主題：3300缺乏資金是關(guān)鍵

【A股為何屢屢止步3300點(diǎn)？缺乏資金是關(guān)鍵】A股屢屢止步于3300點(diǎn)，歸根到底還是缺乏資金的持續(xù)性推動(dòng)效應(yīng)，而在以存量資金作為主導(dǎo)的市場(chǎng)環(huán)境下，不能有效站穩(wěn)3300點(diǎn)，資金也不敢輕易大舉入市。

A股屢屢止步于3300點(diǎn)，歸根到底還是缺乏資金的持續(xù)性推動(dòng)效應(yīng)，而在以存量資金作為主導(dǎo)的市場(chǎng)環(huán)境下，不能有效站穩(wěn)3300點(diǎn)，資金也不敢輕易大舉入市。

　　2017年8月2日，滬市創(chuàng)出3305.43階段性高點(diǎn)，但遺憾的是，收盤依舊未能夠有效站穩(wěn)3300點(diǎn)之上。然而，在此之后，市場(chǎng)卻并未出現(xiàn)繼續(xù)挑戰(zhàn)高點(diǎn)的表現(xiàn)，而是再一次選擇了 “下蹲”，又一次止步于3300點(diǎn)重要關(guān)口。



　　2016年11月29日，滬市創(chuàng)出3301.21高點(diǎn)，隨后出現(xiàn)階段性調(diào)整走勢(shì)。2017年4月7日，滬市創(chuàng)出3295.19高點(diǎn)，隨后同樣出現(xiàn)了一輪調(diào)整行情。如今，市場(chǎng)又一次止步于3300點(diǎn)關(guān)口，這是否意味著新一輪調(diào)整行情正式開(kāi)啟呢？

　　實(shí)際上，細(xì)心的投資者可以發(fā)現(xiàn)，在滬市屢屢止步于3300點(diǎn)的同時(shí)，滬深市場(chǎng)的兩融余額增速、滬深日均成交量能等數(shù)據(jù)卻給市場(chǎng)帶來(lái)了不少的看點(diǎn)。其中，滬深兩融余額9000億元關(guān)口，似乎成為了市場(chǎng)沖擊重要關(guān)口的重要瓶頸，而當(dāng)兩融余額回升至9000億元上方水平時(shí)，其增速卻會(huì)明顯減緩，緊隨其后，則是出現(xiàn)階段性拐點(diǎn)，新增流動(dòng)性涌入熱情并不明顯。

　　此外，從近年來(lái)滬深兩市的成交量能水平來(lái)分析，滬深兩市合計(jì)在7000億元附近的單日成交量能，往往會(huì)成為市場(chǎng)階段性的高點(diǎn)區(qū)域，而從前幾次的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，當(dāng)市場(chǎng)成交量能擴(kuò)大至7000億元附近的水平時(shí)，往往很難出現(xiàn)進(jìn)一步放大的跡象，而市場(chǎng)也臨近階段性的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　自2016年熔斷機(jī)制匆匆落幕之后，滬市3300點(diǎn)卻成為了市場(chǎng)的一道重要關(guān)卡。然而，從最近兩年的市場(chǎng)波動(dòng)率來(lái)看，卻有逐步縮減的跡象。就今年以來(lái)，滬市全年波動(dòng)率還不到300點(diǎn)的空間，市場(chǎng)整體波動(dòng)率有繼續(xù)下移的趨勢(shì)。但在股市波動(dòng)率持續(xù)下降的背后，卻加劇了個(gè)股分化的風(fēng)險(xiǎn)，投資者的賺錢難度也越來(lái)越大。

　　需要注意的是，今年以來(lái)，個(gè)股之間的分化程度明顯加劇，在此期間，白馬股表現(xiàn)亮眼，而次新題材股卻分化加劇，更有甚者還出現(xiàn)低點(diǎn)不斷的走勢(shì)，實(shí)際上這也是市場(chǎng)估值逐步理性回歸的真實(shí)寫照。而在機(jī)構(gòu)化程度逐步提升的趨勢(shì)下，價(jià)值投資理念或許會(huì)逐漸獲得重視。

　　“抑制資產(chǎn)泡沫”基本上為今年的股票市場(chǎng)定了調(diào)，而在各大杠桿工具遭遇沖擊的背景下，杠桿資金對(duì)股市的推動(dòng)影響也大打折扣，抑制了股市非理性上漲的空間，而盤活存量資金以及引導(dǎo)場(chǎng)外資金的入場(chǎng)，還是未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。與此同時(shí)，在 “防風(fēng)險(xiǎn)”、 “守底線”的環(huán)境下，也基本上封殺了股市持續(xù)性的非理性下跌空間，嚴(yán)防股市發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，防止市場(chǎng)出現(xiàn)大面積股權(quán)質(zhì)押強(qiáng)行平倉(cāng)的現(xiàn)象，仍是“防風(fēng)險(xiǎn)”、 “守底線”的重要體現(xiàn)。

　　A股屢屢止步于3300點(diǎn)，歸根到底還是缺乏資金的持續(xù)性推動(dòng)效應(yīng)，而在以存量資金作為主導(dǎo)的市場(chǎng)環(huán)境下，只要市場(chǎng)不能有效站穩(wěn)3300點(diǎn)上方位置，則各路資金也不敢輕易大舉入場(chǎng)布局?；蛟S，對(duì)于資金而言，大舉布局A股市場(chǎng)，不僅需要看市場(chǎng)可否具備持續(xù)性的賺錢效應(yīng)，而且更需要關(guān)注政策監(jiān)管環(huán)境的變化情況，而后者的不明確預(yù)期，也會(huì)加大資金入市的謹(jǐn)慎性。


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