主題：9月份121家網(wǎng)貸平臺出問題

）“躲過了余錢罐，躲不過金豆包，躲過了金豆包，躲不過樂投天下，躲過了樂投天下，躲不過酷盈網(wǎng)，躲過了酷盈網(wǎng)，還有中仁財富……終究躲不過下一個雷，我在下一個雷等你?！?br />
　　9月份，網(wǎng)貸暴雷平臺陡增，這樣的“段子”在投資人群里流傳，而這些平臺僅是9月問題平臺的“冰山一角”。

　　陡增121家問題平臺 上海最多

　　據(jù)天眼研究院不完全統(tǒng)計，截至9月30日，9月P2P網(wǎng)貸行業(yè)全國成交額為1879.29億元，環(huán)比下降3.21%，同比上漲9.71%。本月新增平臺僅1家，而新增問題平臺高達121家，環(huán)比8月增長39%。在運營平臺1732家，同比下降13.66%。

　　問題平臺的規(guī)模也在近半年首度上升，網(wǎng)貸之家研究院9月月報顯示，9月問題平臺涉及貸款余額約為316.6億元，占2017年9月底行業(yè)貸款余額的比例約為2.8%。這是近半年來，問題平臺涉及貸款余額占總體比例的首次上升。

　　121家新增問題平臺分布在全國21個地區(qū)，分布范圍較廣，其中上海地區(qū)新增最多為25家，占比達20.66%，廣東地區(qū)新增20家，其次北京地區(qū)新增18家，浙江地區(qū)新增16家，其余地區(qū)新增不足10家。

　　問題平臺有跑路、提現(xiàn)困難、經偵介入等多種情況。據(jù)網(wǎng)貸之家研究院消息，部分問題平臺已經立案，如盼貸網(wǎng)被北京市公安局朝陽分局經濟犯罪偵查大隊查封；酷盈網(wǎng)被北京警方以涉嫌從事非法集資活動進行了查處。

　　羊毛黨“薅干”平臺

　　9月份網(wǎng)貸平臺集中“暴雷”并非巧合，中新經緯客戶端（微信公眾號：jwview）采訪多位業(yè)內人士發(fā)現(xiàn)，除了持續(xù)高壓進行的互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治施壓外，平臺羊毛黨用戶眾多，和節(jié)前的流動性緊張是重要因素。

　　“這并不是偶然現(xiàn)象”，網(wǎng)貸之家研究院院長于百程告訴中新經緯客戶端（微信公眾號：jwview），監(jiān)管趨嚴，部分比較依賴羊毛的平臺，羊毛投資人撤出導致影響擴大，并造成連鎖反應。

　　一位深圳的資深“羊毛黨”也贊成這一觀點，“最近出現(xiàn)問題的平臺大多數(shù)都是有‘羊毛’的。周圍的‘羊毛黨’們最近投的至少一半羊毛平臺都雷了?！彪m然在薅羊毛時也會考慮平臺背景，但其向中新經緯客戶端（微信公眾號：jwview）坦言，自己投的羊毛平臺也已雷了超過三分之一。

　　羊頭在QQ/微信群里發(fā)布羊毛平臺的信息，“羊毛黨”們投資后發(fā)截圖給羊頭，很快就會收到羊頭的返現(xiàn)，羊頭返現(xiàn)加上平臺利息，羊毛平臺的平均年化收益率基本都超過了30%，而羊頭們返現(xiàn)的資金也都來自平臺。

　　“我們都是打一槍換一個地方，哪里利息高往哪里跑，最近羊毛平臺暴雷太多，很多人也都準備收手了?！吧鲜鲅蛎h表示。因此，雖然網(wǎng)貸平臺靠羊毛黨們能增加平臺的注冊人數(shù)和投資金額，但實際上這些資金復投率極低，且容易有集中擠兌風險。

　　某私募基金合規(guī)風控負責人、網(wǎng)貸專欄作家畢研廣向中新經緯客戶端（微信公眾號：jwview）表示，平臺靠羊毛黨增加的是虛量、高返利帶來高風險，會加速平臺的風險發(fā)生。

