主題：瑞銀給中石化“買入”評(píng)級(jí)

　　瑞銀昨日發(fā)表報(bào)告，指出中石化(0386.HK)股價(jià)近日顯著回落，因投資者擔(dān)憂政府會(huì)否作出補(bǔ)貼，但該行相信絕不會(huì)取消補(bǔ)貼，認(rèn)為市場(chǎng)反應(yīng)過(guò)度。因此，該行將其投資評(píng)級(jí)由“中性”調(diào)高至“買入”，目標(biāo)價(jià)則維持9.8港元，仍視其為行業(yè)首選。

　　
　　瑞銀稱，投資者并不相信煉油產(chǎn)品價(jià)格上升，亦不確定政府會(huì)否補(bǔ)貼中石化的煉油業(yè)務(wù)損失。瑞銀表示，雖然對(duì)中石化下游業(yè)務(wù)資產(chǎn)包括石油化工、煉油以及市場(chǎng)業(yè)務(wù)的估值呈負(fù)數(shù)，但即使油價(jià)升至103美元，其今年每股盈利仍可達(dá)0.35港元。瑞銀認(rèn)為，就算是05-06年油價(jià)上升80%，中石化于煉油及市場(chǎng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)在政府補(bǔ)貼下亦只減少20億元人民幣。


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