主題：瑞銀給中石化“買入”評級

　　瑞銀昨日發(fā)表報告，指出中石化(0386.HK)股價近日顯著回落，因投資者擔(dān)憂政府會否作出補(bǔ)貼，但該行相信絕不會取消補(bǔ)貼，認(rèn)為市場反應(yīng)過度。因此，該行將其投資評級由“中性”調(diào)高至“買入”，目標(biāo)價則維持9.8港元，仍視其為行業(yè)首選。

　　
　　瑞銀稱，投資者并不相信煉油產(chǎn)品價格上升，亦不確定政府會否補(bǔ)貼中石化的煉油業(yè)務(wù)損失。瑞銀表示，雖然對中石化下游業(yè)務(wù)資產(chǎn)包括石油化工、煉油以及市場業(yè)務(wù)的估值呈負(fù)數(shù)，但即使油價升至103美元，其今年每股盈利仍可達(dá)0.35港元。瑞銀認(rèn)為，就算是05-06年油價上升80%，中石化于煉油及市場業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤在政府補(bǔ)貼下亦只減少20億元人民幣。


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