主題：萬(wàn)科A：受益人民幣升值 多頭先鋒

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)2007年9月19日以來(lái),在不到半年的時(shí)間內(nèi)連續(xù)6次降低利率。特別是２００８年１月２２日宣布緊急降息７５個(gè)基點(diǎn)，僅８天后，在１月３０日，再次宣布減息５０個(gè)基點(diǎn)，１０天內(nèi)累計(jì)減息１２５個(gè)基點(diǎn)，而3月18日再度降息75個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)出歷史之最，美國(guó)聯(lián)邦基金利率由5．２５％降至2.25％的水平。美國(guó)的持續(xù)降息對(duì)人民幣加速升值帶來(lái)預(yù)期。

3月25日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)以7．0436再創(chuàng)匯改以來(lái)新高。按照２００７年末的數(shù)據(jù)計(jì)算，不到３個(gè)月時(shí)間累計(jì)升值2610個(gè)基點(diǎn)，升幅超過(guò)3.7％，加速跡象相當(dāng)明顯。當(dāng)前離7元整數(shù)關(guān)口近在咫尺，破7指日可待，一旦破7將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生強(qiáng)烈的震撼，對(duì)受益人民幣升值板塊如地產(chǎn)將是重大利好。在此輪調(diào)整行情中，地產(chǎn)股超跌較為嚴(yán)重，反彈要求日趨強(qiáng)烈，投資價(jià)值突出。如地產(chǎn)龍頭萬(wàn)科A(000002)，最大跌幅超過(guò)50%，在近期大盤探底過(guò)程中，該股頻頻放量且率先反攻，主力資金介入跡象明顯。建議關(guān)注。

萬(wàn)科A 作為行業(yè)無(wú)可爭(zhēng)議的龍頭，公司以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的絕大部分。2004、2005、2006年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為97.3％、98.3％和99.0％。數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)科的業(yè)績(jī)也跑贏了大市。過(guò)去三年，全國(guó)商品住宅銷售金額的復(fù)合增長(zhǎng)率為33.7%，而萬(wàn)科銷售收入的復(fù)合增長(zhǎng)率則達(dá)到93.7%。市場(chǎng)占有率從2005年的不足1%，提高到2.07%。

萬(wàn)科2007年采取的聚焦主流、理性應(yīng)變的策略取得良好成績(jī)。2007年萬(wàn)科共銷售住宅4.8萬(wàn)套，位居世界首位。2006年，該記錄保持者是美國(guó)四大開(kāi)發(fā)企業(yè)之一的Horton， 2007年Horton僅銷售約3.4萬(wàn)套。全年實(shí)現(xiàn)銷售面積613.7萬(wàn)平方米，銷售金額523.6億元，同比分別增長(zhǎng)90.1%和146.6%；實(shí)現(xiàn)結(jié)算面積393.7萬(wàn)平方米，結(jié)算收入351.8億元，同比分別增長(zhǎng)35.9%和99.1%。截至2007年底，尚有290.9萬(wàn)平方米已銷售資源未竣工結(jié)算，合同金額總計(jì)238.1億元。今年1月份公司實(shí)現(xiàn)銷售面積23萬(wàn)平方米，銷售金額18.5億元，同比增長(zhǎng)11.65%和11.72%。而3月6日公布的2月份數(shù)據(jù)更是令人振奮——3月6日公告稱，公司今年2月份實(shí)現(xiàn)銷售面積19.6萬(wàn)平方米，銷售金額15.7億元，分別比2007年同期增長(zhǎng)51.94%和70.65%！

萬(wàn)科低成本獲取大量的土地儲(chǔ)備將是支持公司穩(wěn)步發(fā)展的基礎(chǔ)。2007年獲取土地儲(chǔ)備資源約1069萬(wàn)平方米，基本完成2007年計(jì)劃儲(chǔ)備面積1000萬(wàn)平方米。公司截至2007年12月16日累計(jì)獲取1069萬(wàn)平方米，其中權(quán)益面積814萬(wàn)平方米；2006年年末未開(kāi)工建筑面積1850萬(wàn)平方米，其中權(quán)益面積1533萬(wàn)平方米。從新增土地儲(chǔ)備分布來(lái)看，項(xiàng)目仍然分布在珠三角、長(zhǎng)三角及環(huán)渤海區(qū)域，占到儲(chǔ)備面積的84％，其它銷售套數(shù)位居世界首位。

近期因一些上市公司巨額再融資超過(guò)市場(chǎng)承受力，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)藍(lán)籌股的拋售。萬(wàn)科A在07年8月進(jìn)行過(guò)再融資——增發(fā)超過(guò)3.1億股，增發(fā)價(jià)31.53元，再融資規(guī)模接近百億元！萬(wàn)科與萬(wàn)科掌舵人王石是我國(guó)企業(yè)與企業(yè)管理人誠(chéng)信代表，萬(wàn)科自上市以來(lái)，是一家頻繁分紅的上市公司，有著良好的市場(chǎng)形象。2007年萬(wàn)科和建設(shè)銀行簽署了200億授信額度的合作協(xié)議，并通過(guò)公開(kāi)增發(fā)融資近100億元。截至2007年末，萬(wàn)科的凈負(fù)債率為22.9%，低于行業(yè)普遍水平，顯示公司償債能力強(qiáng)，資金壓力較低。截至年末，萬(wàn)科共持有貨幣資金總額170.5億元，充裕的流動(dòng)性以及穩(wěn)健的財(cái)務(wù)策略有利其應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。

技術(shù)上，該股由07年11月初的最高價(jià)40.78元，最低下跌至3月5日的20.78元，跌幅超近50%。而3月5日該股在盤中最大跌幅超過(guò)7%的情況下，出現(xiàn)驚天逆轉(zhuǎn)，盤中振幅達(dá)10.33%，百萬(wàn)股單子頻繁出現(xiàn)，收盤漲幅達(dá)到2.67%，創(chuàng)近期天量，成交逾25億元，超級(jí)主力機(jī)構(gòu)主導(dǎo)跡象明顯。3月20日大盤下探3500點(diǎn)時(shí)，該股因披露年報(bào)低開(kāi)高走，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。同樣在3月25日，該股低開(kāi)放量大漲6.14%。通過(guò)觀察，近期每一次探底該股都有明顯大動(dòng)作，預(yù)示主力介入程度較深，后市有望成為大盤反彈的先鋒?？申P(guān)注。

該貼內(nèi)容于 [2008-03-25 18:41:41] 最后編輯

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。