主題：黑色系商品漲勢(shì)如虹

黑色系商品漲勢(shì)如虹

　商品期貨收盤(pán)，有色、黑色領(lǐng)漲，雙焦表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，焦煤漲停，焦炭漲超6%，鐵礦石漲5.62%，螺紋鋼漲逾2%；有色方面，滬鋅漲停，滬鉛漲逾5%，盤(pán)中一度觸及漲停，滬鎳漲超3%，滬銅漲逾2%。

　　自上周以來(lái)，黑色系商品帶動(dòng)多數(shù)工業(yè)品價(jià)格出現(xiàn)短期快速調(diào)整，對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次周期品價(jià)格的“新周期”，并非是需求端的強(qiáng)勁復(fù)蘇，與經(jīng)濟(jì)周期因素的聯(lián)動(dòng)性相對(duì)并不突出，更多可能來(lái)自于產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)下的供給收縮，以及全球總需求的持續(xù)回暖。整體而言，本輪由供給收縮驅(qū)動(dòng)的大宗商品價(jià)格上漲，將持續(xù)迎來(lái)需求端階段性拐點(diǎn)的考驗(yàn)，短期內(nèi)再度拉漲的可能性較小。不過(guò)，對(duì)于相關(guān)大宗商品后市以及周期股板塊的進(jìn)一步表現(xiàn)，來(lái)自CTA私募和股票私募機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)并不悲觀。

　　易善資產(chǎn)認(rèn)為，本輪多頭趨勢(shì)行情從6月持續(xù)至今，市場(chǎng)很多品種均已收獲不小漲幅，近來(lái)國(guó)內(nèi)大宗商品的日內(nèi)巨幅震蕩很可能由投機(jī)資金之間的意見(jiàn)分歧，以及部分投機(jī)資金的獲利了結(jié)所導(dǎo)致。但另一方面，在主要領(lǐng)漲的商品板塊中，螺紋鋼、化工、煤炭等商品板塊的沉淀資金依舊處于高位。這在一定程度上表明，當(dāng)前相關(guān)產(chǎn)業(yè)的基本面因素并未出現(xiàn)太大變化，未來(lái)相關(guān)商品的價(jià)格，仍可能有重新走升的機(jī)會(huì)。

　　此外，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，近期監(jiān)管部門(mén)對(duì)黑色系等大宗商品價(jià)格的急漲，做出偏審慎的政策表態(tài)，這可能會(huì)對(duì)相關(guān)商品價(jià)格上漲帶來(lái)持續(xù)壓制。而對(duì)于相關(guān)舉措，重陽(yáng)投資基金經(jīng)理王明聰在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)則表示，短期商品價(jià)格除受供求關(guān)系影響外，還會(huì)受到預(yù)期的影響，中長(zhǎng)期則幾乎完全取決于供求關(guān)系。監(jiān)管部門(mén)的相關(guān)表態(tài)及交易規(guī)則調(diào)整可能對(duì)市場(chǎng)參與者的情緒產(chǎn)生一定影響，但不會(huì)改變商品中長(zhǎng)期的供求關(guān)系。除非是在政策表態(tài)之外還有實(shí)際影響企業(yè)產(chǎn)量的舉措推出，否則不存在對(duì)大宗商品價(jià)格構(gòu)成長(zhǎng)期利空的可能。從市場(chǎng)情緒上看，上述行為可能會(huì)在一定程度上影響市場(chǎng)的做多情緒。但整體而言，市場(chǎng)調(diào)整的根源在于前期上漲較快累積了較多的獲利盤(pán)，在這種背景下，政策變動(dòng)觸發(fā)市場(chǎng)的調(diào)整并不意外。



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