主題：上證所：創(chuàng)設(shè)有利權(quán)證市場發(fā)展

昨天，上證所投資者教育中心向各大媒體發(fā)表了一篇題為“再談權(quán)證創(chuàng)設(shè)制度”的文章，文中指出，國內(nèi)權(quán)證市場是不對等的博弈，當(dāng)市場力量已經(jīng)嚴重不對等，價格操縱也就成為必然，市場的價格發(fā)現(xiàn)功能更是無從談起。這種情況下，需要能夠平衡市場，引導(dǎo)價格回歸的力量。而在單邊做多市場中，一級交易商“抑跌不抑漲”的先天不足導(dǎo)致其無力擔(dān)當(dāng)這樣的重任，在這種背景下權(quán)證創(chuàng)設(shè)機制才不得不被當(dāng)作“救火隊員”被推到前臺。而在未來，只有當(dāng)發(fā)行、增發(fā)機制逐步完善，市場供給充分，權(quán)證市場才能真正健康有序發(fā)展。


　　文中強調(diào)，引入創(chuàng)設(shè)有助于保護中小投資者和理性投資者的整體利益，是補足權(quán)證市場缺失的重要一環(huán)，在創(chuàng)設(shè)機制下，投機資金惡意炒高權(quán)證的成本加大。有很多投資者輕率地認為創(chuàng)設(shè)機制損害了權(quán)證持有人的利益，其實不然。權(quán)證的價值不受供給關(guān)系影響，是否存在創(chuàng)設(shè)機制并不會改變權(quán)證的真實價值。權(quán)證有最后清算日（即到期日），嚴重偏離真實價值的狀態(tài)不可能長期存在，在到期日其價格必然回歸內(nèi)在價值。


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