主題：IC主力合約轉(zhuǎn)為升水

10月17日，期指早盤(pán)震蕩，午盤(pán)受上證B股指數(shù)大幅跳水影響走弱，三大期指相繼翻綠。不過(guò)，相比于現(xiàn)貨，期指相對(duì)抗跌，IC主力也由貼水轉(zhuǎn)升水。分析人士指出，中線(xiàn)來(lái)看多頭因素仍存動(dòng)能，期指并不悲觀(guān)，只要B股不是崩盤(pán)式的連續(xù)下跌，預(yù)計(jì)對(duì)A股拖累不會(huì)太大。

　　IC主力合約轉(zhuǎn)為升水

　　截至昨日收盤(pán)，滬深300期指主力合約IF1610報(bào)3271.0點(diǎn)，跌幅為0.67%；上證50期指主力合約IH1610報(bào)2186.2點(diǎn)，跌幅為0.72%；中證500期指主力合約IC1610報(bào)6418.0點(diǎn)，跌幅為0.52%。

　　基差方面，IC主力合約悄然變?yōu)樯?。截至收盤(pán)，IC1610合約升水4.85點(diǎn)。IF1610合約、IH1610合約則分別貼水6.88點(diǎn)、6.68點(diǎn)。

　　中信期貨研究部副總經(jīng)理劉賓指出，周一市場(chǎng)沒(méi)有延續(xù)上周連續(xù)收陽(yáng)的偏強(qiáng)格局，而是在午后出現(xiàn)跳水走勢(shì)，有多方面原因。首先，昨日午后B股出現(xiàn)大幅跳水，對(duì)A股形成拖累；其次，午后人民幣再度出現(xiàn)一波急速貶值，這對(duì)股市不太有利；第三，從技術(shù)上看，雖然上周A股連續(xù)收陽(yáng)，但一直受壓于8月以來(lái)調(diào)整通道的上軌壓力，未能形成突破，久盤(pán)之下，周一早盤(pán)仍然未能放量突破，最終在B股拖累下選擇了回調(diào)。

　　不過(guò)值得注意的是，期指表現(xiàn)總體強(qiáng)于現(xiàn)貨指數(shù)。國(guó)海良時(shí)期貨金融衍生品研究主管程趙宏就表示，B股受近期人民幣持續(xù)貶值而潰敗拖累股指，但期指相對(duì)抗跌，反映出B股大跌的連帶效應(yīng)并未引起全市場(chǎng)的恐慌。

　　B股拖累料有限

　　持倉(cāng)方面，期指總持倉(cāng)在連續(xù)兩天增倉(cāng)后，周一總體以減倉(cāng)為主，只有IH繼續(xù)微幅增倉(cāng)，這說(shuō)明上周四和周五集聚的力量略顯撤離，這對(duì)上攻略顯不利。截至昨日收盤(pán)，IF總持倉(cāng)量減少248手至43150手，IC總持倉(cāng)量減少110手至33017手，IH總持倉(cāng)量增加73手至23532手。前20席位總持倉(cāng)多空均以減倉(cāng)為主。因?yàn)楸局苓M(jìn)入交割周，也開(kāi)啟了常態(tài)的移倉(cāng)操作。

　　展望后市，劉賓認(rèn)為，從信息面看，國(guó)內(nèi)債轉(zhuǎn)股開(kāi)啟，深港通開(kāi)通在即，利好稍微占主導(dǎo)；風(fēng)險(xiǎn)在于人民幣貶值壓力加大，資金外流擔(dān)憂(yōu)會(huì)有所加劇，不過(guò)這對(duì)于股市資金影響應(yīng)該有限。從技術(shù)看，8月以來(lái)的調(diào)整通道沒(méi)有被突破，存在重新回到通道考驗(yàn)下軌可能，但是短周期還沒(méi)有完全破壞上周的拉升行情，所以上軌壓力還不能判斷是短期反彈頂點(diǎn)。

　　“中線(xiàn)多頭因素仍存動(dòng)能，因此還不至于悲觀(guān)，暫時(shí)以對(duì)上周連續(xù)收陽(yáng)后的正常調(diào)整走勢(shì)定論，只要B股不是崩盤(pán)式的連續(xù)下跌，預(yù)計(jì)對(duì)A股拖累不會(huì)太大?！眲①e說(shuō)。

　　程趙宏也表示，期指短線(xiàn)承壓，中期仍維持震蕩。主要是經(jīng)濟(jì)大概率迎來(lái)2-3個(gè)季度補(bǔ)庫(kù)，疊加PPP發(fā)力，上市公司三四季度業(yè)績(jī)將改善；央行短期仍將維持中性貨幣政策，疊加地產(chǎn)調(diào)控帶來(lái)的資金分流，流動(dòng)性上或有邊際改善；監(jiān)管從嚴(yán)仍繼續(xù)，外圍市場(chǎng)不穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好難提升。



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