主題：寶鋼股份：與市場價格接軌，契合市場回暖趨勢

寶鋼口頭通知經(jīng)銷商09年1月價格政策：在12月價格基礎(chǔ)上，熱卷下調(diào)500-700元/噸，熱軋酸洗上調(diào)200元/噸，冷軋和鍍鋅保持不變，電工鋼下調(diào)1350元/噸。

　　調(diào)價方案反映出市場企穩(wěn)回暖趨勢。此次調(diào)價基本上保持了絕大部分品種的價格穩(wěn)定，沒有進(jìn)一步降價，這不但反映出寶鋼的庫存壓力有所緩解，也契合當(dāng)前鋼材市場回暖的趨勢：社會庫存快速下降，鋼廠庫存基本恢復(fù)正常，鋼鐵產(chǎn)品和主要原料價格企穩(wěn)并出現(xiàn)反彈。

　　寶鋼本次調(diào)整實質(zhì)上是對市場價格進(jìn)行確認(rèn)。12月份價格政策中寶鋼沒有對熱卷進(jìn)行降價，因此造成價格遠(yuǎn)高于目前市場價格。此次對熱卷降價屬于補降。

　　電工鋼降價的性質(zhì)類似。而熱軋酸洗則因12月降價較多，此次反而略有調(diào)升。

　　總體而言，此次調(diào)價完成后，寶鋼產(chǎn)品的價格已經(jīng)與市場價格接軌，重新具有了價格競爭的優(yōu)勢，對后期發(fā)展有利。

　　鋼材價格見底回升或帶來鋼鐵股階段性的投資機會。整個經(jīng)濟體在“10月悶棍“之后開始有所蘇醒，下游企業(yè)和經(jīng)銷商在原材料和鋼價價格穩(wěn)定基礎(chǔ)上心態(tài)逐步穩(wěn)定，開始有回補庫存的需求，而大型基建工程在國家力推之下可能加速開展，結(jié)果都造成對鋼材的需求開始恢復(fù)，并進(jìn)而造成價格階段性反彈。雖然我們認(rèn)為鋼鐵行業(yè)中期仍須面臨產(chǎn)能過剩的局面，但鋼材價格回升，加上政策暖風(fēng)頻吹，鋼鐵股近期可能出現(xiàn)階段性的投資機會。申銀萬國證券股份有限公司


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