　　警惕節(jié)假日流動性危機

　　平臺暴雷頻出，而羊頭們還在鼓勵“羊毛黨”們重拾信心，9月底一個羊頭在QQ群里稱，本次“暴雷潮”已基本結束，投資者的信心將進一步恢復。而羊頭把平臺暴雷的原因歸咎于國慶假日集中兌付導致平臺資金流動出現(xiàn)問題。

　　實際上，中國的兩大節(jié)日，中秋和新年對于網(wǎng)貸平臺來說歷來是個坎兒。畢研廣向中新經緯客戶端（微信公眾號：jwview）分析到，中國人有回家團圓的習俗，不僅人要團圓，資金也要伴隨著回籠。很多投資人都會提現(xiàn)消費，尤其今年中秋和國慶假期重疊，會有更大規(guī)模的提現(xiàn)。此外，去年中秋節(jié)部分平臺搞活動，現(xiàn)在也基本到了兌付期，所以短期內會有流動性的兌付風險。

　　值得一提的是，9月25日，北京市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《關于短期流動性風險提示函》指出，各網(wǎng)貸機構一定要高度重視2017年下半年面對的短期流動性風險。

　　其深層次原因一是面臨加息縮表和去杠桿的調整，二是由于二級市場的平穩(wěn)和方向確定，以及一級市場的逐步穩(wěn)定，資金流出網(wǎng)貸行業(yè)。而房地產限購之后，高流動性資金和要求高收益的高風險資金逐層流入網(wǎng)貸行業(yè)，網(wǎng)貸行業(yè)服務的資金結構趨于更高的流動性和更高的收益率。資產和資金的匹配性下降，流動性風險隨之凸現(xiàn)。

　　網(wǎng)貸退出深圳要求股東方需提供資金援助

　　“網(wǎng)貸業(yè)務越來越不好做了”，多位從業(yè)者向中新經緯客戶端（微信公眾號：jwview）吐苦水。對于經營不佳的平臺，主動退出或許會成為新常態(tài)。

　　9月29日，深圳市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會印發(fā)《深圳市網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務退出指引》（征求意見稿）（下稱《退出指引》），這也是全國首份網(wǎng)貸平臺退出指引。其中要求P2P網(wǎng)貸平臺退出行業(yè)后遵循“三不可”：網(wǎng)貸機構經營地址不可搬遷、平臺網(wǎng)站不可關閉、平臺的高級管理人員不可失聯(lián)。

　　于百程認為，P2P《退出指引》的出臺，對于保證行業(yè)的健康、保護投資者具有現(xiàn)實意義。指引要求在退出期間要做到“三個不可”，確保了整個退出過程中仍可與平臺取得聯(lián)系。

　　而對于主動退出的網(wǎng)貸平臺，如何處置不良資產成為關鍵。《退出指引》中要求，國資、上市等股東背景的平臺，股東方應在合理范圍內提供資金援助；網(wǎng)貸機構應加強與第三方不良資產管理處置公司合作，將不良資產整合打包出售給第三方不良資產管理處置公司，最大限度回收資金填補不良資產漏洞等，其中對“股東方在合理范圍內提供資金援助”的規(guī)定也引發(fā)了爭議。

　　有業(yè)內人士認為，這樣的規(guī)定會助長投資者盲目、非理性投資的心理，“反正有股東會買單”，不利于打破剛性兌付。

　　“合理范圍應該是根據(jù)國資、上市股東的實力與平臺的壞賬之間做一平衡權衡，股東可以通過資產收購、提供周轉資金等方式來進行援助，幫助平臺實現(xiàn)兌付，和完全的兜底、擔保不同。”于百程解釋道。

　　蘇寧金融研究院高級研究員薛洪言則認為，《退出指引》不可能給出具體的比例要求，更多的只是一種不具法律效應的提議和倡導，以期在合規(guī)的框架下盡可能地降低出借人的投資損失。至于究竟多大的比例合適，更多的還是要具體問題具體分析。


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