主題：資金面平靜短債成交活躍

　在前期緊縮預(yù)期壓力下，銀行間債券市場(chǎng)處于窄幅震蕩的局勢(shì)。周三，央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，與此同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息75個(gè)基點(diǎn)。這使得近兩天的債市需求有所釋放。

　　周四，7天期和1天期加權(quán)回購(gòu)利率較前一日繼續(xù)下跌，7天期回購(gòu)已經(jīng)跨過(guò)繳準(zhǔn)備金的日子，可以看出銀行間市場(chǎng)資金仍然十分寬裕，未受到上調(diào)準(zhǔn)備金率的影響。

　　銀行間現(xiàn)券市場(chǎng)短債成交比較活躍，交易量比上調(diào)準(zhǔn)備金之前有所放大。品種方面，國(guó)債，短期融資券的交易非常活躍。短期國(guó)債收益率716和709成交量居于榜首，716成交收益率在2.0%附近，709成交在2.92%附近。受周三新發(fā)行的10年期國(guó)債利率低企的影響，中長(zhǎng)端部分國(guó)債收益率也有所下降，718成交在3.93%附近，較前日下降2個(gè)基點(diǎn)左右，10年期國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)收益率也降至4.09%附近。信用市場(chǎng)方面，新發(fā)行的短期融資券仍然是市場(chǎng)成交的熱點(diǎn)，AA-評(píng)級(jí)的短期融資券溢價(jià)在54個(gè)基點(diǎn)左右，天津泰達(dá)溢價(jià)54個(gè)基點(diǎn)左右有成交。評(píng)級(jí)較高的AAA級(jí)短期融資券由于其發(fā)行票面較低，溢價(jià)在40個(gè)點(diǎn)左右。盡管短期融資券的發(fā)行量增長(zhǎng)速度很快，但在目前資金面充裕的情況下，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)高票息債券的需求仍沒(méi)有得到滿(mǎn)足，去年飽受冷落的企業(yè)債近期的需求也開(kāi)始增長(zhǎng)。


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