主題：我國考慮放松期指交易限制 保證金或降一半


　據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)(報(bào)道 知情人士透露，中國正考慮放松對(duì)股指期貨交易的限制。兩年前的夏天A股出現(xiàn)重跌時(shí)，相關(guān)部門指責(zé)股指期貨這一曾頗受歡迎的金融產(chǎn)品加劇了跌勢。

　　上述未具名知情人士稱，[B]中國正考慮的措施包括把交易保證金標(biāo)準(zhǔn)下調(diào)一半，并把單個(gè)合約的每日交易量上限提高一倍[/B]。

　　知情人士稱，這些措施將逐步推出，很大程度上屬于象征性舉措，主要目的是向投資者傳達(dá)這樣一個(gè)信息，即隨著股市回升，監(jiān)管部門對(duì)股市交易正變得越來越放心。

　　知情人士稱，在審議上述措施之前，中國兩家最高的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)在去年圣誕節(jié)前不久對(duì)中國金融期貨交易所進(jìn)行了一次高調(diào)走訪。

　　其中一名知情人士稱，走訪結(jié)束后不久，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)成立了一個(gè)特別工作組，研究在2015年股市暴跌期間股指期貨所發(fā)揮的具體作用。

　　中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席劉士余及副主席方星海在去年12月23日訪問了中國金融期貨交易所，官方媒體稱此行的目的是調(diào)研。

　　其中一位知情人士表示，股指期貨當(dāng)時(shí)是否導(dǎo)致股市暴跌行情更嚴(yán)重，抑或是其影響被夸大，兩家最高證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)希望對(duì)此進(jìn)行全面評(píng)估。

　　該知情人士還稱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的意圖是明確的，鑒于市場已略微企穩(wěn)，他們希望開始放松管制。

　　中國政府在2010年啟動(dòng)股指期貨交易，但有關(guān)部門懷疑股指期貨加重了股市的一輪拋售行情，那次拋售在略超兩個(gè)月的時(shí)間里導(dǎo)致中國股市市值從此前的峰值縮水近45%。

　　從那時(shí)起，證監(jiān)會(huì)已對(duì)股指期貨交易實(shí)施了異常嚴(yán)苛的限制，包括將股指期貨各合約非套期保值持倉交易保證金標(biāo)準(zhǔn)從10%提高至40%，單個(gè)股指期貨產(chǎn)品日內(nèi)可開倉交易量不得超過10手。

　　上述知情人士稱，中國政府正考慮的措施包括將非套期保值持倉交易保證金標(biāo)準(zhǔn)從40%降至20%，以及將日開倉交易量上限提高至20手。另一位知情人士稱，這不會(huì)令局面發(fā)生重大改變，但會(huì)是一個(gè)利好市場的信號(hào)。

　　雖然過去一年針對(duì)股指期貨交易的限制措施可能對(duì)股市企穩(wěn)起到一定作用，但投資者表示，他們也因此失去了一個(gè)對(duì)沖下行風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵工具。

　　由于這些限制，中國的股指期貨市場基本上已進(jìn)入休眠狀態(tài)?；鶞?zhǔn)滬深300指數(shù)期貨合約日均成交額已從股市暴跌前的人民幣1.58萬億元大幅降至約人民幣85.8億元。

　　知情人士稱，雖然證監(jiān)會(huì)未制定推出上述股指期貨松綁措施的確切時(shí)間表，但可能很快就會(huì)推出。


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