(shù)據(jù)計(jì)算可得，高管平均薪酬約為77.5萬元。

　　不知是否因?yàn)槭苁袌鰧?duì)高管薪酬關(guān)注的影響，此次2008年度年報(bào)中，寶鋼股份詳細(xì)公布了各位高管的薪酬數(shù)目。26位在公司領(lǐng)取薪酬的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員本年度報(bào)酬總額（稅前，以下同）為1499.19萬元。

　　其中，金額最高的前三名董事、高級(jí)管理人員的報(bào)酬總額為273.92萬元，比上年下降約30.6％；高管平均薪酬約為57.66萬元，比上年下降約為25.6％。



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