主題：寶鋼股份“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

渤海證券分析師今日指出，公司主營(yíng)產(chǎn)品深受行業(yè)調(diào)整的沖擊。公司毛利主要來(lái)自熱軋板、冷軋板等碳鋼產(chǎn)品，其中熱軋板、冷軋產(chǎn)品毛利貢獻(xiàn)率達(dá)到75%，不銹鋼、特鋼處于虧損的邊緣。目前鋼鐵行業(yè)的調(diào)整，對(duì)于公司產(chǎn)品線沖擊較大。

　　公司直供的銷售模式備受考驗(yàn)。面對(duì)市場(chǎng)的調(diào)整，公司出口比重僅為11%，受沖擊較??；終端用戶訂單的減少直接沖擊公司的直供模式，但公司步局全國(guó)的30余家剪切加工中心是提升公司競(jìng)爭(zhēng)力的亮點(diǎn)；公司代理渠道寶鋼國(guó)際為上市公司的全資子公司，上市公司遇到的銷售壓力不能有效的轉(zhuǎn)移，因此公司庫(kù)存較大。

　　公司具有優(yōu)良的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)以及高分紅的投資收益，在行業(yè)全面虧損的現(xiàn)階段，公司作為國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的龍頭企業(yè)，將在今后的并購(gòu)重組中擔(dān)當(dāng)重任。目前公司股價(jià)嚴(yán)重背離價(jià)值，理性回歸值得期待，給予“買(mǎi)入”的評(píng)級(jí)。




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