主題：股指需警惕三大風(fēng)險(xiǎn)

雄安新區(qū)設(shè)立引起市場(chǎng)關(guān)注，相關(guān)板塊受到提振。上證指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈。三大期指漲幅可觀(guān)。截至收盤(pán)，IF1704報(bào)3507.2點(diǎn)，漲1.76%；IH1704報(bào)2384.2點(diǎn)，上漲1.2%；IC704報(bào)6538.6點(diǎn)，上漲2.63%。

　　分析人士認(rèn)為，目前A股整體環(huán)境偏暖，有慣性上沖可能，但仍需警惕三大風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱、資金偏緊和海外擾動(dòng)因素增多。

　　昨日A股市場(chǎng)單邊強(qiáng)勢(shì)走高，雄安新區(qū)概念板塊報(bào)收中陽(yáng)線(xiàn)。三大股指期貨同步走高。分析人士認(rèn)為，近期企業(yè)盈利數(shù)據(jù)、基差及價(jià)差收窄、超跌因素、上市公司業(yè)績(jī)披露帶來(lái)板塊輪動(dòng)以及雄安新區(qū)等因素共同推動(dòng)了昨日股市上漲行情。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017年1-2月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)31.5%，增速達(dá)到2009年底的水平，歷史周期看再高增速概率較低，3月官方制造業(yè)PMI為51.8，為2012年4月以來(lái)最高，而3月財(cái)新制造業(yè)PMI為51.2，低于市場(chǎng)預(yù)期，并且新增出口訂單增速創(chuàng)3個(gè)月新低。

　　南華期貨期指研究員姚永源認(rèn)為，企業(yè)盈利力挺A股慢牛，但后勁恐不足。從上述數(shù)據(jù)可以看出目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存周期來(lái)臨商品價(jià)格上漲導(dǎo)致的，并且持續(xù)一年的補(bǔ)庫(kù)存也接近尾聲，隨著貨幣緊縮，企業(yè)利潤(rùn)將會(huì)有所影響，所以中長(zhǎng)線(xiàn)布局要側(cè)重個(gè)股。

　　此外，指數(shù)下跌，基差、價(jià)差收窄，也推助了A股短期反彈。截至3月31日，IF、IH、IC主力合約的基差分別為-5.65、-2.15、-21.45，是換月以來(lái)高點(diǎn)，并且短期滬深300指數(shù)連跌4天都沒(méi)有改變基差走強(qiáng)的趨勢(shì)?！疤貏e是IC的基差回升力度較大，而跨期價(jià)差方面，IF、IH、IC的價(jià)差同樣大幅收窄，市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，預(yù)判A股還有上沖慣性?！币τ涝凑f(shuō)。

　　美爾雅期貨期指研究員王黛絲表示，雖然雄安新區(qū)必然有較長(zhǎng)的規(guī)劃期，但其歷史性和主題性將推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，指數(shù)可暫時(shí)獲得支撐，關(guān)注相關(guān)的土地、基建等投資主題。不過(guò)，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)觀(guān)察窗口、資金偏緊和海外擾動(dòng)因素增多的情況下，操作需保持謹(jǐn)慎，多單及時(shí)止盈，中期個(gè)股投資注重實(shí)際盈利和估值的平衡。

　　資金方面，跨過(guò)季末資金面緊張逐漸緩解，Shibor明顯下行，國(guó)債收益率小幅上行。目前央行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，連續(xù)八日暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，累計(jì)凈回籠4100億。王黛絲預(yù)計(jì)，短期貨幣政策將延續(xù)中性偏緊。



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