主題：寶鋼欲掀提價(jià)潮

全球經(jīng)濟(jì)步入衰退周期，導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)大幅下挫。鋼鐵行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，影響尤為明顯。而寶鋼近日宣布的提價(jià)措施又讓投資者對鋼鐵業(yè)的回暖充滿了期待，同時(shí)對政府后續(xù)出臺振興經(jīng)濟(jì)的政策預(yù)期空前高漲，這些因素都將為鋼鐵板塊的走勢起到正向推動(dòng)作用。目前，多家機(jī)構(gòu)看好鋼鐵股短期投資價(jià)值，但就中期而言，各機(jī)構(gòu)卻認(rèn)為鋼鐵行業(yè)的景氣度并不是特別樂觀。

　　行業(yè)“寒冬”引發(fā)融資沖動(dòng)

　　鋼鐵巨頭歲末“蓄糧”忙

　　昨日受寶鋼股份（600019）提價(jià)的消息影響，寶鋼股份、鞍鋼股份（000898行）和武鋼股份（600005）三大央企鋼鐵巨頭股價(jià)集體高開，并齊齊以紅盤報(bào)收。鋼鐵板塊指數(shù)昨日上漲0.48％，與A股市場的走跌形成了鮮明對比。

　　伴隨東北特殊鋼集團(tuán)5億元公司債的今日發(fā)行，在短短一周多時(shí)間內(nèi)，包括鞍鋼股份、華菱鋼鐵（000932行情,愛股,主力動(dòng)向）等上市公司在內(nèi)的6家鋼企紛紛大開再融資之門。定向發(fā)行、公司債券、短期融資券五花八門的融資方式背后，透露出行業(yè)低迷環(huán)境下的鋼企資金壓力。正如鞍鋼股份所稱：“發(fā)行債券的募集資金將用于償還貸款，調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，滿足公司發(fā)展過程中的中長期資金需求”。而在日前舉辦的“第四屆環(huán)渤海鋼鐵市場論壇暨蘭格鋼鐵網(wǎng)2008年會”上，企業(yè)融資與鋼鐵庫存也成為了近千家參會鋼企最為關(guān)注的議題。

　　鋼企融資“饑渴”

　　在全行業(yè)經(jīng)歷了2007年全年及2008年上半年的美好時(shí)光后，自下半年起，受鋼價(jià)急跌及庫存高漲的雙重壓力，鋼企的經(jīng)營一落千丈。國家統(tǒng)計(jì)局日前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月我國鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)回落。生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為3351.6萬噸、3518.9萬噸和4230.1萬噸，同比分別下降16.2％、12.4％和11％。其中粗鋼產(chǎn)量更是創(chuàng)下了30個(gè)月來新低。2008年第三季報(bào)顯示，45家鋼鐵行業(yè)上市公司整體營業(yè)收入環(huán)比下降0.76％;利潤總額環(huán)比下降44.68％;凈利潤環(huán)比下降42.04％。根據(jù)預(yù)測，鋼企的虧損面幅度將在第四季度更加得到放大。

　　銷售量下降導(dǎo)致庫存高企，直接占用了鋼鐵類上市公司保貴的流動(dòng)資金，使得企業(yè)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)困難。WIND資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)32家鋼鐵企業(yè)前三季度負(fù)債率已由上半年的61.37％上升至62.08％。1-9月鋼企短期借款達(dá)4123.18億元,同比增長35.14％,長期借款2793.33億元，同比增長35.79％。

　　面對行業(yè)“冬季”，各家鋼企已開始在歲末集體“籌糧”。在近一周時(shí)間內(nèi)，鞍鋼股份將發(fā)募集資金總額不超過人民幣100億元公司債券；邯鋼集團(tuán)發(fā)行2008年第一期短期融資券30億元；華菱鋼鐵非公開發(fā)行6億股募集現(xiàn)金18.80億元；太鋼不銹（000825行情,愛股,主力動(dòng)向）發(fā)行第一期20億元短期融資券等。眾多鋼企近期密集融資的唯一目標(biāo)就是為緩解其高負(fù)債現(xiàn)狀。正如山東鋼鐵集團(tuán)董事長所言：“1100億的授信中相當(dāng)部分是用于企業(yè)的流動(dòng)資金，并不能用來進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)?！?

　　日前由中國物流技術(shù)協(xié)會與蘭格鋼鐵網(wǎng)聯(lián)合主辦的“第四屆環(huán)渤海鋼鐵市場論壇暨蘭格鋼鐵網(wǎng)2008年會”吸引了全國各地的近千家鋼鐵企業(yè)，集中就金融危機(jī)大背景下鋼鐵企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢進(jìn)行了交流和探討。在目前鋼鐵貿(mào)易企業(yè)普遍面臨著較大的經(jīng)營壓力和資金壓力環(huán)境下，如何擴(kuò)大融資成為了飽受資金壓力和經(jīng)營壓力困擾的參會鋼鐵企業(yè)的重要課題之一。

　　債券融資大提速

　　盡管融資成為年末各家鋼企的唯一目的，但融資手段卻是各走捷境，在近期，太鋼不銹、山東鋼鐵集團(tuán)、鞍鋼股份、華菱鋼鐵、東北特鋼等6家鋼企在資本市場均以不同方式進(jìn)行融資。定向發(fā)行、公司債券、融資券等竟向亮相，好不熱鬧。

　　而與以往上市公司熱衷于A股市場融資不同，曾經(jīng)的非公開發(fā)行已受到冷落。公司債、短期融資券等融資方式因受市場環(huán)境影響較小、融資額度較為寬松等優(yōu)點(diǎn)而在今年異軍突起。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月中旬，今年上市公司的債權(quán)融資包括短券、中期票據(jù)、公司債等累計(jì)達(dá)到1900.15億元（不含可轉(zhuǎn)債），此外，尚有1415.19億元的規(guī)模等待發(fā)行或核準(zhǔn)。與債券融資紅紅火火形成鮮明對比的是，今年以來A股市場的持續(xù)深幅調(diào)整，直接沖擊著企業(yè)在證券市場上的融資熱情。據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股再籌資合計(jì)1742億元，比去年全年A股再籌資3132.37億元下降44.39％。

　　以東北特鋼集團(tuán)發(fā)行5億元企業(yè)債券為標(biāo)志，在遼寧已停頓多年的企業(yè)債券將重新成為遼寧省企業(yè)及政府融資的一條重要渠道。遼寧省發(fā)改委財(cái)金處副處長賈東方明確表示：“今年起，企業(yè)債券重新被不少企業(yè)和地方政府看重，成為一條重要的融資渠道?！?

　　業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，由于滬深股指的萎靡不振，通過證券市場融資渠道日漸不早暢，愈來愈多資金短缺的鋼鐵上市公司轉(zhuǎn)而債權(quán)融資已是必然。而證監(jiān)會去年實(shí)施的《公司債發(fā)行試點(diǎn)辦法》及本月出臺的“國30條”，不但使上市公司發(fā)行公司債有章可循，更為債券融資打開了廣寬的的渠道。’



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