主題：50期指持續(xù)升水

8月以來，伴隨藍(lán)籌股、周期股走強(qiáng)，上證50期指IH當(dāng)月和隔季合約連續(xù)多日出現(xiàn)升水。截至昨日，IH主力合約升水持續(xù)時(shí)間已達(dá)13個(gè)交易日，創(chuàng)近兩年來持續(xù)時(shí)間的新紀(jì)錄。而IH主力合約上次出現(xiàn)較長時(shí)間的連續(xù)升水，還要追溯到2015年5月牛市期間。

　　不少分析師認(rèn)為，目前市場仍以大盤藍(lán)籌為投資主線，IH合約升水狀態(tài)的持續(xù)，間接反映了投資者信心的提升，長線依舊看多大盤藍(lán)籌。

　　以股指收盤價(jià)和期指合約收盤價(jià)來計(jì)算價(jià)差，本周二，IF和IC當(dāng)月合約分別貼水2.846點(diǎn)和2.659點(diǎn)。而IH當(dāng)月合約則升水2.553點(diǎn)。

　　值得注意的是，據(jù)東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)，自8月18日以來，IH當(dāng)月合約已連續(xù)13個(gè)交易日呈現(xiàn)升水狀態(tài)，刷新了其近兩年來升水持續(xù)時(shí)長的新紀(jì)錄。IH當(dāng)月合約自2015年4月上線以來，升水持續(xù)時(shí)間最長為16個(gè)交易日，發(fā)生在2015年5月中旬至6月上旬A股牛市時(shí)期。

　　此外，自滬指順利突破3300點(diǎn)后，IF和IC主力合約的價(jià)差也有加速收窄的趨勢。上周5個(gè)交易日內(nèi)，IF當(dāng)月合約除周三小幅貼水外，其余4個(gè)交易日均為升水狀態(tài)。不過，本周兩個(gè)交易日里，IF當(dāng)月合約再現(xiàn)小幅貼水。

　　期貨合約的價(jià)格通常反映了市場對市場的未來預(yù)期，這和近期滬深兩市大盤藍(lán)籌持續(xù)上行不謀而合。

　　今年以來，A股指數(shù)震蕩上行，大盤藍(lán)籌功不可沒。今年5月以來，大盤藍(lán)籌穩(wěn)扎穩(wěn)打，持續(xù)走高。其中，金融股作為滬指上攻3300點(diǎn)的功臣之一，強(qiáng)勢大漲。雖然8月底小幅回調(diào)，但招商銀行、建設(shè)銀行、中國銀河、浙商證券等金融藍(lán)籌股均在8月底創(chuàng)下歷史新高。本周二，銀行、保險(xiǎn)板塊再度發(fā)力，全天漲幅領(lǐng)先。滬指在金融藍(lán)籌帶領(lǐng)下再創(chuàng)年內(nèi)新高。

　　分析人士指出，IH當(dāng)月合約持續(xù)升水，但I(xiàn)F當(dāng)月合約短暫升水后再度貼水，說明在當(dāng)下市場中，大盤藍(lán)籌仍然是多數(shù)投資者關(guān)注的主線。方正中期研究院期指研究員相陽認(rèn)為，活躍資金普遍看好大盤藍(lán)籌的態(tài)度，推動(dòng)了IH當(dāng)月合約維持升水狀態(tài)。

　　此外，本周二，IH隔季合約升水19.553點(diǎn)。該合約也連續(xù)10個(gè)交易日呈現(xiàn)升水狀態(tài)，同樣創(chuàng)近兩年來升水持續(xù)時(shí)長的新高。分析人士表示，遠(yuǎn)期合約的升水幅度高于近期合約，說明資金對大盤藍(lán)籌未來走勢的預(yù)期較為樂觀。

　　同時(shí)，與IH合約對應(yīng)的上證50指數(shù)中，多數(shù)成份股已被納入MSCI新興市場指數(shù)。該人士認(rèn)為，遠(yuǎn)期合約升水趨勢有所擴(kuò)大，也反映了投資者對明年海外資金投資A股持樂觀預(yù)期。

　　從近期A股市場表現(xiàn)來看，指數(shù)在上漲過程中伴隨成交量放大，說明近期市場風(fēng)險(xiǎn)偏好得到明顯修復(fù)，市場做多氛圍已悄然增強(qiáng)。中銀國際期貨研究部期指研究員馮志剛認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)基本面、市場利率狀況、貨幣政策、美聯(lián)儲加息等多重因素的共同作用下，9月股票現(xiàn)貨和期貨市場仍將呈現(xiàn)震蕩上升趨勢。


【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。