主題：理財思路大轉(zhuǎn)彎

沒有最低，只有更低！

央行再次大幅降息，存貸款基準利率分別下調(diào)了108個基點。此次的“大手筆”逾越了前三次降息幅度的總和，適度寬松的貨幣政策接連出手，作為普通投資者又將如何接招呢？

超預期降息來臨

央行26日晚間發(fā)布公告，宣布于27日開始下調(diào)存貸款基準利率，其中1年和2年期定存利率分別下調(diào)了108個基點，3年期和5年期下調(diào)117和126個基點。而商業(yè)銀行存款準備金率也分別下調(diào)100或200個基點。這是繼9月份年內(nèi)首次降息以來最大幅度的一次下調(diào)。

細細一算，在今年10月央行第一次降低存款基準利率之前，1年期和3年期定存利率分別為4.14%和5.40%，而如今儲戶卻分別只能拿到2.52%和3.60%的年利率。以定存10萬3年期計算，10月9日之前辦理還能最終獲得5400元利息，而如今卻只有3600元，之間相差竟1800元?？梢姡M入降息通道之后，投資者想要適應央行的“快手”和“重拳”也需要趕緊接招。

變身一：定存不再受歡迎

“現(xiàn)在定存利率這么低，就連活期存款利息都降了一半，存1年期以上已經(jīng)沒有太大意義了，還不如拿些錢出來投資。”原本準備把手頭的10萬元存入銀行的小王感嘆自己下手太慢。

“原本對于期望獲得穩(wěn)健收益、資金量又比較大的客戶來說，我們一般建議定存，但是如今利息率已經(jīng)降至低點，再不主動采取一些升息的策略估計不行?！惫ば衅謻|分行李吉告訴記者，一些替代現(xiàn)金的理財妙法可以提升收益率。

例如，現(xiàn)在很多銀行都推出了一些流動性很強、收益穩(wěn)定，明顯相較定期存款有一定優(yōu)勢的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，比較適合資金量大且對流動性要求較高的客戶。工行的7天滾動型超短期理財產(chǎn)品和招行的“日日金”產(chǎn)品都是主要投資于貨幣債券市場，例如央票、國債、貨幣市場基金等對象，由于可以每日可以申購贖回或者自動滾動投資，在保證基本收益的同時還有可能抓住一些波段行情獲得超額收益。

“8月底發(fā)行的一款產(chǎn)品就更好趕上了此輪債券市場牛市，運作3個月已經(jīng)賺取了接近10%的年化收益率，但是最近債券牛市已經(jīng)稍告一段落，下一期投資就要看投資者自己對以后走勢的判斷了?！闭行心暇┓中幸晃划a(chǎn)品經(jīng)理告訴記者。

變身二：債基漸失吸引力

從8月底開始，債券市場就開始展開了一輪快速的上漲行情?；诖?，冷落已久的債券型基金也頗受投資者歡迎，新發(fā)債基不斷。而從收益率表現(xiàn)來看，在股票市場難以為繼時，不少債券型基金的收益達到5%甚至更高，加之債基近期的分紅潮，投資者對之更加青睞。

昨日的國債指數(shù)走勢相當平穩(wěn)，并沒有反映降息的效應?！皞突鹪诮鼛滋炜赡苓€有一波小行情，但是今年基本不會再出現(xiàn)先前的牛市。而對于之前沒有入場的投資者就不再建議操作?！崩罴硎?，對于債券市場以及后市的債券型基金表現(xiàn)他并不看好。

而光大銀行理財師也表示，雖然明年還有存在降息預期，債券市場可能還會有機會，但是投資者要密切關注其中的風險。新債發(fā)行后的價格已經(jīng)反映甚至加重反映了寬松的貨幣政策，不能以之前3個月的表現(xiàn)來衡量今后債基的業(yè)績。

另外，專家卻建議配置一部分貨幣市場基金，和銀行超短期現(xiàn)金管理產(chǎn)品一樣，貨幣市場基金也是投資到短期債券和票據(jù)的一類基金。由于門檻低、流動性高、收益率高于定存且穩(wěn)定、每日可以享受復利收益（區(qū)別與銀行的單利）等特點，也特別適合短期資金量大的客戶。當然，對于每月有固定收入，但是資金單薄的初涉職場年輕人，也可以多配置一些。
變身三：股票市場或有機會

存款不劃算了，債券市場“牛市”神龍見首不見尾，銀行產(chǎn)品收益率受降息影響也紛紛大打折扣，股票市場趨勢不明朗，投資無門似乎成為很多人的困擾。

著名經(jīng)濟學家華生日前表示，此次貨幣政策力度之強出乎意料，此前市場預計不過54個基點，但從我國的利率水平來看，仍有一定的降息空間，不排除進一步降息可能，并且對于股市有較大的支撐作用。而中國銀河證券首席經(jīng)濟師、研究中心主任滕泰也認為，降息對股市有積極影響，2009年下半年的A股市場值得期待。

“雖然降息對于實體經(jīng)濟的促進效力尚不確定，對證券市場的直接動力更處于分歧階段，但是投資者不妨抓住機會配置一些機械建材板塊。對于房地產(chǎn)和銀行板塊不建議買入。”光大銀行杭州分行貴賓理財經(jīng)理朱勇建議?！傲硗?，對于手中套牢倉位不高的投資者可以適度考慮配置一些ETF基金，或許可以尋求一些抄底機會?！?

但是對于股票型基金，理財師分歧較大。招行深圳分行金葵花理財中心理財經(jīng)理馮婷婷建議投資者可以于目前市場低位時定投股票型基金，以達到分攤成本長期獲利的目的。但是對于其中的手續(xù)費和機會成本，李吉認為并不劃算，對于有時間和精力的投資者不妨考慮直接投資股票市場。





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