主題：期指多空分歧增大

　周四滬指連續(xù)三日振蕩走低，上證綜指收跌0.25%報(bào)3127.37點(diǎn)。截至收盤(pán)，滬深300、上證50和中證500指數(shù)漲跌幅分別為-0.26%、-0.19%和-0.34%，對(duì)應(yīng)期指主力合約漲跌幅分別為-0.38%、-0.35%%和-0.56%。期現(xiàn)價(jià)差方面，滬深300、上證50和中證500指數(shù)期貨貼水有所擴(kuò)大，分別為-20.99點(diǎn)和-9.23點(diǎn)和 -52.71點(diǎn)，反映市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎。

　　量能方面，三大期指合約總成交和總持倉(cāng)有所分化。期指IF四合約總持倉(cāng)小幅減少29手至47431手，成交量增加1876手至16514手；IH四合約總持倉(cāng)增加452手至29485手，成交量增加570手至6338手；IC四合約合計(jì)增加582手至35647手，成交量增加2554手至13423手。期指總持倉(cāng)連續(xù)兩日上升，表明五一節(jié)后資金逐步回流期指市場(chǎng)。

　　凈持倉(cāng)方面，根據(jù)中金所公布的前20席位合并持倉(cāng)計(jì)算，IF多頭增倉(cāng)201手而空頭減倉(cāng)222手，導(dǎo)致凈空頭下降423手至421手；IH主力合約多空雙方均增倉(cāng)，多頭增倉(cāng)104手高于空頭增倉(cāng)32手，使得凈多頭增加74手至907手；IC多頭主力增倉(cāng)243手高于空頭主力增倉(cāng)367手，導(dǎo)致凈空頭增加124手至954手。從凈持倉(cāng)表現(xiàn)來(lái)看，IF和IH多頭均增倉(cāng)，且IF凈空頭下降、IH凈多頭增加，表明主力資金對(duì)IF和IH相對(duì)看多，有利于行情止跌企穩(wěn)；IC多空雙方均增倉(cāng)且凈空頭增加，表明主力資金對(duì)IC相對(duì)看空。


　　綜合分析，節(jié)后期指總持倉(cāng)連續(xù)兩日回升，表明資金逐步回流期指市場(chǎng)。結(jié)合凈持倉(cāng)數(shù)據(jù)，IF主力多增空減，表明IF合約多頭主動(dòng)開(kāi)增新倉(cāng)，且空頭主動(dòng)平倉(cāng)離場(chǎng)，預(yù)計(jì)IF下行空間有限。IH和IC合約總成交和總持倉(cāng)上升，表明多空雙方分歧增大。IH合約多頭增倉(cāng)幅度高于空頭增倉(cāng)幅度，表明主力資金對(duì)后市預(yù)期不悲觀，有助于行情止跌，預(yù)計(jì)IH可能形成低位振蕩走勢(shì)。IC合約近三日呈現(xiàn)振蕩偏空走勢(shì)，加上IC合約空頭增倉(cāng)幅度高于多頭增倉(cāng)幅度，表明主力資金對(duì)后市持偏空觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)IC延續(xù)振蕩偏空走勢(shì)。



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